78. Портфель ценных бумаг.
Инвестиционный портфель – это совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. Это означает, что при формировании портфеля и в дальнейшем изменяя его состав, структуру менеджер-управляющий формирует новое инвестиционное качество с заданным соотношением риск/доход. Смысл портфеля – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.
С учетом инвестиционных качеств ценных бумаг можно сформировать различные портфели, в каждом и которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемым им доходом в определенный период времени. Соотношение этих факторов позволяет определить тип портфеля ценных бумаг:
Портфель роста – формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост его капитальной стоимости вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере. Темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящих в портфель, определяют виды портфелей, входящих в данную группу.
Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В его составе акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем могут приносить самый высокий доход.
Портфель консервативного роста является наименее рискованным. Состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени и нацелен на сохранение капитала.
Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность определяется ценными бумагами консервативного роста, а доходность – ценными бумагами агрессивного роста.
Портфель дохода – ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентных и дивидендных выплат. Он составляется в основном из акций дохода, т.е. таких акций, которые характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания – получение соответствующего уровня дохода, величина которого отвечала бы минимальной степени риска, приемлемого консервативным инвестором. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка, у которых высокое соотношение стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости.
Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаги приносит средний доход при минимальном уровне риска.
Портфель доходных бумаг состоит и высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
Портфель роста и дохода. Формирование данного типа портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, дает владельцу рост капитальной стоимости, а другая – доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой. Охарактеризуем виды данного типа портфеля:
Портфель двойного назначения. В состав этого портфеля включаются бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции двух типов, первые приносят высокий доход, вторые – прирост капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием данных бумаг в портфеле.
Сбалансированный портфель предполагает сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами, и поэтому в определенной пропорции состоит из ценных бумаг, быстро растущих в курсовой стоимости, и из высокодоходных ценных бумаг. В состав портфелей могут включаться и высокорискованные ценные бумаги, а также обыкновенные и привилегированные акции и облигации. В зависимости от конъюнктуры рынка в те или иные фондовые инструменты, включенные в данный портфель, вкладывается бОльшая часть средств.
- 60.Риски на рынке ценных бумаг.
- 61.Российские фондовые биржи.
- 62. Российские ценные бумаги на международных финансовых рынках.
- 63. Рынок акций.
- 64. Валютные облигации.
- 65. Рынок государственных ценных бумаг.
- 66. Рынок корпоративных облигаций.
- 67. Рынок ценных бумаг и инфляция.
- 68. Рынок ценных бумаг и макро- и микроэкономика.
- 69. Рыночная стоимость ценной бумаги и факторы на нее влияющие.
- 70. Складские свидетельства.
- 71. Спекулятивные стратегии на рынке ценных бумаг.
- 72. Страхование рисков на фондовом рынке.
- 73. Андеррайтинг ценных бумаг.
- 74. Способы привлечения средств населения на фондовый рынок.
- 75. Опционы и фьючерсы.
- 76. Торговые системы на фондовом рынке.
- 77. Управление акционерным капиталом.
- 78. Портфель ценных бумаг.
- 79. Портфельные стратегии.
- 80. Финансовый инжиниринг.
- 81. Фондовые индексы.
- 82. Фундаментальный анализ.
- 83. Хеджирование на рынке ценных бумаг.
- 84. Технический анализ фондовых рынков.
- 85. Управление рисками на рынке ценных бумаг.
- 86. Рыночная стоимость имущества (?)
- 87. Рыночная стоимость компании.
- 89. Сравнительный подход при оценке стоимости.
- 90. Затратный подход при оценке стоимости.
- 9.1. Метод чистых активов
- 90.2. Метод ликвидационной стоимости