1.6. Финансовый менеджмент

Понятие финансового менеджмента как системы управления финансами предприятия. Особенности управления финансами предприятия в условиях рыночной экономики. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента. