53 Методы Регулирования международного финансового рынка
Одним из вариантов классификации методов регулирования международного финансового рынка является их разбивка на специальные и общие. Специфика того или иного метода регулирования определяется особенностями конкретного сектора международного финансового рынка. Особенно широк спектр специальных методов регулирования на международном валютном рынке, что связано с большим количеством требующих специального регулирования объектов на этом рынке: валютный курс и валютные операции, платежный баланс и валютные резервы.
К специальным методам регулирования валютного курса прежде всего относится таргетирование денежной массы (оно же применяется при регулировании платежного баланса).Увеличение любого компонента денежной массы в обращении при прочих равных условиях приводит к росту цен и снижению покупательной способности национальной валюты.
Кроме регулирования валютного курса к специальным методам регулирования на валютном рынке относятся и так называемые валютные ограничения в области экспорта и импорта. К специальным валютным ограничениям по экспорту относятся формирование рациональной структуры валютных резервов путем их диверсификации, предотвращение утечки капиталов за границу, регулирование кредитных взаимоотношений экспортеров и иностранных покупателей. Валютные ограничения по экспорту дополняются системой ограничений по импорту. С их помощью осуществляются выравнивание национального платежного баланса, рациональное использование валютных резервов, уменьшение влияния спекулятивных капиталов, создание протекционистских условий для внутренних производителей, формирование оптимальной структуры импорта, недопущение получения и предоставления неразрешенных кредитов и авансовых платежей, дискриминация поставок из отдельных стран и по отношению к конкретным товарам. Именно система валютных ограничений определяет режим конвертируемости валюты — замкнутая, частично конвертируемая или полностью конвертируемая валюта.
К специальным методам регулирования на международном валютном рынке относятся также методы регулирования платежного баланса.
Специальные методы регулирования фондового сектора международного финансового рынка направлены на страхование операций с ценными бумагами и представляют собой практику выпуска ценных бумаг с дополнительными страховыми условиями. В их числе: двухвалютные облигации, по которым номинал и выплата процентов номинированы в одной валюте, а погашение в другой валюте, что позволяет проводить процентный арбитраж на двух рынках; долговые обязательства, позволяющие инвестору переключаться с одного на другой рынок ценных бумаг; индексируемые долговые обязательства, сумма платежа по которым зависит от индекса цен определенных товаров; конвертируемые облигации, обмениваемые на акции эмитента по курсу, выбираемому их владельцем; конвертируемые облигации с премией по опциону «пут», что позволяет владельцу ценных бумаг продать их по цене выше номинала. Синтетические финансовые инструменты создаются на основе нескольких сделок (например, облигация с фиксированной ставкой процента в сочетании со «свопом» с плавающей ставкой становится синтетическим финансовым документом с плавающей ставкой процента). Используется перекрестное (кросс-) хеджирование одного финансового документа при помощи другого финансового документа на основе котировок другого фондового рынка или индекса.
Специальные методы регулирования кредитного сектора международного финансового рынка формируются в том же направлении, что и косвенные методы регулирования этого сектора. Это изменение ставки процента, пересмотр норм обязательных резервов, операции на открытом рынке, депозитная политика. Подходы при применении специальных методов те же, что при косвенном регулировании, — рестрикционные и/или экспансионистские.
Специальные методы регулирования международного рынка инвестиций направлены прежде всего на международную унификацию и либерализацию национального налогового законодательства, разработку новых международных информационных технологий.
Таким образом, для регулирования международного финансового рынка применяется разветвленная система специальных методов. Она позволяет посредством рыночных или государственных методов регулировать и контролировать международный финансовый рынок. Среди специальных методов регулирования международного финансового рынка преобладают рыночные методы с высокой степенью их детализации.
Общие методы регулирования международного финансового рынка воздействуют на поведение агентов рынка, его конъюнктуру, структуру и взаимную сбалансированность всех секторов международного финансового рынка, взаимодействие и взаимопроникновение этих секторов в рамках единого международного финансового рынка.
Общее регулирование международного финансового рынка включает несколько уровней: частные компании и экономические агенты — банки, корпорации, посредники, агенты, специализированные финансовые организации; национальные государства (министерство финансов, центральный банк, органы финансового контроля); межгосударственный уровень (международные финансовые организации).
Общие методы регулирования международного финансового рынка преследуют несколько целей: координацию финансовой политики отдельных агентов международного финансового рынка, национальных государств, международных финансовых организаций; выработку системы мер (национальных и межнациональных) для выхода из структурных кризисов международного финансового рынка. Эти цели достигаются с помощью международной финансовой политики, которая определяет подготовку, принятие и реализацию решений по проблемам регулирования финансового рынка.
