Розрахунок економічного капіталу для ринкових ризиків

Базельський комітет рекомендує використовувати для розрахунку економічного капіталу підхід внутрішніх моделей. Відповідно до цього підходу для розрахунку економічного капіталу приймається значення вартості під ризиком (в англійському варіанті Value-at-Risk, або VaR). Вартість під ризиком – це максимальні витрати за портфелем вкладень банку в заданому періоді за визначеним рівнем імовірності (у межах інтервалу довіри). Найбільша складність полягає у визначенні факторів ризику, тобто параметрів, які визначають вартість та профіль ризику портфеля. Ці фактори використовуються як вхідні параметри для моделі оцінювання ризиків.

Для визначення факторів ризику західні фінансові корпорації можуть використовувати внутрішню або зовнішню базу даних. Постачальником бази даних може бути певна аналітична компанія, яка узагальнює достовірну базу даних по всьому фінансовому сектору. Наприклад, американська компанія RiskMetrics Group щоденно надає своїм клієнтам (зареєстрованим абонентам) параметри для оцінювання ризик-факторів стосовно ринків різних країн. Відповідні модифікації такої бази даних з урахуванням особливостей місцевого ринку охоплюють різні види цінних паперів (акцій, корпоративних облігацій, євробондів, векселів, державних зобов’язань). Для аналізу ймовірності дефолтів використовується досить тривалий проміжок часу – до 10 років.

Зазначену модель RiskMetrics комерційні банки можуть використовувати як для оцінювання економічного капіталу, так і для розрахунку лімітів на ринкові позиції (стоп-лос) й аналізу ризиків торговельного портфеля.