Биржевые индексы и рейтинги мировых агентств.

Биржевые индексы

Если возникает необходимость оценить поведение целой группы акций (например, отдельного конкретного сектора или всего рынка в целом), используют биржевые индексы, позволяющие оценить ход глобальных процессов на рынках ценных бумаг. Под биржевым (или фондовым) индексом понимают составной показатель изменения цен определенной группы активов (товаров, ценных бумаг или любых производных финансовых инструментов). Особо важны динамические значения индексов, так как именно изменение индекса с течением времени дает основание для оценки общего направления движения рынка, даже если в конкретной выделенной группе цены акций меняются разнонаправлено. Абсолютные значения биржевых индексов, как правило, интереса не представляют. Выбирая те или иные показатели, можно оценивать с помощью биржевых индексов поведение как отдельной группы активов, так и рынка (или его сектора) в целом. Страхование (хеджирование) рисков, связанных с инвестиционными портфелями акций или какими-либо другими активами является приоритетным назначением рынка срочных контрактов. Привязка к фондовому рынку делает торговлю фьючерсными (биржевыми) индексами весьма популярной. Изменение значения биржевого индекса отражает изменение цены десятков или даже сотен акций, так как значение биржевого индекса рассчитывается на основе цен всех акций, которые входят в расчет этого индекса и торгуются на конкретной бирже. Чаще всего по цифре, стоящей в конце названия биржевого индекса, можно определить, какое именно число акций было использовано при его подсчете (например, CAC 40, DAX 30, DJ Euro STOXX 50, NASDAQ 100, FTSE 100, Russell 2000, Nikkei 225, S&P 500).

Именно поэтому биржевой индекс можно рассматривать как удачное решение при создании диверсифицированного портфеля инвестиций в акции.

Наиболее популярны такие биржевые индексы, как Dow Jones, NASDAQ, Nikkei, RTS, FTSE, DAX, Standard & Poor’s 500. В целом же сегодня известны свыше 2 тысяч различных биржевых индексов. Хоть индекс и нельзя приобрести как собственность, но он получает определенную цену путем присвоения цены каждому пункту изменения его значения, поэтому собственно изменения значения биржевого индекса и становятся объектом спекулятивных/страховых операций.

Так же существуют рейтинг агентств, которые характеризуют степень рисков инвестиций. Приведем три примера.

Рейтинги долговых обязательств, составляемые агентством Moody's

Агентство Moody's пользуется разными показателями для составления рейтинга долгосрочных и краткосрочных долговых обязательств (которые являются приоритетной задолженностью с первоначальным сроком погашения в один год или менее). Существуют три рейтинга для краткосрочных долговых обязательств (например, коммерческих бумаг), характеризующие относительно высокую способность эмитента долгового обязательства оплатить свои долги. Это три инвестиционные категории: категория 1, категория 2 и категория 3. Их характеристики сведены в Табл:

Эмитенты, которые не попали ни в одну из этих категорий, классифицируются как некатегорийные (непервоклассные) и обладающие повышенным кредитным (инвестиционным) риском.

Для долгосрочных долговых обязательств агентство Moody's использует девять рейтингов - от Ааа (тройное А) до С. Их характеристики приведены в Табл. 2. (Следует помнить, что рейтинги применяются к долговым обязательствам, однако очень часто ими оценивают и сами компании или банки. Например, можно говорить о компании с рейтингом тройное А.) Рейтинги: Ааа (Облигации самого высокого качества), Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C(Самый низкий рейтинг. Облигации имеют очень слабые перспективы).

Правовые рейтинги агентства IBC оценивают вероятность получения банком поддержки от государства или от своих акционеров в случае финансовых трудностей. Такая оценка важна в настоящее время для банков в таких странах, как США, Швеция и Италия, а также Великобритания.