Государственный и муниципальный долг, его классификация, инструменты управления.

Ввиду того, что государственный заем как форма государственного кредита функционирует на условиях возвратности, срочности и платности, он ведет к образованию государственного долга, который представляет собой всю сумму выпущенных и не погашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам. Причем выплаты по государственному долгу обеспечиваются преимущественно за счет бюджетных поступлений будущих периодов. Именно через этот механизм государственный заем оказывает свое влияние на экономику в целом.

Виды государственного долга

Капитальный долг - все долговые обязательства на начало года

Текущий долг - предстоящие платежи, срок погашения которых наступает в анализируемом году

Внутренний долг

Внешний долг

Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства федерального правительства перед резидентами юридическими и физическими лицами. Долговые обязательства федерального правительства обеспечиваются всеми активами, находящимися в его распоряжении.

К долговым обязательствам федерального правительства относятся кредиты, полученные Правительством РФ, государственные займы в форме ценных бумаг, выпущенных от имени Правительства РФ, другие обязательства в денежной форме, гарантированные Правительством РФ.

Внутренние займы являются одним из основных источников покрытия дефицита федерального бюджета.

Основными формами государственного долга, размещенного на внутреннем финансовом рынке, являются:

• облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД)

• государственные бескупонные краткосрочные облигации (ГКО);

• облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

• облигации федерального займа (ОФЗ);

• облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ);

• облигации государственного Российского республиканского внутреннего 5-процентного займа 1990 года;

• государственный внутренний целевой облигационный заем РФ для погашения товарных обязательств;

• облигации государственных нерыночных займов.

Правительство имеет право эмиссии государственных ценных бумаг в пределах, не превышающих установленный уровень.

Государственные займы выпускаются в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения конкретных бумаг (облигаций, сертификатов, чеков), которые утверждаются Правительством РФ. В условиях устанавливаются: эмитент ценных бумаг (как правило, РосМинфин), объем эмиссии, форма и валюта выпуска (серии или отдельные выпуски, документарная или бездокументарная форма), условия размещения займа (среди резидентов и (или) нерезидентов, юридических и (или) физических лиц), дата выпуска и сроки погашения займа, номинал ценных бумаг, порядок и форма выплаты доходов, порядок признания выпуска состоявшимся. По отдельным займам могут быть установлены условия налогообложения, перевода средств, период предъявления ценных бумаг к оплате, гарантии платежей, права держателей ценных бумаг. На основе генеральных условий могут утверждаться условия выпуска конкретных серий или выпусков займов (например, условия выпуска ОГСЗ конкретной серии).

Обслуживание государственного внутреннего долга осуществляет ЦБ РФ. Затраты по размещению займов, по погашению долговых обязательств и выплате доходов, по рефинансированию (размещение новых займов для погашения задолженности по предыдущим займам) финансируются за счет федерального бюджета.

Наибольший объем внутренних заимствований государства приходится в настоящий момент на облигации сберегательного займа (ОГСЗ), бескупонные краткосрочные облигации (ГКО), ОФЗ и ОВВЗ.

Основная часть фактических заимствований консолидированного бюджета приходится на федеральный бюджет. Но его доля в общих заимствованиях падает. Это характеризует увеличивающуюся самостоятельность бюджетов территорий, которые все активнее выходят на финансовые рынки, способствующие привлечению средств для покрытия дефицитов региональных бюджетов.

Источники финансирования дефицита - это внутренние и внешние займы, которые оформляются соответствующими договорами. Структура займов по годам неоднозначна.

Значительной частью внутреннего долга являются: задолженность предприятий перед бюджетами всех уровней; бюджетные ссуды, предоставляемые из федерального бюджета на целевые федеральные и региональные нужды, нижестоящим бюджетам на покрытие кассовых разрывов; гарантийные обязательства правительства по привлекаемым субъектами РФ, министерствами и ведомствами кредитам; кредитные ресурсы, предоставляемые Правительством РФ из бюджета развития.

Внешний долг формируется путем получения кредитов у правительств иностранных государств, у международных финансовых организаций и у крупнейших банков, размещения ценных бумаг РФ на мировых финансовых рынках, предоставления гарантий и обязательств РФ по международным финансовым договорам, программам и сделкам.