Смешанное проектное финансирование.

К смешанным формам проектного финансирования в первую очередь относятся:

1. Инновационный кредит. Он представляет собой особую разновидность проектного кредита, предоставляемого предприятию, которое создается вновь (или выделяется) под определенный инновационный проект освоения новой продукции либо нового технологического процесса. Отличительным признаком инновационных кредитов является то, что кредитор по условиям кредитного соглашения оставляет за собой право в любой момент конвертировать непогашенную по кредиту сумму основного долга в долевое участие в предприятие - заемщике. При этом величина пакета причитающихся кредитору акций оценивается по его рыночной стоимости, которая должна равняться сумме долга, непогашенной на момент конвертации. Таким образом, основной мотив кредитора, предоставляющего инновационный кредит, часто связан с его планами получить курсовой доход по акциям заемщика или перехватить контроль над успешно развивающимся молодым инновационным предприятием.

2. Дополнительная целевая эмиссия конвертируемых акций. Она предполагает размещение акций, которые могут обмениваться на облигации заемщика, выпускающего акции для мобилизации средств под определенный проект. В этом случае заранее оговаривается ряд условий:

- указывается момент времени, в который (или, начиная с которого) акции целевой эмиссии можно предъявлять к обмену;

- согласовываются срок облигаций, на которые будут обмениваться акции, их номинальная стоимость, уровень процентной ставки по ним и сроки выплаты процентов (купонного дохода).

3. Выпуск целевых конвертируемых облигаций. Он по своим условиям схож с дополнительной целевой эмиссией акций, но имеет смысл в ситуациях, когда конвертируемые облигации, вероятно, будут покупать лучше, чем обычные целевые облигации, поскольку это даст шанс либо получить в собственность (для последующей перепродажи) растущие в цене акции (если соответствующий крупный инвестиционный проект предприятия – эмитента будет успешно реализовываться), либо в итоге сконцентрировать в своих руках настолько значимый пакет акций, что это предоставит возможность участвовать в управлении предприятием.