11.4. Котировка процентных ставок.

Обычно депозитная ставка подается в виде двусторонней котировки: ставка привлечения – bid, то есть та ставка, под которую банк, что осуществляет котировку, привлекает ресурсы на определенный период, та ставка размещения – offer (ask), за которой банк предлагает ресурсы на определенный период.

BID OFFER

USD lm 6,28 6,38

Это означает, что коммерческий банк привлекает доллары США сроком на один месяц под 6,28% годовых, а размещает, соответственно, под 6,38%.

Банк, что осуществляет котировку, берет на себя обязательство привлечь или разместить депозит под данную процентную ставку. Если же он устанавливает справочные ставки, то он должен предупреждать своих контрагентов, что этот уровень ставок является индикативным (то есть лишь справочным). Иначе ставки, что были прокотированые, рассматриваются как твердые условия, обязательные для выполнения.

Стороны котировки.

Разница между ставками bid и offer называется спредом (spread), она является источником прибыли банка, что осуществляет котировку.

На размер спреда и значение ставок bid и offer влияют такие факторы:

• статус банка который осуществляет котировку: большие банки маркет-мейкеры могут позволить себе котировать незначительный спред и получать прибыль за счет больших объемов привлечения и размещения средств. Мелкие банки с незначительным объемом операций вынуждены котировать более низкие ставки привлечения и более высокие ставки размещения ресурсов;

• статус банка, который спрашивает котировку: чем высший рейтинг контрагента, тем более малый спред будет котироваться. Также имеют значение взаимоотношения между банками: если котировка спрашивает банк, который регулярно сотрудничает с банком, что осуществляет котировку, и объем операций между этими банками является значительным или постоянно растущим, то спред будет небольшим. Если же котировка спрашивает малый банк или банк, с которым банк, что осуществляет котировку, никогда не работал раньше, то спред будет значительно больше. Это связано с тем, что процентные ставки содержат в себе премию за кредитный риск. Риск страны тоже играет значительную роль. Так, банкам Восточной Европы процентные ставки будут котироваться со значил большим спредом сравнительно с западноевропейскими и американскими банками;

• потребность в привлечении или размещении ресурсов: если банк испытывает острую потребность в ресурсах, то он будет котировать более привлекательные ставки привлечения средств, и наоборот, если банк имеет значительные избытки средств, он будет пытаться разместить их на рынке и может котировать более низкую ставку размещения. Эти факторы могут также побуждать банки котировать лишь ставку bid или лишь offer;

• валюта депозита: наиболее ликвидным является рынок депозитных операций в долларах США, здесь спред будет наименьшим, высоколиквидными является также рынок депозитов в британских фунтах, евро, швейцарских франках и японских йенах. Банки могут котировать процентные ставки также за депозитами в других валютах, но со значительно больше спредом;

• сумма депозита: на мировом межбанковском валютном рынке суммы депозитов колеблются от 1 до 100 млн. дол. США. Стандартная сумма депозита обычно составляет 10 млн. Депозиты на сумму меньше 1 млн. будут котироваться с большим спредом. Это связано с тем, что банку выгоднее привлекать и размещать большие суммы (так называемый эффект масштаба). Размещение депозитов на сумму свыше 100 млн. дол. связано с повышенными рисками, следовательно, по таким депозитам также будут котироваться повышенные процентные ставки.