3.Инвестиционная компания.

Инвестиционная компания – дилер, т.е. юридическое лицо на РЦБ, действующее за свой счет, предназначенное для организации и гарантирующее выпуск ценных бумаг в качестве дилера.

Особенность инвестиционной компании – она не может работать с населением, а физ. лица не могут выступать в качестве ее учредителя.

Андеррайтинг – покупка или гарантирование покупки ценных бумаг при их первичном размещении для дальнейшей продажи публике.

Функции инвестиционной компании:

- подготовка эмиссии цен. бумаг

- распределение цен. бумаг на вторичном рынке

- аналитическая и исследовательская поддержка

- послерыночная поддержка цен. бумаг на вторичном рынке

Виды андеррайтинга:

1. «на базе твердых обязательств» - т.е. в договоре между инвестиционной компанией и эмитентом предусматривается выкуп его выпуска или его части по фиксированным ценам, принимая на себя фин. риски дальнейшего размещения цен. бумаг.

2. «на базе лучших усилий» - т.е. инвестиционная компания не принимает на себя никаких обязательств по выкупу нераспределенной части эмиссии и не несет фин. рисков, которые ложатся на эмитента.

3. «надежная опора» - т.е. андеррайтер обязуется выкупить ту часть эмиссии, если она осталась невыкупленной прежними акционерами.

4. «все или ничего» - т.е. действия соглашения эмитента и андеррайтера прекращаются, если андеррайтеру не удается распределить всю эмиссию.

Группа андеррайтеров может объединиться в синдикаты на условиях договора «О принципах размещения прибыли». При этом синдикат не имеет статуса юридического лица.

(таблица)

Разница между ценой продажи цен. бумаги публике и ценой её выкупа у эмитента называется ценовой спред. В международной практике размер ценового спреда колеблется от 1% крупных известных кредитоспособных компаний до 25% небольших венчурных компаний. Размер спреда зависит от размера эмиссии, качества ценных бумаг и вида ценных бумаг.