19. Торговые поручения, приказы биржевым брокерам и их виды

Приказ, оформляемый в форме торгового поручения, - это конкретная инструкция клиента через брокера, поступающая к месту торговли. Обязанность брокера выполнить все указания, содержащиеся в нем, и как можно лучше исполнить его в процессе биржевого торга.

По цене исполнения заказа их можно разделить на 3 типа: рыночные, лимитированные и стоп-приказы.

Рыночный приказ означает, что брокеру необходимо продать или купить определенное количество ценных бумаг по так называемой «на­илучшей цене», то есть по наименьшей цене для клиента-покупателя и по наивысшей — для клиента-продавца. Если в приказе брокеру цена не указана, то такой приказ считается «рыночным». Рыночные приказы, которые поступили брокеру во время биржевого сеанса, должны быть немедленно исполнены. Если же такой приказ поступает брокеру до начала биржевого сеанса, то в нем должна быть сделана оговорка, когда его необходимо исполнить — «на момент открытия биржи» или «на момент закрытия биржи».

В лимитированном приказе клиент указывает предельную цену сдел­ки, то есть минимальную цену для продаваемых ценных бумаг и макси­мальную — для покупаемых. Заказ может быть исполнен по указанной предельной или более благоприятной цене. При получении подобного при­каза брокер должен его исполнить как только появится возможность, или оставить заказ у биржевого маклера (специалиста) в случае проведе­ния торговли «по заказам».

Стоп-приказ — это приказ клиента брокеру начать или прекратить сделки с ценными бумагами при достижении определенной цены. Напри­мер, приказ на покупку акций компании «Дельта» может быть сформули­рован так: «Если цена акции достигнет 48 долл. за акцию (при текущей цене 45 долл.), то их следует покупать». А стоп-приказ на продажу этих акций, например, так: «Если цена упадет до 40 долл. за штуку, их необходимо продавать».

В заказе брокеру клиент должен указать срок исполнения заказа. Это может быть один день, одна неделя, один месяц. Кроме того, может быть так называемый «открытый заказ», который будет действовать до тех пор, пока не будет исполнен или отменен клиентом.

В приказе предусмотрены также указания брокеру относительно объ­ема выполнения заказа. Если клиент использует формулировку «все или ничего», то заказ считается выполненным, если продано или куплено все количество ценных бумаг, указанных в заявке. Если же клиент согласен принять (или продать) любое количество ценных бумаг (но не более указанного в заказе), то он использует формулировку «приму в любом виде». Может быть также формулировка типа «исполнить или отменить». Это означает, что клиент после выполнения части заказа разрешает отменить остальную часть.

Помимо конкретной заявки на куплю-продажу определенного вида ценных бумаг между клиентом и брокером (брокерской конторой) за­ключается договор на оказание клиенту брокерских услуг. В этом дого­воре указываются размер комиссионных брокеру за исполнение заказа (чаще всего в размере 2—5% от суммы сделки), размер дополнительного вознаграждения брокеру в случае, если лимитированный заказ выполнен по более выгодной цене, а также определяется порядок расчетов между клиентом и брокером. На практике чаще всего встречаются следующие формы расчетов: может быть открыт аккредитив за счет брокера на всю сумму покупки; может быть выдана банковская гарантия на оплату покуп­ки; может быть осуществлена предоплата определенного процента от сум­мы покупки. В случае продажи ценных бумаг клиент должен предоставить брокеру сертификат о наличии у него продаваемых ценных бумаг.