Операции на открытом рынке ценных бумаг. Регулирование учетной ставки процента.

Учетная ставка

Одной из традиционных операций центрального банка является предоставление кредитов коммерческим банкам.

Учетная ставка — это процент, который уплачивают коммерческие банки центральному за предоставление ссуды. При поднятии учетной ставки коммерческие банки вынуждены сократить объем заимствований (кредитов), что приводит к уменьшению их резервов.

Снижение учетной ставки может привести к оттоку капиталов из страны. Невозможно точно предугадать, как повлияет изменение учетной ставки на денежную базу. Уменьшение учетной ставки создает лишь благоприятные условия для вливания денег, однако, не может заставить коммерческие банки взять кредит у центрального банка и увеличить объем собственных кредитных операций в периоды неблагоприятной экономической конъюнктуры. Эффективность данного инструмента зависит и от возможности отыскать другие источники кредита, кроме средств центрального банка.

Операции на открытом рынке — это покупка или продажа государственных облигаций. Покупая государственные облигации, центральный банк тем самым «продает» денежные знаки и добивается увеличения резервов коммерческих банков (кривая предложения денег передвигается вправо с МS0 до MS1 , что позволяет увеличить кредитование, т.е. создавать деньги). Продавая облигации, центральный банк стремится уменьшить банковские резервы и, следовательно, уменьшить создание новых денег:

Рис. 5.2. Результат покупки центральным банком государственных ценных бумаг у субъектов экономики

Одна из причин использования этого инструмента заключается в том, что центральный банк может точно предсказать влияние этих операций на денежную базу. Операции на открытом рынке отличаются высокой оперативностью, обеспечивают быстрое достижение необходимого результата. Они являются наиболее гибким инструментом ДКП и широко используется в тех странах, где существует единый рынок государственных ценных бумаг. Следует, однако, отметить, что эффективность данного инструмента снижается, если коммерческие банки в структуре активов имеют незначительный пакет ценных бумаг, или не проявляется особого интереса к ценным бумагам государства из-за их низкой доходности либо в силу недоверия к правительству. В последние годы в РБ этот инструмент стал активно использоваться.

26. Содержание

    • Предмет макроэкономики. Особенности макроэкономического анализа. Основные макроэкономические проблемы и цели макроэкономического анализа.
    • Макроэкономические модели. Эндогенные и экзогенные переменные. Реальные и номинальные величины. Потоки и запасы.
    • Основные агрегированные макроэкономические переменные. Агрегированные субъекты и рынки.
    • Роль ожиданий в экономике: статические, адаптивные и рациональные ожидания.
    • Модель круговых потоков. Основные макроэкономические тождества в закрытой экономике.
    • Основные макроэкономические тождества с учетом государственного и внешнего секторов.
    • Модель макроэкономического кругооборота с учетом внешнеэкономического сектора
    • Методологические основы кейнсианского подхода. Компоненты совокупного спроса в кейнсианской модели.
    • Компоненты совокупного спроса в кейнсианской модели.
    • Потребительский спрос
    • Инвестиционный спрос
    • Спрос государства
    • Спрос заграницы
    • Кейнсианская функция потребления. Автономное потребление. График потребления. Средняя и предельная склонность к потреблению.
    • Функция сбережений. График сбережений. Средняя и предельная склонность к сбережениям.
    • Нивелирование во времени
    • Формирование постоянного богатства
    • Наличие процентной ставки
    • Инвестиции. Функция спроса на инвестиции. Автономные инвестиции.
    • Мультипликатор инвестиций. Инвестиции и доход.
    • Определение равновесного объема производства методом сопоставления совокупных доходов и расходов.
    • Определение равновесного объема производства методом сопоставления инвестиций и сбережений.
    • Мультипликатор автономных расходов: понятие, графический анализ.
    • Парадокс Харрода, парадокс «бережливости» в модели макроэкономического равновесия.
    • Взаимосвязь макроэкономического равновесия в моделях «совокупные доходы - совокупные расходы» и ad-as.
    • Понятие целей и видов фискальной политики.
    • Дискреционная фискальная политика. Государственные закупки. Мультипликатор государственных расходов.
    • Налогообложение и налоговый мультипликатор. Сбалансированный бюджет. Мультипликатор сбалансированного бюджета.
    • Недискреционная фискальная политика.
    • Бюджетный дефицит и его виды. Государственный долг. Регулирование государственного долга.
    • Современная денежно-кредитная система: общая характеристика устройства и целей функционирования в национальной экономике.
    • Понятие и цели дкп. Классификация инструментов дкп.
    • Классификация инструментов дкп
    • 1. Общие и селективные.
    • 2. Административные и рыночные.
    • 3. Количественные и качественные.
    • Норма обязательных резервов и денежный мультипликатор. Денежная база.
    • Операции на открытом рынке ценных бумаг. Регулирование учетной ставки процента.
    • Равновесие на рынке товаров и услуг. Кривая is.
    • Равновесие денежного рынка. Теория предпочтения ликвидности. Денежная масса. Кривая lm.
    • Взаимодействие реального и денежного секторов экономики. Совместное равновесие в модели is-lm.
    • Эффект вытеснения. Эффект ликвидной и инвестиционной ловушки.
    • Модель is-lm как теоретическая база модели совокупного спроса.
    • Синтезированная модель общего экономического равновесия.
    • Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах.
    • Кривая Филипса. Адаптивные ожидания и краткосрочная кривая Филипса.
    • Теория рациональных ожиданий. Долгосрочная кривая Филипса в теории рациональных ожиданий.
    • Шоки совокупного предложения и кривая Лаффера.
    • Социальная политика: основные понятия.
    • Доходы населения и проблема их распределения. Кривая Лоренца.
    • Государственная политика в области распределения доходов и занятости.
    • Социальная защита как направление социальной политики.
    • Инструменты экономического механизма
    • Понятие и виды экономических циклов.
    • Фазы делового цикла.
    • Понятие и факторы экономического роста.
    • Модели экономического роста: неокейнсианские и неоклассические модели. Модель Солоу.
    • Валюта и валютный курс: понятие и виды. Факторы, влияющие на формирование и изменение валютного курса.
    • 4. По материально-вещественной форме:
    • Спрос и предложение на валютном рынке
    • I. Формирование спроса на иностранную валюту
    • II. Формирование предложения иностранной валюты на национальном валютном рынке
    • III. Формирование равновесного валютного курса
    • Равновесный валютный курс может изменяться под воздействием следующих факторов:
    • Паритет покупательной способности и валютный курс
    • Платежный баланс страны: принципы составления и структура. Счета платежного баланса.
    • Баланс текущих операций и мультипликатор расходов в открытой экономике.
    • Внутренне и внешнее равновесие. Расширенная модель is-lm-bp.
    • Последствия макроэкономической политики в открытой экономике. Случай низкой мобильности капитала.
    • Последствия макроэкономической политики в открытой экономике. Случай высокой мобильности капитала.
    • Особенности функционирования транзитивной (переходной) экономики: сущность, стадии развития, понятие градуализма и «шоковой терапии» как способов перехода к экономике рыночного типа.