Классификация фондовых и финансовых рынков

Анализ отличия модели Американских и Европейских финансовых и фондовых рынков.

Табл.1 Сравнительная характеристика американской и германской модели рынка ценных бумаг

Характеристики	Американская модель	Германская модель
1. Источники инвестиций	Фондовый рынок – основной источник инвестиций в реальный сектор экономики (доля банковских кредитов в финансировании сокращается). Рынок акций– наиболее крупный сегмент рынка ценных бумаг	Финансовый рынок носит преимущественно долговой характер (банковский кредит, облигации), рынок акций имеет подчиненное значение
2. ИФР	Акции	Облигации
3. Участники фондового рынка	Существенно выше в структуре собственности доля розничных инвесторов и представляющих их институтов коллективного финансирования; ниже доля собственности государства и крупных корпоративных структур и банков	Выше доля собственности государства и крупных корпоративных структур, существенно ниже в структуре собственности доля розничных инвесторов и представляющих их институтов коллективного инвестирования. Важнейшую роль играют банки как крупные инвесторы в акционерные капиталы хозяйства
4. Степень вмешательства государства	На либерализованных рынках возникает сильный государственный надзор, обеспечивающий честное ведение бизнеса и снижение рисков	Степень централизации в принятии решений, роль государства, масштабы административного вмешательства и размеры государственной собственности выше, чем в англо-саксонской модели
5. Банки	Широко представлены специализированные банки (например, инвестиционные банки)	Банки являются универсальными, действуя как на рынке традиционных банковских продуктов (кредиты, депозиты, расчеты)
6. Страны	США, Великобритания, Канада	Германия, Франция, Япония

Плюсы банковской модели: снижение рисков за счет диверсификации услуг, синергии коммерческого и инвестиционного банковского дела, более крупных капиталов банков; комплексность обслуживания клиентов; создание равных конкурентных условий на финансовом рынке; экономию издержек; большую устойчивость универсального банка к циклическим колебаниям и т.д. Минусы сводятся к различиям природы инвестиционного и коммерческого банковского дела, излишней концентрации власти у банков, непреодолимости возникающих конфликтов интересов, росту рисков в банковской системе (в которой особенно важны критерии устойчивости и благоразумного ведения финансовых операций), невозможности должной защиты инвесторов и др. Можно еще сказать: На практике бывает достаточно редко выполнение какого-либо одного вида профессиональной деятельности (если не считать виды деятельности, на совмещение которых существуют законодательные ограничения). Крупнейшие профессиональные участники рынка ценных бумаг, которых можно объединить общим термином “компании по ценным бумагам” - это многофункциональные предприятия, основой деятельности которых являются ценные бумаги. Такие компании могут выполнять одновременно функции брокеров, дилеров, управляющих, андеррайтеров, инвестиционных консультантов. Они предоставляют своим клиентам все виды услуг, связанных с ценными бумагами.

Содержание