34. Характеристика основных режимов валютного курса.

В настоящее время различные государства используют различные режимы валютных курсов. До некоторого времени действовали фиксированные курсы валют, то есть соотношение различных валютных единиц определялось главами государств на основе национального дохода. Такое положение вещей препятствовало свободной торговле валютой. На сегодняшний день курсы большинства валют плавающие, то есть стоимость национальной валюты зависит исключительно от спроса и предложения на данную валютную единицу на международном валютном рынке. Чем же определяется спрос на валюту? Прежде всего, спросом на товары и активы данного государства. Предложение же валюты на международном валютном рынке определяется спросом данного государства на товары и активы других стран. Всё достаточно просто. Если страна продаёт нужные другим странам предметы: товары или активы, то другие страны вынуждены покупать её валюту для того, чтобы купить предложенные данной страной товары или активы. Если же страна покупает товары, произведённые в другой стране, то она вынуждена покупать валюту той страны, чьи товары она желает приобрести.

Наряду с плавающими валютными курсами некоторые государства по-прежнему применяют фиксированный валютный курс. В этом случае стоимость национальной валюты определяется главой государства и центральным банком данного государства, а поддерживается на рынке путём валютных интервенций. Это тоже несложно представить. Например, некоторое государство определило курс своей национальной валюты по отношения к другому государству как 1:2. Но в процессе жизнедеятельности государства и различных экономических явлений этот курс может начать изменяться. Если он падает, то Центробанк создаёт искусственный дефицит своей валюты на рынке, что бы поднять упавший курс. Если же курс данной валюты, наоборот, начинает расти, то Центробанк проводит дополнительный выброс валюты на рынок, чтобы его искусственно снизить. Стоит заметить, что валюты с фиксированными курсами не торгуются на рынке форекс в свободной продаже, так как невозможно прогнозировать движение такой валюты. Валюты с фиксированными курсами представляют интерес исключительно для Центральных банков государств и для коммерческих предприятий.

Режимы валютных курсов являются основным моментом для торговли на международном валютном рынке.

35. Инструменты валютного регулирования.

Валютное регулирование реализуется посредством определенного набора инструментов – тех рычагов, посредством которых государство регулирует валютные отношения. Их можно классифицировать следующим образом:

1 группа. Административные инструменты. В России сюда относят обязательную продажу на внутреннем валютном рынке валютной выручки экспортера, а также целый ряд законодательно закрепленных валютных ограничений. ЦБ РФ периодически изменяет процент продажи валютной выручки экспортерами (80, 75, 50, 30 %%). В настоящее время он составляет 25 %. Чем выше доля обязательной валютной выручки, тем выше предложение иностранной валюты на валютном рынке.

2 группа. Рыночные инструменты.

1) инструменты прямого регулирования оказывают непосредственное, прямое влияние на величину курса национальной валюты. К ним относят валютные интервенции и дисконтную политику.

Валютные интервенции представляют собой действия ЦБ, направленные на покупку или продажу иностранной валюты на национальную. Промежуточной целью этого процесса является, как правило, поддержание курса национальной валюты, кроме того, валютные интервенции непосредственно приводят к увеличению или уменьшению денежной массы страны.

Дисконтная политика основана на регулировании процентных ставок, прежде всего ставки рефинансирования – ставки кредитования Банком России банков, в том числе учета и переучета векселей. В соответствии с эффектом Фишера повышение ставки рефинансирования (учетной ставки) на 1% ЦБ РФ должно приводить к 1%-му удорожанию национальной валюты вследствие мобильности капитала в поисках более выгодных сфер его приложения.