Тема 5. Рынок ценных бумаг

1. Сущность, свойства и значение ценной бумаги. Классификация ценных бумаг.

2. Характеристика отдельных видов ценных бумаг: акций, облигаций, векселей, сертификатов и т.д.

3. Анализ особенностей основных видов ценных бумаг эмитируемых различными участниками рынка ценных бумаг:

а) Государственные ценные бумаги: роль, виды (казначейские векселя, облигации, нерыночные ценные бумаги и т.д.), условия обращения и выкупа. Отечественный и зарубежный опыт.

б) Муниципальные ценные бумаги: роль, виды, условия обращения и выкупа. Отечественный и зарубежный опыт.

в) Корпоративные ценные бумаги: виды, цели эмиссии, условия обращения на рынке.

4. Понятие рынка ценных бумаг. Классификация и функции рынка ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг.

5. Фондовая биржа как часть рынка ценных бумаг. Сущность, причины появления, и участники фондовой биржи. Котировка ценных бумаг и листинг. Различия в подходе к фондовым биржам в США, Западной Европе и России.

6. Определение текущей стоимости ценных бумаг. Котировка краткосрочных ценных бумаг. Определение стоимости ценных бумаг с многолетним сроком погашения. Структура процентных ставок по срокам погашения.

7. Производные ценные бумаги. Рынок фьючерсных сделок и опционных контрактов.

8. Виды сделок с ценными бумагами. Хеджирование на фондовом рынке.

Данный раздел курса сложен для восприятия студентами, но динамичен по подаче материала. Здесь можно использовать все формы индивидуальной работы. Основной упор можно сделать на проблемный семинар или деловую игру.

Проблемный семинар в данном разделе можно провести по вопросу о сущности, порядке эмиссии, обращении и выпуске ценных бумаг федерального правительства России. Для этого необходимо изучить основные виды государственных ценных бумаг выпускавшихся ранее и выпускаемых в обращение в данный момент. Попытаться определить ключевые проблемы в этой области в прошлом и оценить современную ситуацию и возможные перспективы. Обсудите роль Центрального банка в качестве дилера государственных ценных бумаг и эмитента собственных долговых обязательств. Обсудите задачи Казначейства и Министерства Финансов России при привлечении и размещении средств.

Деловую игру можно провести по очень крупному вопросу - операции на фондовой бирже. Студенческая группа делится на небольшие (3-4 человека) подгруппы, которые представляют собой брокерские конторы, аккредитованные на фондовой бирже. Задача брокеров - формирование портфеля ценных бумаг, который был бы максимально эффективным с точки зрения стоимости и ликвидности. Цель игры - разбор политики медвежьего рынка и рынка быков, понятие листинга, практический разбор котировок ценных бумаг на бирже по сводкам и их доходности. Данная игра занимает 4 - 6 часов. Пропуск занятия с деловой игрой недопустим.

Изучение раздела начните с определения базовых понятий, применяемых на рынке ценных бумаг. Глубокое изучение проблем фондового рынка предстоит на следующем курсе, в данный момент задача ставится уже - общее понятие рынка ценных бумаг, его связь с банковской и финансовой системой государства.

Детальное изучение видов ценных бумаг осуществляйте во взаимосвязи их с различными группами эмитентов. Рассматривая государственные долговые обязательства уточните для себя порядок их обеспечения. Сравните структуру государственных ценных бумаг, эмитируемых федеральным правительством России и США. Разберитесь, почему именно нерыночные ценные бумаги превалируют на финансовых рынках экономически развитых стран. Сложен, но достаточно интересен вопрос о выпуске ценных бумаг на муниципальном уровне. Каковы причины эмиссии? На основании каких правовых актов они осуществляются? Рассмотрите особенности размещения и использования средств муниципального займа в г.Екатеринбурге, районах и городах Свердловской области. После разбора государственных и муниципальных ценных бумаг переходим к корпоративным. Определитесь в причинах эмиссии, в выборе вида эмитируемых ценных бумаг. Попытайтесь оценить основные тенденции в данной области в отечественной и зарубежной практике.

Вторая часть темы - разбор деятельности фондовой биржи как вторичного рынка обращения ценных бумаг. Основными вопросами являются сущность, задачи листинга, а также причины и условия самостоятельности фондовых бирж в определении листинга и котировок ценных бумаг на торгах. Ответив на эти вопросы переходим к изучению сущности игры на фондовой бирже. Научитесь различать медвежий рынок (игра на понижении) и рынок быков (игра на повышении).В каком случае брокер получает прибыль? Разберитесь в системе сделок, заключаемых на фондовой бирже.

Основным итогом изучения данного раздела должно стать Целостное представление о рынке ценных бумаг и экономических институтах, работающих на нем как в России, так и основных экономически развитых странах.