Тема 6.5 Основы денежной политики государства

Политика Центрального банка регулирует деятельность коммерческих банков, а через них экономику в целом.

ЦБ воздействует на размер обязательных резервов коммерческих банков. Изменение обязательных резервов приводит к изменениям совокупной денежной массы, находящейся у коммерческих банков. Расширение или сокращение денежной массы влечет за собой соответствующее расширение или сокращение кредита. Большая или меньшая доступность кредита способствует инвестированию капитала в те или иные проекты, которые намерены финансировать фирмы, или тормозит его. Изменение уровня инвестиций приводит к соответствующим изменениям совокупного спроса, уровня ВВП, занятости и общего уровня цен.

На величину обязательных резервов коммерческих банков ЦБ воздействует тремя способами:

1) путем изменения норм резервных требований,

2) при помощи операций с ценными бумагами на рынке ценных бумаг (операций на открытом рынке),

3) путем учетной ставки.

Первый способ является сильнодействующим, поэтому используется редко.

Второй способ является гибким и регулярно применяется. Продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке (гособлигаций) приводит к сокращению резервов коммерческих банков. Скупка государственных ценных бумаг стимулирует расширение спроса и рост денежной массы.

Третий способ позволяет регулировать деятельность коммерческих банков путем непосредственного изменения процентной ставки по ссудам, которые ЦБ предоставляет коммерческим банкам. При снижении учетной ставки ЦБ поощряет коммерческие банки увеличивать свои резервы и расширять свои операции.

Политика содействия росту денежной массы в обращении, стимулирования кредитов, снижения процентной ставки называется политикой "дешевых денег" (сheap money).

Политика ограничения роста денежной массы в обращении, препятствования расширению кредитования, повышения процентной ставки называется политикой "дорогих денег" (dear money, tight money).