8.4 Валютный курс, режимы валютного паритета

Для проведения международных расчетных и обменных операций необходимо сопоставление между собой цен национальной и иностранной валют, что приводит к возникновению валютного курса.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны; соотношение между денежными единицами разных стран, определенное их покупательной способностью. Валютный курс необходим для:

• взаимного эквивалентного обмена валютами при торговле товарами,

услугами, при учете взаимного движения капиталов и кредитов;

• сравнения цен мировых и национальных рынков, стоимостных

показателей разных стран, выраженных в национальной или иностранных валютах;

• количественного соизмерения результатов внешнеэкономических

операций;

• периодической переоценки счетов в иностранной валюте.

К факторам, влияющим на валютный курс, относятся:

• состояние экономики: покупательная способность денег, темп

инфляции; уровень процентных ставок в разных странах; состояние платежного баланса; деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции; степень использования национальной валюты в международных расчетах; государственное регулирование валютного курса; достаточность валютных резервов для поддержания обменного курса на рынке;

• степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках;

• валютная политика, соотношение рыночного и государственного

регулирования.

В практике международных валютных отношений различают следующие виды валютных курсов: номинальные, реальные, фиксированные и плавающие (колеблющиеся).

Номинальный валютный курс – это обменный курс валют, действующих в настоящее время на валютном рынке страны. Он применим для текущих сделок, расчетов с клиентами. Реальный валютный курс – это номинальный курс, определяемый с учетом инфляции, т.е. с учетом изменения цен в своей стране и той страны, к валюте которой котируется национальная валюта. Фиксированные валютные курсы – это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, установленная договорами или соглашениями между странами и поддерживаемая мерами государственного регулирования. Плавающие валютные курсы делят на:

• свободно плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и

предложения на рынке;

• колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и

предложения на рынке, но корректируемые центральными банками в целях сглаживания временных резких колебаний;

• плавающие по отношению к одной (нескольким) национальной валюте

и твердые валютные курсы по отношению к другой (смешанная форма курсов).

Периодическая оценка иностранных валют в валюте данной страны называется котировкой валют. Различают прямую и косвенную котировку валют. Прямая котировка – курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. Косвенная котировка – курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты.

Механизм определения номинального обменного курса на валютном рынке с участием государства получил название валютного режима или режима обменного курса. В мировой практике различают следующие способы установления валютного курса:

• на основе монетного паритета, соотношения между весовым

содержанием золота в двух сравниваемых валютах:

• на базе валютной корзины;

• на основе относительного паритета покупательной способности валют;

• на основе спроса и предложения валют или на рыночной основе;

• на основе кросс – курсов (соотношение между двумя валютами,

рассчитанное на основе курса этих валют по отношению к третьей валюте).

Существует рыночное и государственное регулирование валютного курса. Рыночное регулирование подчинено законам стоимости, спроса и предложения. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение или понижение исходя из валютно-экономической политики на данном этапе.

К мерам государственного регулирования валютного курса относятся

валютные интервенции; девальвация/ревальвация; протекционистские меры.

Валютные интервенции – это операции центрального банка по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют. Для повышения курса национальной валюты производится продажа, а для снижения – покупка иностранной валюты.

Девальвация/ревальвация –это регулирование курса национальной

валюты путем снижения (повышения) ее официального курса по отношению к иностранным валютам или международным валютам (СДР, евро).

Протекционистские меры – это меры, направленные для защиты национальной валюты (валютные ограничения). К ним относятся валютная блокада, запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты и др.