Анализ развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

курсовая работа

1.6 ПЕРВИЧНЫЙ, ВТОРИЧНЫЙ, А ТАКЖЕ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ ТРЕТЬЕГО И ЧЕТВЕРТОГО УРОВНЕЙ

Виды рынков ценных бумаг многообразны и многочисленны. Классификация рынков может проводиться с различных позиций и конечный список признаков определить довольно трудно. Здесь будут рассмотрены основные виды рынков ценных бумаг, необходимые для понимания организации фондового дела.

В зависимости от организации торговли на рынке ценных бумаг в широком смысле слова его можно подразделить на:

* первичный и вторичный

* организованный и неорганизованный

* биржевой и внебиржевой

* традиционный и компьютеризированный

* кассовый и срочный. [5, с.10]

Подразделение рынка ценных бумаг на первичный и вторичный обусловлено определенным циклом движения ценных бумаг. Он представляет собой три фазы: 1) конструирование нового выпуска ценных бумаг; 2) первичное размещение ценных бумаг; 3) обращение (купля-продажа) ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг включает в себя первые две фазы, вторичный рынок ценных бумаг - третью.

Первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий (выпусков) ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.[5, с.10] Важнейшая черта первичного рынка - это полное раскрытие информации для инвесторов об условиях выпуска, обращения и погашения ценных бумаг и об их эмитенте, которое позволяет сделать инвестору обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Ключевое отличие первичного рынка ценных бумаг заключается в том, что ценные бумаги для продажи здесь предлагают только эмитенты. Первичный рынок способствует созданию или расширению действительного (или физического) капитала, т.е. капитала непосредственно работающего в сфере производства.

Вторичный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором обращаются ценные бумаги, прошедшие первичное размещение. [5, с.10] Инвесторы, приобретая ценные бумаги на первичном рынке впоследствии могут продать свои пакеты на вторичном рынке. Важнейшая черта вторичного рынка ценных бумаг - это его ликвидность. Под ликвидностью, или рыночностью ценных бумаг понимается быстрое и безущербное для держателя обращение их в деньги. Ликвидность рынка тем выше, чем больше число участников и чем выше процент новизны предложенных для продажи ценных бумаг. Ключевое отличие вторичного рынка заключается в том, что ценные бумаги на нем предлагают и покупают инвесторы. Инвестиции, сделанные в ценные бумаги на вторичном рынке являются финансовыми инвестициями. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие, как обыкновенные акции и облигации.

Организованный рынок ценных бумаг - это их обращение на основе твердо установленных правил между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по поручению других участников рынка или по собственной инициативе. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. [5, с.10]

Деление рынка ценных бумаг на биржевой и внебиржевой обусловлено, прежде всего, выделением из его состава организованного по особым правилам биржевого рынка.

Биржевой рынок - это фондовая биржа, которая представляет собой особый институционально организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг. Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи. Первоначально практически все ценные бумаги поступают на внебиржевой рынок. Для мирового опыта инвестиционного бизнеса характерной является следующая тенденция: только после того, как ценные бумаги будут распроданы на внебиржевом рынке, и тем самым будут получены доказательства их удовлетворительного размещения, решается вопрос о приеме ценных бумаг к продаже на бирже.

На современных фондовых рынках существуют переходные формы, которые размывают четко очерченную границу между указанными рынками.

На рынке третьего уровня происходит торговля акциями, прошедшими процедуру листинга на какой-либо бирже, но торгуемых не на бирже, а на внебиржевом рынке в США, важной причиной существования рынка третьего уровня является тот факт, что его торговые часы не фиксированы и торговля может продолжаться даже в том случае, если торги на бирже по каким-либо причинам были остановлены. [12, с.81]

Участники рынка ценных бумаг четвертого уровня полностью отказались от услуг брокерских контор и бирж, поэтому непосредственно покупатель и продавец являются контрагентами по сделке. [12, с.81]

Функциональная структура белорусского рынка ценных бумаг такова, что подавляющий объем имеет первичный рынок ценных бумаг. Если в условиях развитого рынка объем первичного рынка составляет 5-10 % от объема вторичного, то на рынке акций в Беларуси сложилась уникальная ситуация, когда первичный рынок в десятки раз по объему превышает вторичный. Размещение акций на первичном рынке эмитенты могут осуществлять самостоятельно или с помощью посредников-подписчиков, а также через фондовую биржу, если это компании с устойчивой и надежной репутацией. Что касается первичного рынка облигаций, то он имеет до сих пор подавляющие объемы по сравнению с величиной эмиссии акций. [18, с.92]

Делись добром ;)