Основы регулирования рынка ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг – упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций уполномоченных обществом на эти действия.

16.03.2011г.

Лекция:

1. Госрегулирование осуществляется:

• федеральной службой по финансовым рынкам;

• ФСФР;

• ЦБРФ.

Госрегулирование осуществляется в формах:

а) прямое регулирование – осуществляется ФСФР – орган исполнительной власти по проведению в России гос. политики в области РЦБ и контролю за деятельностью участников рынка на основе использования следующих методов:

• Установление обязательных требований к деятельности эмитентов профессиональных участников рынка; стандарты эмиссии; требования к операциям; нормы допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, кодированию и листингу, правила учета и отчетности по ценным бумагам и другое;

• Гос. регистрация выпусков (дополнительных) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

• Установление обязательных требований к профессиональным участникам рынка (требований к размеру собственного капитала, квалификационные требования к сотрудникам);

• Лицензирование деятельности профессиональных участников РЦБ (лицензии профессионального участника, лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензия фондовой биржи);

• Создание системы защиты прав владельцев ценных бумаг (раскрытие информации эмитентами, прозрачность биржевых операций, предупреждение инсайдерских сделок).

б) косвенное регулирование фондового рынка осуществляется гос. по средствам использования находящихся в его распоряжении экономических рычагов и стимулов (система налогообложения, денежно – кредитная политика и другое, ставка рефинансирования).

2. Саморегулирование рынка – регулирование рынка со стороны профессиональных участников РЦБ. На рынке действуют саморегулируемые организации (СРО):

• НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка) – некоммерческая организация, несет обязательство по контролю за деятельностью брокеров, дилеров по сбору и оценке заявок на получение лицензий ФСФР. Функции:

• Разработка правил, стандартов, контроль за деятельностью профессиональных участников, членов ассоциации;

• Разрешение споров между членами ассоциации;

• Консультирование по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг;

• Профессиональная подготовка членов ассоциации;

• ПАРТАД (Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферт-агентов и депозитариев);

• НФА (Национальная фондовая ассоциация).

Саморегулируемая организация (СРО) – добровольное объединение профессиональных участников для обеспечения эффективной деятельности путем установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами.

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает:

• Создание нормативной базы функционирования рынка;

• Отбор профессиональных участников рынка;

• Контроль за соблюдением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;

• Разработка системы санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке;