logo
дкб

94 Политика открытого рынка

Операции на открытом рынке (ООР) явл-ся осн-м инструментом ДКП. ЦБ продает или покупает по заранее установленному курсу Цбги, в т.ч. гос-ные(формир-щие внутр-й долг страны). Он явл-ся наиболее гибким инстр-м регулир-я кред-х вложений и ликвидности КБв. ООР ЦБа оказывают прямое влияние на объем свободных ресурсов, имеющихся у КБв, что стимулирует либо сокращение, либо расширение объема кред-х вложений в эк-ку, одновременно влияя на ликвидность банков, уменьш-я или увелич-я ее.Такое воздействие осущ-ся путем изменения ЦБом цены покупки у КБв или продажи им Цбг. При жесткой рестрикционной пол-ки,рез-том кот-й должен стать отток кред-х ресурсов с ссдного рынка, ЦБк уменьшает цену продажи или увеличивает цену покупки, тем самым увеличивая или уменьшая ее отклонение от рын-го курса. Если ЦБ покупает Цбги у КБв, он переводит деньги на их корресп. счета,увеличивая кред-е возможности банков. Они начинают выдавать ссуды, кот-е в форме безнал-х реальных денег входят в сферу обращ-я, а при необходимости трансформируются в нал-е деньги.А если продает, то КБи со своих корр. счетов оплачивают такую покупку. уменьшая кред-е возможности, связанные с эмиссией денег.ООР обычно проводятся ЦБм совместно с группой крупных банков и др.кред-фин. учреждений. Рост продаж на открытом рынке приводит к увелич-ю предложения фин-х активов, след-но, к росту %х ставок. В свою очередь, рост %х ставок отразится на увелич-и мультипликатора, что отчасти погасит эффект снижения ден. базы. И наоборот, операции покупки на открытом рынке могут привести к увелич-ю спроса на фин. активы, снижению %х ставок и мультипликатора.В условиях сжатия фин. рынков и обострения проблемы ликвид-ти банков в Банк России в сент 1998 разработал положение о введении в обращ-е облигаций Банка России(ОБР) и начал операции с ними, в т.ч. ЦБ предоставил банкам возможность использ-я указанных Цбг в кач-ве залога под ломбардные, внутридневные кредиты и кредиты овернайт., а также проведения с ними операций РЕПО, т.е. покупка или продажа ценных бумаг на условиях обратной продажи или покупки. Продажа на условиях обратного выкупа. По сути, центральный банк, покупая ценные бумаги у коммерческих банков на условиях обратного выкупа, предоставляет ссуды. ООР могут использоваться не только для регулирования банковской ликвидности, но и для регулирования курса государственных ценных бумаг.