Необходимость выработки международной финансовой политики в области регулирования международного финансового рынка обусловлена следующими причинами: усилением взаимозависимости международной глобальной экономики с международным финансовым рынком; усилением взаимосвязи и взаимопроникновения всех секторов международного финансового рынка; изменением соотношения между рыночным и государственным регулированием международного финансового рынка в пользу рыночного регулирования в условиях либерализации хозяйственных отношений; огромными масштабами международного финансового рынка, который отличается нестабильностью в связи с колебаниями валютных курсов и процентных ставок, особенно в условиях финансовых кризисов.
Финансовая политика в области регулирования международного финансового рынка в зависимости от целей и форм подразделяется на структурную и текущую. Структурное регулирование международного финансового рынка — это совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений на этом рынке. Она реализуется в форме финансовых реформ. В разных секторах международного финансового рынка финансовые реформы (структурное регулирование) принимают различные формы.
Структурная международная финансовая политика влияет на текущую. Текущая международная финансовая политика — совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное оперативное регулирование функционирования международного финансового рынка.
Таким образом, методы регулирования международного финансового рынка весьма многообразны, находятся в постоянной динамике, возникают все новые и новые методы регулирования. Однако все они не выходят за рамки данной классификации и могут быть размещены в определенном разделе.
- Cущность и основные формы международных финансов
- Функции и структура международных финансов
- Субъекты и особенности международных финансов
- Центральные банки
- Основные предпосылки возникновения финансовой глобализации
- Основной предпосылкой возникновения фг является – развитие внешней торговли.
- Третья предпосылка – создание обширной правовой базы, обслуживающей внешнеэкономические и финансовые связи.
- 5. Финансовая глобализация и ее последствия
- 6. Тенденции развития финансовой глобализации в мировой экономике
- 7. Мировые финансовые центры: понятие, операции, условия формирования
- Классификация мфц, рейтинг мировых финансовых центров
- Важнейшие финансовые центры мира и их роль в международных валютно-финансовых отношениях
- Международный финансовый рынок: сущность, структура и история развития
- Участники международного финансового рынка.
- V. По типам инвесторов:
- Виды инструментов, обращающихся на международном финансовом рынке
- 13. Международный валютный рынок: понятие, функции и особенности.
- 14.Основные участники международного валютного рынка , их классификация.
- 15 Структура международного валютного рынка, основные секторы.
- 16 Биржевой валютный рынок: основные участники, институциональная структура.
- 17 Межбанковский валютный рынок: основные участники, институциональная структура.
- 18. Зоны активности проведения валютных операций на международном финансовом рынке.
- 19 Международный рынок ценных бумаг :структура, функции, участники.
- 20 Международный рынок облигаций : структура и инструменты.
- 21. Международный рынок акций, основные инструменты международного рынка акций.
- 22. Международные облигации, их основные виды.
- 23. Рынок еврооблигаций: история создания, инфраструктура, участники.
- 24. Организация выпуска еврооблигаций.
- 25. Еврооблигации российских эмитентов: история, тенденции и проблемы развития.
- 26. Основные инструменты международного рынка деривативов.
- 27. Международный кредитный рынок, его основные особенности.
- 28. Синдицированное кредитование как форма международного кредита.
- 29. Адр, виды и уровни программ.
- 30. Организация синдицированного кредитования.
- 31. Депозитарные расписки: понятие, свойства, виды
- 32. Условия выпуска и обращения депозитарных расписок
- 33. Рынок адр и гдр российских эмитентов. История, характеристика, тенденции и проблемы развития.
- 34. Ipo: понятие, цели, способы проведения
- 35. Ipo как механизм привлечения финансовых ресурсов на международном рынке
- 36. Этапы подготовки компаний к выходу на фондовый рынок.
- Стадия предварительной подготовки выхода на ipo
- Стадия подготовки к выпуску акций
- Стадия регистрации выпуска и проспекта эмиссии цб
- Стадия размещения акций на фондовой бирже
- 37.Основные принципы Парижской и Генуэзской валютной системы.
- 38.Бреттонвудская валютная система. Основные принципы и причины кризиса этой системы.
- 39.Ямайская валютная система и современные валютные проблемы.
- 40.Европейская валютная система : проблемы создания экономического и валютного союза.
- 43. Экзотические производственные ценные бумаги (финансовые инструменты)
- 44.Структура международной банковской системы
- 45. Международная деятельность тнб.
- 46. Центральные банки на мфр
- 47.Фрс(Федеральная резервная система) сша: принципы организации и виды деятельности.
- 48. Европейская система Центральных банков: принципы организации и виды деятельности.
- 49.Международные стандарты банковской деятельности.
- 50.Евровалютный рынок. Его особенности.
- 51. Роль рынка евровалют в международных валютно-финансовых отношениях.
- 52.Особенности регулирования международного фин рынка
- 53 Методы Регулирования международного финансового рынка
- 54.Предпосылки развития Москвы как мфц