§8. Государственный долг рф. Экономическое содержание и роль государственных ценных бумаг
Государственные ценные бумаги (ГЦБ) — это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.
Функции ГЦБ. Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач:
а) финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе,
б) финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;
в) регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.
Преимущества ГЦБ. 1) высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. 1) наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.
Размещение ГЦБ. Обычно осуществляется:
• через центральные банки или министерства финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды;
• в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях). Имеется четкая тенденция к увеличению выпуска ГЦБ в безбумажной форме;
• разнообразными методами • аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т.д.
Основные проблемы российского рынка ГЦБ.
Краткосрочный характер ГЦБ. Сроки погашения государственных облигаций составляют обычно 1 год и менее. Это связано с высоким уровнем инфляции в стране. В нормальной рыночной ситуации ГЦБ будут иметь в основном средне- и долгосрочный характер.
Государственный статус ценных бумаг. В Российской Федерации статус государственных ценных бумаг имеют как ценные бумаги федерального правительства, так и ценные бумаги субъектов Федерации.
Налогообложение ГЦБ. Решается по-разному для разных видов ГЦБ. С выпуском каждого нового вида облигаций издаются соответствующие разъяснения по их налогообложению. Необходимо унифицировать порядок налогообложения ГЦБ.
Обеспечение единой технологии первичного размещения ГЦБ и их вторичных торгов на базе государственного (или полугосударственного) депозитарного обслуживания.
Организация региональных рынков ГЦБ, что позволяет вовлечь свободные капиталы территорий на рынок ГЦБ.
Необходимость вовлечения свободных денежных средств населения на рынок ГЦБ, в результате чего частные лица получают возможность защиты своих сбережений от инфляции, а экономика страны, в конечном счете, приобретет искомые источники инвестиционных ресурсов.
Гипертрофирование рынка ГЦБ в силу слабого развития рынка корапоративных ценных бумаг.
- Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг, его структура и субъекты.
- §1. Понятие рынка ценных бумаг, его сущность.
- §2. Виды рынков ценных бумаг, их фундаментальные свойства.
- §3. Место рынка ценных бумаг в системе финансового рынка
- §4. Функции рынка ценных бумаг
- §5. Составные части рынка ценных бумаг
- §6. Участники рынка ценных бумаг.
- §7. Тенденции развития современного мирового рынка ценных бумаг.
- Виды ценных бумаг
- §1. Ценная бумага: определение, признаки, основные экономические характеристики.
- §2. Критерии классификации ценных бумаг.
- §3. Акции: понятие, их классификации, характеристика, свойства.
- §4. Разновидности простых и привилегированных акций, используемых в российской и мировой практике.
- §5. Облигации, понятие, характеристика, свойства.
- §6. Классификации облигации.
- §8. Государственный долг рф. Экономическое содержание и роль государственных ценных бумаг
- § 9. Виды государственных ценных бумаг
- 2) Облигации внутреннего валютного займа 1993 г.
- 3) Государственные краткосрочные бескупонные облигации (гко).
- 4) Облигации федерального займа (офз).
- 6) Государственные облигации, погашаемые золотом (золотые сертификаты).
- 7) Государственные облигации, размещаемые на мировом рынке (еврооблигации).
- §7. Проблемы и тенденции развития российского рынка корпоративных ценных бумаг.
- §10. Проблемы и тенденции развития российского рынка государственных ценных бумаг.
- §11. Банковский сертификат
- § 12. Чек.
- §13. Товарораспорядительные ценные бумаги
- Закладная
- Профессиональные участники рынка ценных бумаг
- 1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
- §2. Брокерско-дилерские компании: статус, операции, структура оборота средств
- §3. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг
- §1. Задачи и функции фондовой биржи.
- §2. Члены фондовой биржи
- § 3. Органы управления фондовой биржей
- §4. Организация биржевой торговли
- § 5. Котировка ценных бумаг
- §6. Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг
- §1. Характеристика деятельности эмитентов на рцб, их классификации.
- §2. Финансовые потребности и интересы эмитентов
- §1. Общая характеристика эмиссии ценных бумаг
- §2. Классификации эмиссии.
- §3. Организация и порядок эмиссии ценных бумаг
- §4. Процедура эмиссии.
- Инвесторы. Инвестирование в ценные бумаги.
- §1. Классификация инвесторов в ценные бумаги. Типы финансово-хозяйственных потребностей.
- §2. Портфельное инвестирование.
- §3. Инвестиционный анализ на рынке ценных бумаг.
- §1. Виды сделок с ценными бумагами
- §2. Механизм сделок с ценными бумагами
- §3. Этапы осуществления сделок с ценными бумагами
- §1. Понятие и цели регулирования
- §2. Принципы регулирования рынка ценных бумаг.
- §3. Государственное регулирование российского рынка ценных бумаг
- §4. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг
- §1. Информационное обеспечение фондового рынка
- §2. Особенности развития компьютерных и телекоммуникационных технологий зарубежных и российских фондовых бирж.
- §3. Организация информационно-телекоммуникационной сети Московской межбанковской валютной биржи
- §4. Развитие Интернет-трейдинга в России и минимизация рисков, связанных с ним.
- Депозитарная и расчетно-клиринговая инфраструктура и сеть регистраторов ценных бумаг.
- §1. Сеть регистраторов: понятие, функции, варианты организационного устройства
- §2. Депозитарий: организационно-правовой статус, специфика и перечень выполняемых операций.
- §3. Виды депозитариев
- §4. Расчетно-клиринговая инфраструктура рынка ценных бумаг.