16. Валютные операции спот и Форвард (аутрайт). Валютирование. Котировка курсов.

СПОТ- валютные операции с немедленной поставкой. Составляют до 90% объема валютных сделок. Это купля-продажа валюты на условиях ее поставки банками-конрагентами обычно на второй день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. При этом считаются рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т.е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок исполнения сделки, поставки валют –датавалютированияувеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий для другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на 1 день. Разновидностью сделки спот являютсякассовые сделкив форме купли-продажи наличной иностранной валюты обычно в обменных пунктах или банках. Также существуют: СделкиTodayс поставкой валюты в день заключения; сделкиtomorrowс условием поставки валюты на следующий день после ее заключения.

Форвард– срочная валютная сделка, при которой стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Таким образом, сделка со сроком, превышающим срок сделки на рынке спот(>2 дн.), может считаться форвардным соглашением при условии, что для обеих валют указанный в контракте срок приходится на торговый день.

Особенности форвардной сделки

• интервал в времени между моментом заключения и исполнения

• строго фиксированный курс валют

• децентрализованный рынок

• обязательны к исполнению

Котировки валют по форвардным сделкам

Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям спот. Разница между курсами валют по сделкам форвард и спот называется «форвардная маржа». Она определяется как скидка (дисконт) с курса спот, когда курс срочной сделки ниже, илипремия, если он выше. Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем по наличной операции. Дисконт указывает что курс валюты по форвардной операции ниже, чем по наличной.

При котировке курса срочной сделки на межбанковском рынке определяется только премия или дисконт. При прямой котировке курса валют по срочной сделке премия прибавляется к курсу спот, а дисконт вычитается из него. При косвенной котировке валют дисконт прибавляется, а премия вычитается из курса спот.

Курсы валют по срочным сделкам, котируемые полностью в цифровом выражении, называются курсами аутрайт. Разница меду курсами продавца и покупателя, то есть маржа, по срочным сделкам больше, чем по сделкам спот.

Обычно разница между курсом спот и форвард определяется капитализированной разницей в процентных ставках по депозитам в валютах, участвующих в сделке. Валюта А котируется с премией по отнош к вал Б, если процентная ставка по срочным депозитам в валюте А ниже проц ставки по вкладам в валюте Б.