Баланс денежных потоков и ликвидность инвестиционного проекта
Денежный поток инвестиционного проекта выражает систему распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, связанных с его реализацией [2].
Проект, как и любая финансовая операция, связанная с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки (Cash-Flow). Они зависят от времени денежных поступлений и платежей при реализации конкретного проекта. По направлениям движения денежных средств различают два основных вида денежных потоков: а) положительный денежный поток (приток денежных средств) выражает совокупность поступления денежных средств от проекта его инвестору; б) отрицательный денежный поток (отток) показывает совокупность выплат денежных средств в процессе реализации проекта. Дефицитность объемов во времени одного из этих потоков приводит в будущем к снижению объемов другого вида этих потоков [2].
Баланс денежных расходов и поступлений называют балансом денежных потоков. В начальном (прединвестиционном, нулевом) периоде отражается наличие денежных средств, поступивших в виде финансовых ресурсов инвестиций [2].
В прединвестиционном периоде поступление денежных средств осуществляется с помощью вклада в уставный капитал и кредитов в долях 50/50 – по 6 млн. руб. Все поступившие средства направлены на приобретение основных средств.
Статья поступлений от продажи продукции и товаров включает выручку, определенную в финансовом плане. Расчет статей расходов (на оплату поставщикам материальных ресурсов и услуг, на оплату труда, на оплату процентов по кредитам) произведен в таблице «Расчет издержек по статьям калькуляции» производственного плана. Расходы на оплату налогов и сборов получаются суммированием рассчитанных в производственном плане страховых взносов с рассчитанным в финансовом плане налогом на прибыль организации.
Затем определяется сальдо денежных потоков с учетом и без учета кредитов.
Составим баланс денежных потоков и представим его в таблице 10.
Таблица 9 - Баланс денежных потоков
№ | Показатели, руб./ период | 2014 г. | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. | 2018 г. | 2019 г. | 2020 г. |
1 | Поступило денежных средств, в т.ч. | 12 000 000 | 74 258 033 | 86 157 883 | 99 964 684 | 115 984 025 | 134 570 465 | 156 135 382 |
2 | от продажи продукции и товаров |
| 74 258 033 | 86 157 883 | 99 964 684 | 115 984 025 | 134 570 465 | 156 135 382 |
3 | от продажи прочих активов |
|
|
|
|
|
|
|
4 | в счет вклада в уставной капитал | 6 000 000 |
|
|
|
|
|
|
5 | кредиты и займы | 6 000 000 |
|
|
|
|
|
|
6 | Направлено денежных средств, в т.ч. | 12 000 000 | 41 301 978 | 44 966 736 | 49 076 592 | 53 692 665 | 58 896 484 | 64 770 325 |
7 | на приобретение основных средств и нематериальных активов | 12 000 000 |
|
|
|
|
|
|
8 | на оплату поставщикам материальных ресурсов и услуг |
| 18 883 800 | 19 827 600 | 20 818 200 | 21 855 600 | 22 947 600 | 24 094 200 |
9 | на оплату труда |
| 10 168 200 | 10 676 400 | 11 209 800 | 11 768 400 | 12 356 400 | 12 973 800 |
10 | на оплату налогов и сборов |
| 11 169 978 | 13 382 736 | 15 968 592 | 18 988 665 | 22 512 484 | 26 622 325 |
11 | на оплату процентов по кредитам |
| 1 080 000 | 1 080 000 | 1 080 000 | 1 080 000 | 1 080 000 | 1 080 000 |
12 | Сальдо денежных потоков (без учета полученных кредитов) | -6 000 000 | 32 956 055 | 41 191 147 | 50 888 092 | 62 291 360 | 75 673 980 | 91 365 056 |
13 | Сальдо денежных потоков (с учетом кредитов) | 0 | 32 956 055 | 41 191 147 | 50 888 092 | 62 291 360 | 75 673 980 | 91 365 056 |
Сальдо (чистый денежный приток), равно разности между притоком и оттоком денежных средств. Сальдо денежных потоков (без учета полученных кредитов) является основой для планирования привлечения краткосрочных кредитов: если в каком-либо периоде осуществления проекта сальдо является отрицательным, то его величина показывает объем необходимого привлеченного финансирования [2]. Отрицательное значение наблюдается только в прединвестиционном периоде, что означает необходимость привлечения кредитов в данный период в размере 6 млн. руб. для приобретения складского помещения.
Положительное значение сальдо денежных потоков (с учетом кредитов) служит критерием ликвидности проекта. Данный показатель в рассматриваемом проекте положителен в каждом периоде его реализации, что помогает сделать вывод о ликвидности проекта.
- Оглавление
- Часть 1. Выбор ценовой политики и оценка емкости рынка
- Описание компании и продукта
- Методика ценообразования
- Емкость рынка
- Часть 2. Производственный план и оценка безубыточности проекта
- Расчет издержек
- Оценка безубыточности
- Часть 3. Финансовый план инвестиционного проекта
- План доходов и расходов
- Баланс денежных потоков и ликвидность инвестиционного проекта
- Прогнозный баланс инвестиционного проекта
- Раздел V«Краткосрочные обязательства» отражает кредиторскую задолженность и прочие обязательства, а также краткосрочные кредиты и займы, которые у компании отсутствуют.
- Часть 4. Оценка эффективности инвестиций
- Определение ставки дисконтирования
- Определение чистого приведенного дохода
- Определение индекса рентабельности инвестиций
- Определение внутренней нормы доходности инвестиций
- Определение срока окупаемости инвестиций
- Заключение
- Список используемой литературы