2.1.Традиционная схема венчурного финансирования

Схема традиционного венчурного финансирования представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Традиционная схема венчурной инвестиции в проект

Согласно приведенной схеме венчурное финансирование в проект привлекается таким образом, что в компанию, вновь учреждаемую в форме закрытого акционерного общества для реализации запланированного инновационного проекта (именуемого «молодой проектной компанией»), приглашается в качестве соучредителя венчурный инвестор.

Ему предлагается за денежный взнос в уставный капитал этой компании приобрести долю в ней.

Это делается либо на этапе учреждения компании, либо несколько позднее.

В первом случае венчурный инвестор изначально выступает соучредителем компании. Во втором случае для него по закрытой подписке выпускаются дополнительные акции.

При инвестировании в инвестиционный проект венчурный инвестор будет:

• способствовать организации и становлению намеченного в проекте бизнеса, активно участвуя в управлении проектом;

• отслеживать оценочную рыночную стоимость бизнеса и ведущей его компании;

• анализировать возможность продажи своей доли (пакета акций) в компании, убедившись в том, что после появления акций компании на фондовом рынке они станут достаточно ликвидными.

Последовательность действий венчурного инвестора состоит в следующем:

1. Венчурный инвестор обычно соглашается войти в долю в молодых создаваемых под конкретный проект компаниях лишь при условии, что эта доля достаточна значительна (40 – 50 % уставного капитала). Это нужно ему для того, чтобы:

А) контролировать изнутри предприятия, на что в действительности идут вложенные им средства;

Б) иметь возможность в решающей мере влиять на менеджмент компании, на управление ее стоимостью.

2. Наиболее существенный рост стоимости организуемого по проекту бизнеса и ведущего его предприятия обеспечивают инновационные проекты по созданию и освоению новой (для рынка) продукции, а также по созданию и освоению новых технологических процессов. Первые нацелены на получение прибыли от увеличения продаж, вторые – на получение прибыли в результате ресурсосберегающих и снижающих брак технологий.

3. Схема венчурного финансирования предполагает, что венчурный инвестор будет осуществлять мониторинг за изменением стоимости предприятия по мере продвижения целевого инновационного проекта, используя доступ к внутренней информации предприятия.

Все вышеизложенное в основном относится к схеме венчурного финансирования, когда оно опирается на имеющийся в стране достаточно развитый и ликвидный фондовый рынок.