36. Кассовая сделка на условиях «spot». Операции типа «swap». Опционные сделки. Финансовые фьючерсы.

Кассовая сделка осуществляется на условиях спот и применяется в основном с целью немедленно получить иностранную валюту для внешнеторговых расчетов, а также избежать возможных валютных потерь от изменения курсов. Курс спот отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта за пределами данной страны в момент проведения операции. Кассовые сделки на условиях спот используются не только для немедленного получения валюты, но и для страхования валютного риска, проведения спекулятивных операций. Сущность валютной операции спот заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Срок поставки валюты называется "дата валютирования" или "дата окончательного валютирования" (vаluе dаtе), т.е. это та дата, когда соответствующие валютные средства фактически должны потупить в распоряжение сторон по сделке. Это позволяет своевременно документально оформить данные операции и фактически осуществить расчеты. При валютной сделке спот на рынке, как правило, используется курс телеграфного перевода. По каждой из валют, участвующих в сделке, считаются только рабочие дни, т. е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, то срок поставки валют увеличивается на один день. В случае, если следующий день является нерабочим для другой валюты, срок поставки увеличивается еще на один день. Своп – это банковская сделка, состоящая из двух противоположных конверсионных операций на одинаковую сумму, заключаемых в один и тот же день. При этом одна из указанных сделок явл. срочной, а вторая — сделкой с немедленной поставкой. Своп означает обмен одной валюты на другую на определенный период времени. Представляет собой комбинацию кассовой операции - спот и срочной - форвард. Обе сделки заключаются в одно и тоже время с одним и тем же партнером.

Своп используется как средство исключения риска процентных ставок, а также как средство исключения риска колебания вал. курсов. Преимущество операций своп заключается в том, что они почти полностью устраняют вал. риск. Валюты, купленные и проданные в разные даты, могут быть проданы и куплены, фактически образуя обратный своп. Поэтому, если непокрытая позиция возникает только из-за разницы расчетных дат, она легко может быть уменьшена или покрыта полностью. Операции «своп» используются банками в следующих целях: — для совершения комм. сделок (продажа валюты на условиях немедленной поставки и одновременная её покупка на срок); — для приобретения необходимой валюты без вал. риска (на основе покрытия контрсделкой) для обеспечения м/н расчётов, диверсификации вал. активов; — для взаимного межбанковского кредитования в двух валютах. Опционные сделки - это разновидность срочных операций, при которых между участниками заключается особое соглашение, которое предоставляет одному из них право (но не обязанность) купить или продать второму определенную сумму валюты в установленный срок (или в течение определенного срока) и по согласованному сторонами курсу . Такая сделка называется опцион. В этой операции важно различать продавца опциона и покупателя (владельца), поскольку последнему принадлежит право реализации опциона. Если при наступлении срока опциона владельцу будет выгодно его реализовать, то он будет требовать от продавца опциона купить или продать соответствующую сумму валюты, и последний обязан это сделать. Если владельцу опциона не выгодно его реализовать (например, текущий курс спот на рынке выше предусмотренного в опционы «пут»), то он откажется от реализации опциона, о чем должен уведомить продавца, и последний обязан согласиться с этим решением. При покупке опционы покупатель (собственник) уплачивает продавцу премию (стоимость опциона), которая определяется по договоренности сторон в процентах от суммы сделки или в абсолютной сумме. Эта премия является гарантированным доходом для продавца опциона, который он получает независимо от того, будет реализован опцион или нет. Для покупателя премия является чистой расходом, которую он может возместить, если реализует впоследствии опцион с выгодой. Если же он отказывается от реализации опциона, то уплаченная премия становится для него чистой потерей. ФИНАНСОВЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ - срочный контракт, по которому одна из заключивших его сторон обязана в условленный срок в будущем поставить, а другая получить определенное количество ценных бумаг или других финансовых инструментов по зафиксированной в договоре цене. Финансовые фьючерсы могут заключаться на поставку облигаций, векселей, валюты и др. ценных бумаг. Фьючерс дает право продажи определенных ценных бумаг по определенной цене на предусмотренную в контракте будущую дату без права отказа от совершения сделки. Владелец фьючерсного контракта может угадать или не угадать будущую стоимость ценной бумаги и в зависимости от этого получить прибыль или понести убытки. Фьючерсный контракт - соглашение о покупке (продаже) финансовых инструментов (финансовый фьючерс) в оговоренный срок в будущем по цене, установленной при заключении контракта.

37. Классификация видов лизинга и лизинговых операций: в зависимости от состава участников, типа передаваемого имущества, степени окупаемости и условий амортизации, объема обслуживания, отношения к льготам, характера лизинговых платежей.

Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции. В зависимости от различных признаков лизинговые операции можно сгруппировать следующим образом. По составу участников различают: *прямой лизинг, при котором собственник имущества самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка); *косвенный лизинг, когда передача имущества происходит через посредника (трехсторонняя или многосторонняя сделка). Частным случаем прямого лизинга считают возвратный лизинг, сущность которого в том, что лизинговая фирма приобретает у владельца оборудование и сдает его ему же в аренду. По типу имущества выделяют; *лизинг движимого имущества; *лизинг недвижимого имущества; • лизинг имущества, бывшего в эксплуатации. По степени окупаемости существует: *лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного договора происходит полная выплата стоимости имущества; *лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действу одного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества. По условиям амортизации различают: *лизинг с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой стоимости объекта лизинга; *лизинг с неполной амортизацией, т.е. с частичной выплатой стоимости. По степени окупаемости и условиям амортизации выделяют: *финансовый лизинг, т.е. в период действия договора о лизинге арендатор выплачивает арендодателю всю стоимость арендуемого имущества (полную амортизацию). Финансовый лизинг требует больших капитальных вложений и осуществляется в сотрудничестве с банками; *оперативный лизинг, т.е. передача имущества осуществляется на срок, меньший, чем период его амортизации. Договор заключается на срок от 2 до 5 лет. Объектом такого лизинга обычно является оборудование с высокими темпами морального старения. По объему обслуживания различают: *чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого предмета аренды берет на себя лизингополучатель;

*лизинг с полным набором услуг – полное обслуживание объекта сделки возлагается на лизингодателя; *лизинг с частичным набором услуг – на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию предмета лизинга. По отношению к налоговым и амортизационным льготам выделяют: *фиктивный лизинг – сделка носит спекулятивный характер и заключается с целью извлечения наибольшей прибыли за счет получения необоснованных налоговых и амортизационных сделок; *действительный лизинг – арендодатель имеет право на такие налоговые льготы, как инвестиционная скидка и ускоренная амортизация, а арендатор может вычитать арендные платежи из доходов, заяв­ляемых для уплаты налогов. По характеру лизинговых платежей различают: *лизинг с денежным платежом – все платежи производятся в денежной форме; *лизинг с компенсационным платежом – платежи осуществляются Поставкой товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречной услуги; *лизинг со смешанным платежом.