Валютный курс и факторы на него влияющие

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных денежных единицах.

Сущность валютного курса

1. Валютный курс – стоимостная категория, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции:

- сравнимость национальных денежных единиц разных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается в процессе производства и обмена;

- стоимостная основа валютного курса обусловлена тем, что интернациональная цена производства, лежащая в основе мировых цен, базируется на национальных ценах производства в странах, являющихся основными поставщиками товаров на мировой рынок.

Таким образом, валютный курс отражает соотношение двух экономик

2. Валютный курс - специфический товар на международном валютном рынке, представляет собой соотношение не только двух экономик, но и множества других факторов фундаментального, технического и психологического характера.

3. Валютный курс – это эндогенно-экзогенная сложносоставная стоимостная категория, являющаяся отражением, как экономических условий двух стран, так и психологических, спекулятивных ожиданий участников рынка, а также испытывающая влияние от использования технических инструментов анализа участниками валютного рынка.

Т.е. на валютный курс влияют не только внешние факторы, но и внутренние – тренд т.е. само изменение валютного курса является фактором определяющим его дальнейшее движение.

Классификация валютных курсов

В зависимости от метода котировки валютный курс бывает основан на прямой и косвенной котировке.

Валютная котировка – установление курса пересчета иностранной валюты к национальной или наоборот.

Для национального рынка:

Прямая котировка - единица иностранной валюты приравнивается к определенному количеству национальной валюты.

Пример: USD/RUB т.е. 1 доллар США = 30 рублей.

Косвенная котировка – единица национальной валюты приравнивается к определенному количеству иностранной валюты.

Пример: GBP/USD или RUB/USD т.е. 1 рубль = 0.0333 USD.

Для международного валютного рынка:

Прямая котировка - единица валюты какой-либо страны приравнивается к определенному количеству долларов США.

Пример: EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, NZD/USD.

Косвенная котировка – единица USD приравнивается к определенному количеству какой-либо национальной валюты

Пример: USD/CHF, USD/JPY, USD/CAD.

• Плавающий валютный курс (биржевой) – свободное соотношение двух валют, складывающееся под воздействием ряда экономических факторов, влияющих на их спрос и предложение на рынке.

Здесь возможны два механизма курсообразования: грязное плавание и чистое плавание.

• Фиксированный валютный курс устанавливается правительством или национальным банком страны и поддерживается определенными инструментами валютного регулирования.

• Смешанный валютный курс предполагает использование элементов плавающего и фиксированного режимов. Есть три основных варианта сочетания такого курсообразования:

Оптимальное валютное пространство – поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами.

Целевые зоны – параметры валютного курса, к которым страна считает необходимым стремится.

Валютный коридор – пределы колебания валютного курса, устанавливаемые как способ его государственного регулирования и поддерживаемые центральным банком посредством закупок и продажи валюты.

Паритетный курс – расчетный курс в международном торговом обороте, основанный на паритете покупательной способности валют.

Паритет покупательной способности валют – это соотношение между ними, обеспечивающее их равную способность покупать стандартный набор товаров и услуг в соответствующих странах. В начале ХХ века существовала теория абсолютного паритета покупательной способности, базировавшаяся на Законе единой цены.

В 70-х гг. ХХ века возникла теория относительного паритета покупательной способности, согласно которой колебания валютного курса пропорциональны относительному изменению цен в двух странах. Эта теория применяется для прогнозирования изменений номинального валютного курса страны.

Фактический курс складывается в экономической системе государства на конкретный момент времени, исходя из существующего в стране режима валютного курса.

По виду валютной сделки курсы делятся на кассовые и форвардные, а также на кросс – курсы.

К кассовым относятся:

а) курс TOD (today) – курс «сегодня»;

б) курс TOM (tommorow) – курс «завтра»;

в) курс СПОТ – курс валют, устанавливаемый на момент заключения сделки при условии обмена валютами контрагентами не позже второго рабочего дня со дня заключения сделки.

На основе кассовых курсов совершаются кассовые операции.

Форвардный курс - курс валют, устанавливаемый на определенную дату в будущем. Расчет курса производится путем корректировки на срочную разницу курса СПОТ. Срочная разница – это прогнозируемое маркет-мейкерами изменение валютного курса в будущем. В случае если предполагается рост курса, говорят о премии, снижение – о дисконте.

Кросс-курс – соотношение между двумя валютами, определяемое на основе приравнивания их курсов к валюте третьей страны.

Пример: USD/RUB

EUR/RUB

кросс-курс: EUR/USD

• курс покупателя (bid) – курс, по которому банк покупает базовую валюту;

• курс продавца (offer, ask) – курс, по которому банк продает базовую валюту;

• средний курс – курс без разделения курсов продавца и покупателя.

Базовая валюта – валюта, стоящая в котировке на первом месте;

Котируемая валюта – валюта, которая стоит в котировке на втором месте.

Пример: USD/RUB. Доллар США – базовая валюта, рубль – котируемая валюта.

Разница между курсом покупки и продажи называется спредом, на основе которого банк в зависимости от объема сделки получает выручку, именуемую банковской маржой от проведения конверсионных операций.

Пример: EUR/RUB 40.25/40.35

40.25 – курс, по которому банк покупает у клиента евро;

40.35 – курс, по которому банк продает клиентам евро;

40.35 – 40.25 = 0,1 рубля или10 копеек – спрэд.

- реальный – курс, учитывающий инфляцию;

- номинальный – курс, рассчитанный без учета инфляции.

• курс телеграфного перевода почти всегда выше курса почтового перевода, чека, срочной тратты. При телеграфном переводе иностранная валюта выплачивается банком немедленно или на следующий день после получения перевода от иностранного банка;

• курс чека всегда несколько ниже курса телеграфного перевода и, как правило, устанавливается на его основе, за вычетом процентов за число дней, необходимых для доставки этого платежного документа авиапочтой из одной страны в другую;

• курс срочной тратты устанавливается на основе курса телеграфного перевода, за вычетом процентов за число дней с момента покупки векселя до его оплаты.