Детский сад Форекс / Глава 16. Сравнение Форекс и фондового рынка

В торговле на финансовых рынках, как и в любом деле, есть сторонники и противники отдельно взятых направлений. К финансовым рынкам относятся рынок золота, фондовый рынок (рынок ценных бумаг), Форекс (валютный рынок), различные товарные рынки. Рассматривать тот или иной финансовый рынок нельзя в изоляции от других, так как все процессы в мировой экономике тем или иным образом взаимосвязаны. Ситуация на рынке акций может существенным образом повлиять на курсы валют на Форекс (валютном рынке), что, в свою очередь, может оказать влияние на рынок золота. Могут быть справедливы также и обратные утверждения. В этой главе мы ограничимся сравнением валютного рынка Форекс и фондового рынка, выясним преимущества и недостатки каждого из них для своих участников (брокеров, дилеров, Интернет трейдеров).

До настоящей главы мы уже основательно изучили основы валютного рынка Форекс . Теперь познакомимся с фондовыми рынками. На фондовых рынках торгуются фондовые инструменты, или, как их еще называют, ценные бумаги. Ценная бумага – это некое свидетельство собственности на капитал, право распоряжения которым передано на постоянной или временной основе другим лицам за право участия в прибыли, производимой данным капиталом. Другими словами, приобретая ценную бумагу мы вкладываем наши деньги во что-то, что по нашим ожиданиям должно приносить прибыль. Таким образом, фондовые инструменты – это документы, содержащие какие-либо права собственности, реализация которых возможна при из предъявлении. Принято выделять следующие основные разновидности ценных бумаг: акции, облигации, производные ценные бумаги (варранты, фьючерсы, опционы), сберегательные и депозитные сертификаты и векселя. Скажем несколько слов по каждой из разновидностей перечисленных ценных бумаг.

Акции являются основным видом ценных бумаг и определяют права собственности их держателя на часть прибыли акционерного общества. Держатель акции, по сути, имеет долю в капитале акционерного общества. Различают именные акции, акции на предъявителя, обыкновенные акции и привилегированные акции. Первые две разновидности говорят сами за себя. Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров, а размер выплачиваемых дивидендов определяется годовым финансовым результатом акционерного общества. По привилегированным акциям выплачиваются фиксированные дивиденды, но права голоса на собрании акционеров они не дают. Как можно видеть, акции предоставляют своим владельцам не только право на капитал, но и право на получение дохода в виде дивидендов.

Облигация является долговой ценной бумагой. Она подтверждает факт ссуды эмитенту (тому, кто выпускает облигации в обращение) денежных средств взамен на право получать прибыль особо оговоренным способом. Как правило прибыль получается в виде фиксированного ежегодного процента от стоимости выпуска или от номинальной стоимости облигации. Различают государственные и корпоративные облигации. Государственные облигации более надежны, но менее доходны. Корпоративные облигации, наоборот, более доходны, но менее надежны. Как и в любом другом деле доходность и риск от владения облигациями взаимосвязаны прямой зависимостью – чем выше риск, тем выше доходность.

Как и на Форекс, на фондовом рынке есть производные финансовые инструменты. Производные инструменты на Форекс уже обсуждались в соответствующей главе, сейчас же поговорим о производных фондовых инструментах. Варрант – это ценная бумага, определяющая права на куплю/продажу акций на определенных условиях или обмена на акции. Фьючерс – это ценная бумага, являющаяся стандартным контрактом на куплю/продажу определенного количества акций в будущем по цене, фиксированной на момент заключения фьючерса. Как покупатель так и продавец акции обязаны выполнить условия фьючерса. Для гарантирования выполнения условий фьючерса обе стороны должны внести залог, размер которого устанавливается биржей, и хранится на бирже, на которой совершается сделка. Опцион – это ценная бумага аналогичная фьючерсу за исключением того, что не налагает обязательств на своего покупателя, а лишь дает право на их исполнение. Американский тип опциона дает такое право в течении определенного срока. Европейский тип опциона дает такое право по истечению определенного срока. Продавец же опциона обязан выполнить условия контракта, поэтому несет определенный риск. За такой риск покупатель опциона уплачивает продавцу опциона премию. Если покупатель опциона в итоге отказывается от исполнений условий сделки, эту премию он теряет. Продавец для гарантирования выполнения условий сделки по опциону вносит залог, который как и в случае фьючерса устанавливается биржей и хранится на бирже. Фактически предметом торгов по опционам является уплачиваемая покупателем сумма премии.

К ценным бумагам также относятся сертификаты. Сертификат – это письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, которые дают вкладчику право на получение по истечении определенного срока суммы вклада и начисленных процентов по нему. Депозитный сертификат выдается, если вкладчиком является юридическое лицо. Сберегательный сертификат выдается, если вкладчиком является физическое лицо.

Вексель – это разновидность долгового обязательства, дающее право требовать уплаты обозначенной в нем суммы по истечении срока, на который он выписан. Различают простые и переводные векселя. Простой вексель – это обещание уплатить определенную сумму, которое выписывается должником и передается кредитору. Переводной вексель (тратта) – напротив, выписывается кредитором и должен быть либо акцептован, либо опротестован должником. В случае акцепта должник соглашается выплатить определенную векселем сумму.

Теперь, когда мы разобрались, какими финансовыми инструментами торгуют на фондовом рынке, разберемся в особенностях таких торгов. В отличии от Форекс, фондовый рынок имеет пространственное ограничение – местом проведения торгов является фондовая биржа. Фондовые биржи располагаются в крупных финансовых центрах мира, и разновидность и котировки акций на различных фондовых биржах могут различаться. Однако, с развитием телекоммуникаций и сети Интернет фондовые биржи получили возможность оперативно обмениваться котировками, чтобы свести на минимум проведение арбитражных операций. Арбитражные операции предполагают покупку акций на одной фондовой бирже с их последующей продажей на другой по более выгодному курсу. На Форекс же проведение арбитражных операций невозможно по причине того, что валютный рынок не имеет централизованных мест торгов.

Для осуществления операций купли/продажи на фондовом рынке необходимо, чтобы покупатель и продавец нашли друг друга. Из-за того, что количество участников одной фондовой биржи ограничено, ликвидность операций по акциям намного ниже, чем с валютными операциями на Форекс. На фондовой бирже вы можете и не найти покупателя на свои акции, и понести значительные убытки, если ваши акции сильно упадут в цене. В отличии от Форекс, на фондовом рынке получить прибыль по спекулятивным операциям можно только ориентируясь на повышение курса. Другими словами, необходимо сначала купить акции по более дешевой цене, чтобы затем продать их по более дорогой. Невозможно сначала продать акции, которых у вас нет. Правда, существуют механизмы обхода этого ограничения, когда можно осуществить фиктивную продажу ценных бумаг, не имея их в наличии, с обязательством произвести обратную операцию – такая услуга предоставляется биржевыми посредниками частным трейдерам фондового рынка.

На фондовом рынке вы не можете пользоваться преимуществами маржинальной торговли, как это имеет место на валютным рынке Форекс. Вы можете купить акции только на имеющиеся у вас денежные средства. Ведь акции могут приобретаться не только с целью спекуляций. Как уже говорилось выше, акции дают право на капитал организации, позволяют участвовать в голосовании на общем собрании акционеров, по ним выплачиваются дивиденды. Поэтому, вы можете купить акции и не с целью их последующей продажи. В таком случае понятие открытая и закрытая позиция теряет свой смысл, ровно как и кредитование вас как трейдера с предоставлением кредитного плеча.

В отличии от валютного рынка Форекс, который функционирует круглосуточно у фондового рынка есть определенные часы открытия и закрытия. Эти часы определяются временем работы соответствующей фондовой биржи (как правило, 8 часов в будние дни), на которой осуществляются торги. Если вы используете Интернет для торгов на фондовой бирже, и не находитесь с ней в одном часовом поясе, то это вносит определенные неудобства в торги. Часы работы фондовой биржи могут выпадать на ночное время в вашем регионе, что заставляет вас вести ночной образ жизни. Поэтому на валютном рынке Форекс, за счет круглосуточной работы, у вас имеется больше возможностей для ведения торгов.

Для успешной работы на фондовом рынке не достаточно использование механизмов анализа, свойственных для валютного рынка Форекс. Технический анализ и фундаментальный анализ может использоваться для прогнозирования изменения котировок по акциям, но микроэкономические факторы, влияющие на деятельность компании также имеют большое значение. Для принятия правильного решения купли/продажи акций необходим доступ к финансовой отчетности, информации о кадровых перестановках в компании, государственных заказов на ее продукцию. Если речь идет об иностранных компаниях, то такая информация доступна только из зарубежных источников: телевидения, газет, журналов, самой публикуемой финансовой отчетности. Естественно, что публикуется такая информация на иностранном языке, что вносит существенные трудности в ее изучение и понимание.

Следует сказать, что в отличии от финансовых инструментов на Форекс, у рассмотренных финансовых инструментов фондового рынка есть и свои преимущества. Это получение дивидендов по акциям и возможность участия в управлении компанией, погашение государственных ценных бумаг, купонные выплаты по облигациям. Эти преимущества частично уменьшают риск потерь при работе на фондовом рынке.

В этой главе мы постарались провести сравнение валютного рынка Форекс и фондового рынка. Мы выяснили, что у каждого есть свои преимущества и недостатки, каждый по-своему привлекателен для инвесторов. В следующей главе мы рассмотрим корреляцию (взаимосвязь) этих рынков и поймем, как прогнозирование одного рынка может помочь в принятии решения купли/продажи на другом.