Фьючерсные сделки

Фьючерсная сделка – основной вид сделок на товарной бирже, которые представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара.

Фьючерсные сделки являются логическим продолжением форвардных сделок, но в отличии от последних не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предлагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки), которые оформлены во фьючерсном контракте.

Фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор купли продажи биржевого актива в определенный момент в будущем по цене, установленной сторонами в период ее заключения.

Сравнение фьючерсного и форвардного контракта:

Фьючерсные контракты относятся к классу соглашений о будущей покупке. Фьючерсные контракты – это те же форвардные контракты, но обладающие рядом дополнительный свойств или отличительных особенностей.

1. Фьючерсный контракт – это биржевой контракт, который заключается только на биржах, в то время как форвардные контракты могут заключаться и на внебиржевом рынке.

2. Фьючерсный контракт -то стандартный контракт не только по своей типовой форме, но и по содержанию. Он стандартизирован по всем его параметрам, кроме одного – цены. Он унифицирован по потребительской стоимости биржевого товара, лежащего в основе, по его количеству, месту и сроку поставки, срокам и форме расчетов, штрафным санкциям и т.п.

3. Исполнение и все расчеты по фьючерсному контракту гарантированы биржей и расчетным органом, который обслуживает данную биржу – расчетной (клиринговой) палатой.

4. Форвардный контракт заключается для того, чтобы купить (продать) биржевой товар, и невыполнение этого контракта может обернуться крупными штрафными санкциями для его нарушителя.

5. В – пятых, форвардные контракты могут заключаться на любые товары биржевого рынка, в то время как основой фьючерсного контракта является ограниченный круг биржевых товаров, главная черта которых – непредсказуемость изменения цен.

6. Главной отличительной чертой фьючерсного контракта является стандартизация, которая имеет следующие достоинства:

- резкое увеличение процесса заключения сделки;

- увеличение числа заключаемых сделок;

- упрощение расчетов по сделкам;

- привлечение к биржевой торговле круга лиц и организаций, не располагающих самим биржевым активом;

- осуществление торговли в упрощенной форме путем ссылки на типовой контракт (без оформления самих контрактов).

выделяем первую группу фьючерсных контрактов – финансовые фьючерсы, в основе которых в качестве активов лежат различные валюты, а так же финансовые инструменты – процентные ставки, индексы акций.

Во вторую группу включены товарные фьючерсные контракты, в основе которых в качестве активов лежат некие товары – продукция сельского хозяйства, а так же промышленное сырье/ энергоносители и полуфабрикаты.

Финансовый фьючерс представляет собой договорное обязательство купить (и, соответственно продать) в стандартизированную дату исполнения контракта определенное, стандартизированное количество финансовых инструментов по цене, заранее определенной (согласованной) в свободном биржевом торге.

Виды маржы. Для открытия «длинной» или де «короткой» позиции участник торговли не обязан оплачивать стоимость всего фьючерсного контракта. Обычно покупатель и продавец вносят на открываемые им фьючерсные счета начальный залог. Ежедневно после окончания торговой сессии происходит перерасчет состояния счетов и последующая компенсация произошедших за день изменений. Такой перерасчет называется клирангом. В результате ежедневного клиринга фьючерсный счет трейдера складывается из двух сумм: начального залога и суммы всех ежедневных выигрышей за вычетом потерь. Вносимый участником залог называется «маржой».

Выделяют следующие виды маржи: первоначальная, дополнительная, вариационная.

Первоначальная маржа – вносится покупателем и продавцом контракта при заключении сделки, то есть с целью открытия позиции на рынке. Является скорее инструментом , гарантирующим исполнение контракта, нежели платежом за продаваемый актив.

Вариационная маржа – эта сумма вносится для поддержания открытой позиции при изменении курса инструмента.

Дополнительная маржа - может быть затребована в случае резкого колебания цен на фьючерсном рынке, которое может дестабилизировать систему гарантий.