1.2 Принципы денежно-кредитной политики в современных условиях

Конечной целью единой государственной денежно-кредитной политики, проводимой Банком России по отношению с Правительством Российской Федерации, является- понижение инфляции и держание ее на низком уровне. На ближайшие три года ставится цель снизить ее до уровня ниже 8%. Это снижение будет вести к уменьшению макроэкономических рисков, увеличению внутреннего кредита, слежение за капиталами в стране, которые нужны для модернизации основных фондов и укрепление на этой основе устойчивых тенденций экономического роста. Установление цели денежно-кредитной политики разрешит более гибко зафиксировать влияние на инфляцию структурных факторов. [10]

Банк России не имеет возможности корректировать методами денежно-кредитной политики уровень динамики потребительских цен , на которую оказывают влияние структурные факторы, в течении определенного промежутка времени. Рост цен и тарифов на платные услуги населению, например, на жилищно-коммунальное хозяйство и на транспорт, быстро сказывается на динамике цен лишь с определенным, достаточно длительным, показателем. В настоящее время сложившиеся показатели воздействия мер денежно-кредитной политики на уровень инфляции уже выходит за пределы полугодия. [16]

Для текущей оценки адекватности, которую проводит денежно-кредитная политика, поставленной задачи по общему уровню инфляции Банк России использует показатель базовой инфляции, который показывает результаты воздействия монетарных факторов на инфляционные процессы в экономике. Базовая инфляция представляет собой субиндекс, используемого для расчета сводного индекса потребительских цен, за исключением товаров и услуг, цены которых регулируются на федеральном и региональном уровнях. Таким образом, базовая инфляция представляет собой определенную часть инфляции, связанная с валютным курсом, денежной политикой и инфляционными предпочтениями.

В современных условиях основными инструментами контроля над денежными показателями служат: со стороны Банка России- интервенции на валютном рынке и операции по привлечению средств банков на счета в Банке России по фиксированным процентным ставкам на различные сроки, а со стороны Правительства Российской Федерации - изменение величины оттоков средств расширенного правительства на счетах в Банке России. [14]

В большинстве стран лежит принцип "компенсационного регулирования", который основывается на сведении двух противоположных комплексов мероприятий, которые применяются на различных фазах экономического цикла.

Таким образом, принципы денежно-кредитной политики можно разделить на:

- принципы экспансии (увеличение кредитных операций, повышение нормы процента). В зависимости от экономической ситуации Центральный банк осуществляет удорожание или удешевление кредитов для коммерческих банков и для заемщиков. Если в экономике спад производства, растет безработица, то он проводит политику дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Также вместе с этим происходит увеличение предложения денег, что ведет к снижению процентной ставки и должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности, а также реального Валового Национального Продукта (ВНП). Если на финансовом рынке повышается конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно проявляется в депрессивном состоянии экономики. Эта политика производится в период застоя.

- принципы рестрикции (ограничение кредитных операций, повышение уровня процентных ставок, торможение темпов роста денежной массы в обращении). При росте инфляции Центральный банк проводит политику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и его труднодоступности. В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Данное регулирование используется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам. Если цены возросли, а процентная ставка неизменной, то и банки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти. [13]