2. Первичные финансовые инструменты

К первичным относятся финансовые инструменты, с определенностью преду­сматривающие покупку-продажу или поставку-получение некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования.

Денежные потоки, формирующиеся в результате надлежащего исполнения этих договоров, предопределены.

В качестве такого актива могут выступать денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность и др. Один из возможных вариантов классификации первичных финансовых инструментов приведен на рисунке.

Рисунок – Классификация первичных финансовых инструментов

Договор займа. Согласно ст. 807 ГК РФ по договору займа одна сторона (заи­модавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимо­давцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других получен­ных им вещей того же рода и качества.

В качестве заимодавца могут выступать лю­бые физические и юридические лица, причем когда заимодавцем выступает юриди­ческое лицо, договор должен быть заключен в письменной форме независимо от суммы займа.

Договор займа считается заключенным с момента передачи денег или других вещей. В договоре должны быть определены финансовые обязанности сто­рон, включая санкции за нарушение условий договора.

В соответствии с соглаше­нием сторон заемщик может выдавать вексель, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмот­ренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы (ст. 815 ГК РФ).

Договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций (ст. 816 ГК РФ).

Та­ким образом, в любом случае при реализации договора займа у заимодавца возни­кает финансовый актив как право требования суммы займа с причитающимися процентами, а у заемщика — финансовое обязательство как обязанность предоста­вить заемщику соответствующую сумму согласно условиям договора.

Кредитный договор представляет собой особый случай договора займа, когда кредитором выступает банк или иная кредитная организация. Особенности кре­дитного договора:

(а) договор всегда заключается в письменной форме; в против­ном случае он считается ничтожным;

(б) предметом договора могут быть только деньги;

(в) обязательным элементом договора является условие о процентах за пользование телом кредита.

Договор банковского вклада. Согласно ст. 834 ГК РФ по договору банковско­го вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой сто­роны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором.

Подобный договор является разновидностью догово­ра займа, в котором в роли заимодавца выступает вкладчик, а заемщика — банк.

Для привлечения денежных средств во вклады банк должен отвечать определен­ным требованиям: иметь лицензию Центрального банка России, осуществлять банковскую деятельность в течение не менее двух лет, иметь резервные фонды в размере, предусмотренном законодательством, и др.

Договор по банковскому вкла­ду всегда оформляется в письменном виде (в противном случае договор ничто­жен), а его существенным условием является обязанность банка платить вкладчи­ку проценты.

По окончании срока договора сумма вклада возвращается юридическому лицу в безналичном порядке или (в предусмотрен­ных законодательством случаях) наличными деньгами. Письменным доказатель­ством заключения договора банковского вклада может быть: для физического лица — сберегательная книжка или сберегательный сертификат, для юридического лица — депозитный сертификат.

Договор банковского счета. Согласно ст. 845 ГК РФ по договору банковского счета банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет, открытый кли­енту (владельцу счета), денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других опе­раций по счету.

Оформление договора об открытии банковско­го счета в документарной форме не является обязательным. Достаточно заявления клиента с разрешительной надписью руководителя банка (перечень прилагаемых к заявлению документов утвержден централизованно).

Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг).

Факторинг – посредническая операция, заключающаяся в выкупе платежных требований, у поставщика товара и услуги.

Это деятельность специализированной организации (факторинговой фирмы) по взысканию денежных средств с должников своего клиента.

ГК РФ определяет факторинговые операции как «финансирование под уступку денежных требований» (ст. 824)

Факторинг – это вид краткосрочного кредитования.

Факторинг предполагает наличие коммерческого кредита, т. е. кредита, предоставляемого в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары и оформляемого открытым счетом.

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

• факторинговая компания (финансовый агент) - специализированное учреждение, покупающее счета-фактуры у своих клиентов

• клиент (поставщик товара, кредитор) – промышленная или торговая фирма, заключившая соглашение с факторинговой компанией

• предприятие (заемщик) – фирма-покупатель товара

Поставщик (продавец) по заключении факторингового соглашения немедленно получает от факторинговой фирмы определенную часть стоимости задолженности (обычно 70-90%).

