Типы брокерских счетов

Первый тип счета - наличный (cash account). Особенность наличного счета - для покупки ценных бумаг необходимо проплачивать их полную стоимость. Иными словами, вы не можете пользоваться никаким кредитом, предоставляемым брокерской контрой. Однако это не означает, что в момент покупки ценных бумаг на вашем наличном счете должны находиться все 100% рыночной стоимости приобретаемых бумаг. Дело в том, что все расчеты по сделке должны быть произведены в течение трех рабочих дней (business days). Этот период называется расчетным периодом (settlement period). Именно за этот срок вы должны полностью рассчитаться за покупку. В свою очередь, брокер обязан зачислить купленные бумаги на ваш счет не позднее последнего дня расчетного периода, который называется днем расчета (settlement day).

Следует помнить, что трехдневный расчетный период устанавливается только для обыкновенных акций, облигаций и казначейских векселей. Расчетный период для опционов - один день, причем уже в момент покупки на вашем счете должны находиться средства, необходимые для оплаты 100% стоимости опционов.

В случае невыполнения своих обязательств в течение расчетного периода вы рискуете тем, что ваш брокер ликвидирует позицию и в качестве наказания заморозит счет на длительный период (обычно 90 дней). Если позиция будет ликвидирована с убытком, то вам придется оплатить и его.

Если ваш счет заморозили, у вас все-таки сохраняется доступ к нему, однако вы сможете купить ценные бумаги только в том случае, когда в момент размещения торговой заявки на счете достаточно средств для оплаты их полной стоимости.

Второй тип счета - "маржовый" (margin account). Маржовый счет позволяет оплачивать лишь частичную стоимость приобретаемых ценных бумаг. Недостающие средства вам одалживает брокерская контора. Величина маржи изменялась на протяжении истории и, начиная с 1974 года по настоящее время, согласно правилам совета управляющих федеральной резервной системы (Federal Reserve Board), составляет 50%. То есть для приобретения ценных бумаг вам необходимо иметь на своем маржовом счете половину текущей рыночной стоимости этих бумаг. По сути, маржовый счет - это своеобразный рычаг (leverage), поскольку ваша покупательная способность увеличивается в два раза. Соответственно, каждый инвестированный доллар может принести двойную прибыль, по сравнению с обычным наличным счетом. Риск маржовой покупки в том, что и потенциальные убытки возрастают в два раза.

Очевидно, что вам придется платить брокерской конторе проценты за предоставленный кредит. Начисление процента осуществляется ежедневно и добавляется к основной сумме задолженности (так называемая мультипликация).

Величина процентной ставки различна у брокерских контор, однако обычно не превышает 2 процентов сверх централизованной ставки брокерского займа (broker call loans).

Дебетовый остаток (debit balance) - сумма, полученная в долг от брокерской фирмы, для покупки с использованием маржи.

Начальная маржа (initial margin) - минимальный стартовый капитал, необходимый для маржовых операций, который составляет 50% от стоимости приобретаемых ценных бумаг.

1. Перерасчет маржи на счете осуществляется ежедневно и корректируется в зависимости от изменения рыночной стоимости ценных бумаг. Такой перерасчет называется учетом рыночных изменений (marking to the market).

2. Если при работе с маржевым счетом акции падают в цене, клиент получает от своего брокера требование внести дополнительный взнос, чтобы увеличит размеры первоначального платежа (margin call). Если он не может предоставить требуемую сумму, брокер имеет право продать принадлежащие ему акции, все или часть, выручка от которых может дать ему необходимую сумму для внесения дополнительно платежа.

3. Требования брокеров по поддержанию маржи:

1. Менее 50% и до 41% - инвестор не имеет дополнительной покупательной силы ни для коротких ни для длинных позиций;

2. Менее 40% и до 31% - инвестор получает уведомление – предупреждение от брокера, показывающее его account ratio;

3. Менее 30% и до 6% - инвестор получает от брокера требование margin call поплнить свой счет с указанием необходимой суммы,чтобы привести свой account ratio в норму. Платеж должен быть сделан в течение 3 рабочих дней, но брокер оставляет за собой право закрыть все позиции клиента, если того потребуют обстоятельства рынка, без дополнительных предупреждений.

4. Менее 5% - иди в зависимости от рыночных условий все позиции по счету инвестора автоматически закрываются – акции продаются, короткие позиции ликвидируются.

Все предупреждения высылаются по состоянию на конец торгового дня.