2.3Денежная масса и ее структура

Денежная масса– это совокупный объем денежных средств, который на данный момент находится в обращении и принадлежит разным экономическим субъектам.

В настоящее время принято условно разбивать совокупность денежной массы на денежные агрегаты, то есть показатели ее объема и структуры.

Денежный агрегат– это часть денежной массы, представленная определенной совокупностью денежных активов, сгруппированных по убыванию степени ликвидности, причем каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий.

Денежные агрегаты – это группировки ликвидных активов, различающиеся степенью денежности денежной массы.

Сложилась международная традиция в качестве основных агрегатов выделять М1, М2, М3. Однако состав этих агрегатов существенно различается от страны к стране, так как денежная масса каждой страны уникальна. Наиболее сопоставимым для большинства стран мира является агрегат М1, так как он состоит из платежных средств, которые везде, в принципе одинаковы.

В экономически развитых странах – США, Великобритании, ФРГ, принято различать четыре агрегата денежной массы. Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом:

М1 – наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;

М2 – М1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;

МЗ – М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;

L– МЗ плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.

Нечековые сберегательные счета – это вклады, приносящие проценты и изымаемые без штрафа в любой момент, но не предоставляющие права пользования чеками для оплаты.

Рисунок 9 –Состав денежной массы в США

В Российской Федерации и в Украине также различают и публикуют четыре агрегата денежной массы.

Денежные агрегаты в Украине.

В Украине, начиная с декабря 2002, года денежные агрегаты составляются на основе данных стандартизированных форм отчетности Национального банка Украины и других депозитных корпораций (банков) по методологии МВФ.

Денежные агрегаты – это обязательства депозитных корпораций перед другими секторами экономики, кроме сектора общего государственного управления и других депозитных корпораций.

Денежный агрегат М0включает наличные деньги в обращении вне депозитных корпораций: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (в некоторых странах). Металлические монеты (2-3% наличности) дают возможность совершать мелкие сделки. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной, чтобы не допустить их переплавку и продажу в виде слитков.

Казначейские билеты– это денежные знаки, выпускаемые государственными казначействами для размена банковских билетов в розничном товарообороте; они не имели золотого содержания.

Банковские билеты(банкноты) – выпускаются государственным и другим уполномоченным банком, ранее имели золотое содержание и свободно обменивались в банке на золото. Они обеспечиваются всем государственным имуществом и векселями правительства. Банкноты и казначейские билеты по своей экономической природе являются долговыми обязательствами правительства и в то же время, как и все другие денежные знаки, являются кредитными деньгами. Кредитные деньги лишены собственной стоимости, но могут выполнять функции денег и сохранять устойчивость при наличии у них трех свойств: приемлемости, законности и относительной редкости.

Денежный агрегат М1 – это денежный агрегат М0 и переводные депозиты в национальной валюте (М1-М0). Эта разница (М1-М0) показывается в отчетности отдельно, а в теории носит название «квази-деньги», обозначается QM.

Денежный агрегат М2– это денежный агрегат М1плюс переводные депозиты в иностранной валюте и другие депозиты (M2–M1).

Денежный агрегат М3 – это денежный агрегат М2 и ценные бумаги, кроме акций (M3–M2).

Обязательства, которые не включаются в М3 – это переводные депозиты и другие депозиты региональных и местных органов государственного управления и других секторов экономики.

По данным на 1.ноября 2011 года денежный агрегат М0 составлял 188 380 млн. гр., М1 - 304 322 млн. гр., М2 - 662 969 млн. гр., М3 - 666 351 млн. гр.

В мировой практике существует устойчивая тенденция уменьшения доли наличных денег в общей денежной массе. Это связано с введением в механизм платежных отношений новых технологий, прежде всего с повышением роли пластиковых карточек в расчетах.

Отношение налично-денежного и безналичного оборотов выражается через коэффициент наличности (4):

(4)

где К₁– коэффициент наличности.

Другим важный коэффициентом при анализе денежной массы является коэффициент монетизации:

k =,(5)

где k – коэффициент монетизации;

v – скорость обращения денег.

k=(6)

Величина, обратная скорости обращения денег, называется коэффициентом монетизации или коэффициентом Пигу. Коэффициент монетизации k несет и собственную смысловую нагрузку, показывая долю номинальных денежных остатков (М) в доходе (РY).

На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота.

Количество денежной массы определяется государством, его законодательной властью.

Другой фактор – скорость обращения денег, т.е. их интенсивное движение при выполнении ими функций обращения и платежа. Для расчёта этого показателя используют косвенные методы, в том числе:

1. скорость движения денег в кругообороте стоимости или кругообороте доходов:

(7)

Этот показатель свидетельствует о связи между движением, обращением и процессами экономического развития;

2. оборачиваемость денег в платёжном обороте определяется отношением

(8)

Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчётов.

На скорость обращения денег влияют общеэкономические факторы, т.е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также денежные, монетарные факторы, т.е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчётов и т.д.

Но, так как скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении, ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличенная денежная масса, при том же объёме товаров и услуг на рынке, ведёт к обесцениванию денег, т.е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.