1. Финансовые инструменты: сущность, виды, классификация
Согласно МСФО 32 под финансовым инструментом понимается любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой.
Основополагающим в определении финансового инструмента является понятие договора. В соответствии со ст. 420 ГК РФ договором признается соглашение двух или нескольких лиц об установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей. Заключение договора предполагает принятие на себя его сторонами определенных обязательств.
Обязательство — это некоторое отношение между участвующими сторонами. Согласно п. 1 ст. 307 ГК РФ в силу обязательства одно лицо (должник) обязано совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие, как-то: передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги и т. п. либо воздержаться от определенного действия, а кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности.
Обязательства возникают по одному из трех оснований: закон, договор, деликт.
В первом случае обязательство возникает как необходимость следования предписаниям законодательства (например, обязанность уплачивать налоги). При этом волеизъявление лица, на которого законом возлагается обязательство, не принимается во внимание (фирма обязана платить налоги независимо от желания ее собственников и администрации).
Во втором случае главенствующим является волеизъявление сторон, участвующих в договоре. При этом никто не вправе принудить любую из этих сторон к участию в договоре.
В третьем случае обязательство возникает вследствие причиненного вреда (гл. 59 ГК РФ).
В бизнес-отношениях могут иметь место все перечисленные основания, однако доминанта безусловно принадлежит именно договору.
В определении финансового инструмента речь идет лишь о тех договорах, в результате которых происходит изменение в финансовых активах, обязательствах или капитале. Эти категории имеют не гражданско-правовую, а экономическую природу.
К финансовым активам относятся:
(а) денежные средства (т. е. средства в кассе, расчетные, валютные и специальные счета)
(б) договорное право требования денежных средств или другого финансового актива от другой компании (например, дебиторская задолженность)
(в) договорное право на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях (например, опцион на акции)
(г) долевой инструмент другой компании (т. е. акции, паи).
Под финансовым обязательством понимается любая обязанность по договору — предоставить денежные средства или иной финансовый актив другой компании (например, кредиторская задолженность); обменять финансовые инструменты с другой компанией на потенциально невыгодных условиях (например, опцион на акции, приведенный в балансе его эмитента).
Под долевым инструментом понимается способ участия в капитале (уставном фонде) хозяйствующего субъекта.
Помимо долевых инструментов, в инвестиционном процессе исключительно важную роль играют долговые финансовые инструменты (кредиты, займы, облигации), имеющие специфические имущественно-правовые последствия для эмитентов (кредиторов) и держателей (заемщиков).
Можно выделить две видовые характеристики, позволяющие квалифицировать ту или иную операцию, имеющую отношение к финансовому инструменту:
- во-первых, в основе операции должны лежать финансовые активы и обязательства;
- во-вторых, операция должна иметь форму договора (контракта).
В частности, производственные запасы не подпадают под определение финансовых активов, а потому, хотя владение ими потенциально может привести к притоку денежных средств, права получить в будущем некие финансовые активы не возникает.
Что касается второй характеристики, то, например, взаимоотношения с государством по поводу задолженности по налогам не могут рассматриваться как финансовый инструмент, поскольку эти взаимоотношения не носят контрактного характера.
- Тема 9. Первичные финансовые инструменты
- 1. Финансовые инструменты: сущность, виды, классификация
- 2. Первичные финансовые инструменты
- Тема 10. Производные финансовые инструменты (деривативы)
- 1. Общие понятия
- 2. Форвардные и фьючерсные контракты
- Основные характеристики фьючерсного контракта (спецификация)
- Способы исполнения фьючерсного контракта (урегулирование обязательств)
- 3. Стратегии торговли фьючерсными контрактами: хеджирование и спекуляция
- 3.1. Понятие хеджирования
- 3.2. Короткое и длинное хеджирование
- 4. Расчетный процесс на фьючерсной бирже
- 4.1. Расчетная палата и ее функции
- 4.2. Первоначальная и вариационная маржа
- 4.3. Финансовая устойчивость Расчетной палаты
- Тема 11. Опционы
- 1. Опцион и его виды
- 2. Цена опциона (премия)
- 3. Базисные опционные стратегии
- Тема 12 валютный рынок
- 1 Валютный рынок и его участники
- 2. Валютный курс и факторы его определяющие
- Показатели экономического роста.
- 3. Уровень инфляции и инфляционные ожидания.
- 3. Валютная котировка
- 4. Сделки на валютном рынке
- Тема 13. Банковская система – основа современной финансово-кредитной системы
- 1. Денежное обращение – основа банковской деятельности
- 2. Банковская система
- 3. Современная банковская система России. Этапы формирования системы
- Тема 14. Кредитные операции банков
- 1. Сущность кредита
- 2. Классификация кредитов
- 3. Условия кредитной сделки
- 4. Особенности долгосрочного кредитования
- 5. Ипотечное кредитование
- 6. Кредитная политика банка
- 1. Характер, репутация заемщика (character).
- 2. Финансовые возможности (capacity).
- 3. Капитал (capital).
- 4. Обеспечение (collateral).