Остальную сумму за вычетом издержек факторинговой фирмы поставщик получает от нее после поступления средств от должника или на обусловленную в договоре дату (см. рисунок)

1) Продавец продает товар или предоставляет услуги покупателю,

2) Продавец также передает свое право требования факторинговой фирме.

3) Фактор выплачивает продавцу аванс в соответствии с акцептованными счетами.

4) В указанный срок покупатель платит факторинговой фирме.

5) Факторинговая фирма выплачивает резерв продавцу.

При этом часто в соглашениях может предусматриваться возможность регресса, т.е. при отказе покупателя совершить платеж продавец обязан возместить ущерб факторинговой фирме.

В мировой практике встречаются два вида факторин­га: конвенционный (или открытый) и конфиденциальный (контрагенты клиента не осведомлены о передаче счетов финансовому агенту).

Договор финансовой аренды (лизинга)¹. Согласно ст. 665 ГК РФ по договору лизинга арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендато­ром (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это иму­щество за плату во временное владение и пользование. Договор должен быть за­ключен в письменном виде.

Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

Характерные черты лизинга:

• пользователь имущества в случае обнаружения дефектов техники направляет свои претензии не собственнику, а непосредственно продавцу;

• лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его во временное пользование;

• несмотря на то, что собственником объекта лизинговой сделки остается лизин­годатель, риск случайной гибели или случайной порчи арендованного имущества несет лизингополучатель (если иное не предусмотрено договором).

По окончании срока аренды:

• имущество переходит в собственность лизингополучателя

• выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости

• возвращается лизинговой фирме

Традиционно участниками лизинговой сделки являются 3 субъекта:

• лизингодатель

• лизингополучатель

• продавец (поставщик) имущества

(см. рисунок)

1 – кредит

2 – оплата оборудования

3 – продажа оборудования

4 – лизинговый договор

5 – платежи по лизингу

6 – поставка оборудования

7 – страхование оборудования

Состав элементов лизинговых платежей:

• амортизационные отчисления

• плата за кредитные ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки

• комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставленное по договору лизинга имущество

• сумма возмещаемых лизингодателю дополнительных услуг (расходы на охрану предмета лизинга, содержание и обслуживание, таможенное оформление, обучение персонала и др.)

Таким образом, в результате сделки у лизингодателя появляется финансовый актив в виде долгосрочного финансового вложения, а у лизингополучателя – финансовое обязательство по выплате лизинговых плате­жей.

Несмотря на то что в основе лизингового договора лежит операция по приобретению некоторого актива и передаче его клиенту, договор представляет собой по сути операцию кредитования: клиент приобретает имущество за счет средств лизинговой компании. И по формальным признакам, и по существу этот договор вполне может быть квалифицирован как финансовый инструмент.

Договоры поручительства и банковской гарантии. Общим для всех охаракте­ризованных выше договоров являлось то, что в результате их исполнения проис­ходит изменение непосредственно в активах и обязательствах контрагентов. Одна­ко существуют и другие договоры, заключение которых формально не приводит к немедленному изменению состава статей баланса, но которые потенциально несут в себе возможность такого изменения. Речь идет о договорах поручительства и банковской гарантии.

По договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором друго­го лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или час­тично (ст. 361 ГК РФ).

Договор должен быть заключен обязательно в письменной форме (несоблюдение этого требования означает недействительность договора, т. е. отсутствие обязательств поручителя).

В силу банковской гарантии банк, иное кредитное учреждение или страховая организа­ция (гарант) дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательст­во уплатить кредитору принципала (бенефициару), в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства, денежную сумму по представлении бенефициа­ром письменного требования о ее уплате (ст. 368 ГК РФ).

Формально эти договоры не подпадают под определение фи­нансового инструмента, однако по существу они таковыми являются, поскольку при неисполнении должником своих обязательств у поручителя (гаранта) немед­ленно возникает финансовое обязательство погасить долг, а у кредитора — финан­совый актив как требование к поручителю (гаранту). Выданные поручительства и гарантии учитываются при формировании суждения о финансовой устойчивости поручителя (гаранта).

Долевые инструменты и деньги. Как уже упоминалось, если в ранних класси­фикациях долевые инструменты и деньги квалифицировались как финансовые ин­струменты, то в настоящее время их относят к финансовым активам.