«Бета»-коэффициент
Отметим, что наклон в рыночной модели ценной бумаги измеряет чувствительность ее доходности к доходности на рыночный индекс.
Коэффициент наклона рыночной модели часто называют «бета»-коэффициентом и вычисляют так:
г де σiI обозначает ковариацию между доходностью акции i и доходностью на рыночный индекс, а σ2I обозначает дисперсию доходности на индекс. Акция, которая имеет доходность, являющуюся зеркальным отражением доходности на индекс, будет иметь «бета»-коэффициент, равный 1. То есть акции с «бета»-коэффициентом больше единицы обладают большей изменчивостью, чем рыночный индекс, и носят название «агрессивные» акции. И наоборот, акции с «бета»-коэффициентом меньше единицы, обладают меньшей изменчивостью, чем рыночный индекс, и называются «оборонительными» акциями.
- Лекция 5. Формирование и управление инвестиционным портфелем
- Понятие портфеля ценных бумаг и принципы его формирования Типы портфелей
- Управление портфелем ценных бумаг
- Проблема выбора инвестиционного портфеля
- Определение уровня доходности портфеля
- Кривые безразличия
- Ненасыщаемость и избегание риска
- Вычисление ожидаемых доходностей и стандартных отклонений портфелей
- Портфельный анализ Теорема об эффективном множестве
- Достижимое множество
- Теорема об эффективном множестве в применении к достижимому множеству
- Выбор оптимального портфеля
- Выпуклость эффективного множества
- Рыночная модель
- «Бета»-коэффициент
- Диверсификация
- Модель оценки финансовых активов Предположения
- Уравнение модели сарм
- Источники
- Контрольные вопросы и задачи