Важные сведения о рынке ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является системой экономических отношений между теми, кто выпускает и продаёт ценные бумаги, и теми, кто покупает и становится их владельцами. Причем, определение понятия ценной бумаги сильно различается в законодательствах разных стран. Современное российское законодательство дает следующее определение : «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности» (ГК РФ).

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. По субъектам прав, удостоверенных ценной бумагой, они разделяются на следующие виды:

• ценные бумаги на предъявителя (все права принадлежат владельцу бланка, передается другому лицу путем вручения)

• ордерные ценные бумаги (права принадлежат лицу, указанному в ценной бумаге, которое может осуществить их самостоятельно или назначить своим распоряжением – приказом- другое лицо, передается другому лицу путем совершения передаточной надписи и вручения)

• именные ценные бумаги (права принадлежат указанному в ценной бумаге лицу, и передача ее осуществляется в порядке, установленном для уступки требований – цессии)

Для того, чтобы ценные бумаги могли обращаться на рынке, они должны существовать не в виде уникальных единичных экземпляров, как, например, векселя, а в виде значительных серий, внутри которых все ценные бумаги являются идентичными. В этом случае информация о сделке, заключенной с одной или несколькими ценными бумагами из серии является ценовым ориентиром для всех остальных бумаг этой серии. Подобные ценные бумаги называются эмиссионными, а серии – эмиссиями ценных бумаг. Именно эмиссионные ценные бумаги составляют основу фондового рынка. Эмиссионная ценная бумага обладает следующими отличительными признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и их безусловному осуществлению;

• размещается выпусками;

• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Основными формами эмиссионных ценных бумаг являются акции и облигации.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

В настоящее время экономическую роль фондового рынка определяют функции, которые выполняют ценные бумаги в процессе хозяйственной деятельности:

• рынок ценных бумаг регулирует денежные потоки, обеспечивающие оптимальную для общества структуру использования финансовых ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов из низкодоходных отраслей и отдельных предприятий в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Именно таким образом проявляется «невидимая рука рынка» в отношении рынка капиталов;

• рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам (в том числе и обладающим низким инвестиционным потенциалом, например домохозяйствам), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путём приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций;

• рынок ценных бумаг чутко реагирует на происходящие изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие ценовые показатели состояния рынка ценных бумаг (например, ценовые индексы DJIA и S&P-500 в США, индекс DAX в Германии и CAC во Франции, объединенный европейский индекс FTSE EUROTOP, индексы РТС и ММВБ в нашей стране) являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. По более узким выборкам можно проанализировать изменение положения дел в отдельных регионах, отраслях, на конкретных предприятиях;

• через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою политику в отношении собственности стратегически важных предприятий и отраслей, продавая акции в процессе приватизации эффективным собственникам и покупая акции при необходимости национализации;

• рынок ценных бумаг является важным инструментом государственной финансовой политики и основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок государственных облигаций, посредством которого государство воздействует на денежную массу и на ставку рыночного процента.