Реальная ставка процента по «безрисковым операциям» (r)
Реальная ставка процента по «безрисковым операциям» (г) является основным индексом, характеризующим в условиях рыночной экономики сочетание основных макроэкономических факторов, определяющих уровень ссудного процента без учета инфляционных ожиданий, или когда инфляции определяется нулевым. Обычно считается, что примером таких процентных ставок являются ставки по краткосрочным государственным долговым обязательствам.Вместе с тем экономический кризис 1998 года в России показал, что вложения в государственные ценные бумаги должны оцениваться также с учетом риска, определяемого платежеспособностью государства.
Инфляционные ожидания (е))
Инфляционные ожидания (е) оказывают особое влияние на уровень ссудного процента, о чем свидетельствует практика всех стран, совершающих переход от административно-плановой экономики к рыночным отношениям. Это относится и к России.
Различают номинальную и реальную ставки процента. Взаимосвязь между ставками может быть представлена следующим выражением:
i = r + e,
где
i— номинальная, или рыночная, ставка процента;
г — реальная ставка процента;
е — темп инфляции.
Только в особых случаях, когда на денежном рынке нет повышения цен (е = 0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Формула может служить для приближенного определения номинальной процентной ставки и дает приемлемые результаты только при небольших значениях «г» и «е». В противном случае применяется другой подход, с учетом необходимости компенсации по начисляемой сумме платы за кредит.
Номинальная процентная ставка определяется по формуле:
i = (l + r)(1 + e) – 1 = r + e + re
Актуальность разделения номинальной и реальной процентных ставок определяется тем, что именно реальная процентная ставка играет важную роль при «принятии решений об инвестициях. Причем необходимо подчеркнуть, что при формировании рыночной ставки процента имеет значение именно ожидаемый темп инфляции в будущем с учетом срока погашения долгового обязательства, а не фактическая ставка инфляции в прошлом. ставками по краткосрочным кредитам в России
******
Пример.В России в 1998 году, в период, последовавший за августовским кризисом, уровень инфляции превысил номинальные процентные ставки по банковским кредитам. Так, средневзвешенная ставка по краткосрочным кредитам организациям (включая Сбербанк России) в 1998 году, по данным Банка России, составила 41,8% в год. Уровень инфляционного обесценения денежных средств за год достиг 68%. Таким образом, реальные процентные ставки имели отрицательное значение в размере около 26,2%.
*******
Роль инфляционных ожиданий в формировании уровня ссудного процента подтверждает и сопоставление уровня процентных ставок по краткосрочным кредитам банков, предоставленных в рублях и иностранной валюте. Различие в уровне процентных ставок по кредитам российских коммерческих банков в pyблях и иностранной валюте определялось прежде всего инфляционными ожиданиями относительно рубля и доллара США.
- Часть 2. Кредит
- Тема 1. Необходимость и сущность кредита
- Необходимость кредита
- 1) Кредит становится необходимым в том случае, если происходит совпадение интересов кредитора и заемщика;
- 2) Участники кредитной сделки — кредитор и заемщик — должны выступать как юридически самостоятельные субъекты, материально гарантирующие выполнение обязательств, вытекающих из экономических связей.
- Сущность кредита
- Общие требования к характеристике сущности кредита как экономической категории
- Структура кредита
- Стадии движения кредита
- Основа кредита
- Тема 2. Функции и законы кредита
- 2.1. Функции кредита
- 3. Функция характеризует такое взаимодействие кредита с внешней средой, которое направлено на его сохранение как целостного образования.
- Первая функция кредита - перераспределительная
- Вторая функция - замещение действительных денег кредитными операциями
- 2.2. Законы кредита
- Содержание законов кредита
- 4. Закон временного функционирования кредита- удовлетворение временных потребностей субъектов воспроизводства в использовании позаимствованной стоимости.
- Тема 3. Формы и виды кредита
- 3.1. Формы кредита
- 1. Товарная форма кредита – предоставление и возврат кредита в товарной форме.
- 2. Денежная форма кредита – предоставление и возврат кредита в денежной форме.
- 3. Смешанная (товарно-денежная) форма кредита- кредит предоставляется в форме товара, а возвращается деньгами или наоборот.
- 6. Государственная форма кредита – государство в качестве кредитора предоставляет кредит различным субъектам.
- 7. Международная форма кредита – движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений.
- 9. Производительная формы кредита – связана с использованием полученных от кредитора средств на производительные цели, то есть на цели производства и обращения.
- Виды кредита
- 1. В зависимости от стадии воспроизводства:
- 2. В зависимости от отраслевой направленности:
- 3. В зависимости от объекта кредитования.Объект выражает то, что противостоит кредит:
- 5. В зависимости от срочности кредитования:
- 6. В зависимости от платности за использование кредита:
- Тема 4. Ссудный процент
- Природа ссудного процента
- Марксистская теория ссудного процента
- Теория предельной стоимости
- Теория чистой производительности капитала
- Теории процента в экономической литературе Советского периода
- Функции и роль ссудного процента
- Формы ссудного процента
- 1. По формам кредита:
- 2. По видам операций кредитного учреждения:
- Экономическая основа формирования ссудного процента
- Классическая теория ссудных капиталов
- Теория предпочтения ликвидности
- Факторы, определяющие уровень ссудного процента
- Формирование уровня рыночных процентных ставок
- Реальная ставка процента по «безрисковым операциям» (r)
- Премия за риск (rp)
- Премия за риск потери ликвидности (lp)
- Премия за риск с учетом срока погашения долгового обязательства (mp)
- Система процентных ставок Процентная ставка
- Учетная ставка процента и ставка рефинансирования цб
- Банковские процентные ставки по ссудам
- Депозитные ставки
- Межбанковские процентные ставки
- Временная структура процентных ставок
- Процентная маржа
- Минимальная процентная маржа
- 4.5. Особенности ссудного процента в современной России
- 2. Высокий уровень инфляционного обесценения денег, характерный для переходной экономики, наблюдается также и в России.
- 3. Практически отсутствует долгосрочное кредитование, следовательно, и процентные ставки по долгосрочным долговым инструментам.