logo
Зарубежный фондовый рынок на примере организованного рынка Франции

2.1 Биржевой рынок ценных бумаг Франции в условиях финансового кризиса в странах Евросоюза

На рисунке 15 представлены доли европейских стран в структуре ВВП Евросоюза.

Рисунок 15. - Структура ВВП Евросоюза bloomberg.com.

Франция является активным участником международных экономических отношений, международного финансового рынка www.invest-in-france.org «Инвестиции во Францию».

В 2013 году Франция, разделяющая в Европе экономическое лидерство с Германией и Великобританией, достигла следующих результатов развития:

- ВВП: абсолютный размер - 2183 млрд. евро, темпы наращивания - 1,7815%;

- доля ВВП Франции в ВВП мира: 2,7526%;

- отношение государственного долга к ВВП: 89,6357%.

- накопленные инвестиции в % от ВВП: 20,4452%;

- наращивание объемов импорта - 3,3951%, экспорта - 3,667%;

- объем производства: минус 2,5088%;

- доля безработных среди работоспособного населения: 9,0986%.

На рисунке 16 представлены суммы инвестиций в страны Европы.

Рисунок 16. - Прямые иностранные инвестиции в страны Европы

Французские предприятия конкурентоспособны и привлекательны для иностранных инвесторов.

Одна из причин инвестиционной привлекательности французского рынка - самые маленькие затраты на организацию и ведения бизнеса (см. рис. 17).

Рисунок 17. - Затраты на ведение бизнеса в экономически развитых странах мира в 2013 году www.invest-in-france.org «Инвестиции во Францию»

Одним из важнейших источников инвестиций для экономики любой страны является национальный рынок ценных бумаг.

У Франции эта часть финансового рынка может быть охарактеризована как самый большой фондовый рынок среди стран европейского континента.

Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг любой страны зависят от притока инвестиций.

Инвестиция идут туда, где растут фондовые индексы.

Главным индексом французского рынка ценных бумаг носит наименование CAC 40. Это ежедневно подсчитываемое средневзвешенное значение рыночной стоимости акций 40 крупнейших предприятий Франции из разных секторов французской экономики, включенных в список индекса.

Изменение фондового индекса CAC 40 с момента начала международного финансового кризиса и по 2013 год представлен на рисунке 18.

Рисунок 18. - Динамика индекса САС 40 в 2009 - 2013 годах bloomberg.com

Франция имеет не самый высокий государственный долг в сравнении со странами мира и Евросоюза (см. рис. 19).

Рисунок 19. - Государственный долг в % от ВВП стран в 2013 году, в % bloomberg.com

В Европе есть государства, нуждающиеся из-за высокого размера долга в заимствовании финансовых ресурсов. Основной механизм привлечения таких ресурсов для покрытия дефицита бюджета - эмиссия государственных облигаций.

Государство берет на себя безусловные долговые обязательства, инвестиционный интерес к которым измеряется доходностью облигаций к погашению.

Из-за кризиса доходности государственных облигаций к погашению ряда стран мира росли (см. рис. 20).

Рисунок 20. - Доходность государственных облигаций, % годовых

Международный финансово-экономический кризис оказал серьезное негативное воздействие на экономики стран Евросоюза и непосредственно Франции.

Только к концу 2013 - началу 2014 годов наметился процесс восстановления экономик стран Европы.

Производство товаров и услуг и торговля стали нарастать.

Но в 2013 году рост государственного долга и, как следствие, доходности к погашению государственных облигаций сопровождался одновременным уменьшением скорости роста ВВП стран Евросоюза (см. рис. 21), а так же падением стоимости евро по отношению к доллару, роста цены нефти для Евросоюза и рыночной стоимости золота на мировых организованных рынках(см. рис. 22) bloomberg.com.

Рисунок 21. - Приращение ВВП Евросоюза, % bloomberg.com

Рисунок 22. - Изменение стоимости евро за I половину 2013 г., % bloomberg.com

Уменьшилась стоимость активов банков (см. рис. 23), росли долгосрочные процентные ставки и инфляция (см. рис. 24 и 25).

Рисунок 23. - Динамика изменения активов банков, в % год к году bloomberg.com

Рисунок 24. - Долгосрочные процентные ставки, % bloomberg.com

Рисунок 25. - Инфляция в 2007 - 2013 годах, % bloomberg.com

Инвестиционный рейтинг стран Евросоюза и даже экономически развитой Франции снизился.

Для таких стран Европы, как Греция, Португалия, Италия возникла угроза дефолта по государственным ценным бумагам.

3 марта 2013 года французское государство снизило налог на доходы от финансовых операций.

Регуляторы финансового рынка стран Евросоюза приняли решение о освобождении Греции от одной второй части суммы государственных долговых обязательств, оформленных облигациями, создании странами, входящими в Евросоюз, специального Европейского фонда финансовой стабильности, номиналом 1 трлн. евро и инициации выпуска в обращение на организованных рынках Европы акций коммерческих банков, увеличивающих суммарный уставный капитал банков Евросоюза на 8%.