2.2.1 Первичный и вторичный рынки ценных бумаг

Рынком ценных бумаг в соответствии с законодательством считаются отношения, которые складываются при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими обязательства по ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Таким образом, значимой чертой первичного рынка является начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов.

Деятельность первичного рынка служит для раскрытия информации для инвесторов - подготавливаются проспект эмиссии, затем следует его регистрация и контроль полноты данных со стороны государственных органов, завершается процедура публикацией проспекта и итогов подписки. Все это позволяет инвестору сделать обоснованный выбор ценных бумаг для вложения капитала. Поэтому полная прозрачность информации является важной характеристикой первичного рынка ценных бумаг.

Первичный рынок существует в двух формах: частное размещение и публичное предложение. Частное размещение - это продажа или обмен ценных бумаг ограниченному количеству заранее определенных инвесторов без публичного предложения и продажи. Публичное предложение - это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичного объявления и продажи неограниченному числу инвесторов. В зависимости от многих факторов, например, от структурных преобразований, проводимых правительством, или от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, меняется и соотношение между публичным предложением и частным размещением.

Под вторичным рынком ценных бумаг понимается совокупность всех операций по купле-продаже ранее выпущенных на первичном рынке бумаг. Фундаментом вторичного рынка являются операции, оформляющие перераспределение сфер влияния вложений иностранных инвесторов.

Важная черта вторичного рынка - ликвидность, то есть возможность успешной и неограниченной торговли и способность поглощать большие объемы ценных бумаг за короткий период времени; при небольших колебаниях курсов и при низких затратах на реализацию.

В свою очередь, вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на организованный (биржевой) рынок и неорганизованный (внебиржевой или "уличный") рынок.

 Организованным или биржевым рынком по существу является фондовая биржа; то есть он представляет собой особый институт, где обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества, а операции совершаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

 На внебиржевом рынке ценных бумаг торговля осуществляется через сеть посредников, называемых дилерами, имеющих в своем распоряжении некоторое количество ценных бумаг, что упрощает им выполнение торговых приказов инвесторов. Такой способ ведения бизнеса более выгоден для дилеров, чем выполнение торговых приказов через других дилеров.