19. Классификация фондовых бирж. Тенденции развития фондовых бирж.

По правовому статусу различаются публично-правовые, частные и смешанные биржи.

Публично-правовая или государственная находится под постоянным государственным контролем, государство учувствует в составлении правил биржевой торговли и обеспечивает их выполнение. Государство назначают большинство сотрудников биржи

Частные биржи создаются в форме акционерного общества и самостоятельны в организации биржевой торговли. Государство контролирует лишь соблюдение законодательства страны, но не гарантирует стабильность биржевой торговли и степень риска торговых операций.

Смешанные биржи это бирже созданные в форме акционерного общества, где 50% акций принадлежит государству. Во главе смешанной биржи стоят биржевые органы, но деятельность биржи контролируется государственным биржевым комиссаром и государство официально регистрирует биржевые курсы.

В России в соответствии с законодательством биржи могут создаваться в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества

Требования предъявляемые членам биржи устанавливаются как законодательством так и самой биржей - государство устанавливает лишь требования к членству на бирже. Внутрибиржевые нормативные документы предъявляю к участникам биржи дополнительные требования.

Биржа предоставляет своим членам собственные возможности:

участвовать в общих собраниях биржи и через это в управлении её делами.

избирать и быть избранным в органы управления и контроля.

пользоваться имуществом биржи имеющейся информацией и любой услугой которую она оказывает

торговать в зале биржи выполняя функции дилера или брокера

учувствовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации имущества.

К особенностям фондовых бирж в России относятся:

создаются в форме некоммерческого партнерства или АО.

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только профессиональные торговцы.

Объектом биржевых торгов могут быть эмиссионные ценные бумаги и финансовые инструменты.

фондовые отделы товарных и валютных бирж являются самостоятельными подразделениями с обособленным балансом

В соответствии с российским законодательством биржа обязана раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу: правила допуска участника рынка ценных бумаг и самих ценных бумаг к торговле. правила заключения сверок регистрации и исполнения сделок

правила ограничивающие манипулирование ценами. Расписание предоставления услуг биржи. список ценных бумаг допущенных к торгам.

Биржа обязана о каждой сделке предоставлять следующую информацию: дату и время заключения сделки. ценные бумаги явившиеся предметом сделки. государственный регистрационный номер выпуск эмиссионных ценных бумаг. цена одной ценной бумаги. количество ценных бумаг. Биржи как правило представляют собой бесприбыльные ассоциации. доходными статьями биржи являются:

1. акциз за каждый заказ исполненный в торговом зале

2. плата компании за включение их ценных бумаг в биржевой список

3. ежегодные взносы компаний на поддержание их листинга

4. плата компаний за изменения в листинге.

5. взносы биржевых фирм

6. вступительные взносы новых членов

Биржа допускает к торговле только качественные и ликвидные ценные бумаги. Процедура допуска к торговле на бирже или включения ценных бумаг эмитента в биржевой список (котировальный риск) называется листингом

Листинг дает эмитенту следующие преимущества:

1. повышается престиж и заинтересованность инвесторов к компании эмитенту.

2. компания прошедшая через листинг получает лучшие условия для кредитования

акционеры при листинге могут следит за сделками и котировками

4. облегчается облигационное финансирование

недостатком листинга является необходимость периодического раскрытия информации о своей деятельности

В последние годы произошла массовая компьютеризация биржевой торговли.

Компьютеризация заключается в преобразовании публичных бирж в электронные биржи.

Компьютеризация в биржевой торговле прошла через три этапа:

1. создание электронной биржи как совокупности её членов. На данном этапе члены биржи связаны между собой электронными сетями а с клиентами обычными средствами связи

2. установление электронной связи с клиентами биржи. на данном этапе клиенты получают возможность через электронные средства связи передавать приказы своим брокерам

3. клиенты биржи получают прямой доступ к)торговле на бирже при сохранении контроля за их действиями со стороны членов биржи

Выделяются следующие тенденции в развитии фондовой биржи:

1. ускоренная консолидация или горизонтальное изменение торговых систем - заключается в объединении биржевых рынков на различных территориях.

2 универсализация биржевой торговли. заключается в концентрации в рамках одной торгов системы различных типов финансовых рынков и инструментов

3. стратегия экспансии заключается в том, что национальные торговые системы открывают дочерние организации в других странах

4. коммерциализация бирж заключается в том что биржи акционируются становятся сами ОАО и выводят свои акции на торги в целях привлечения дополнительного капитала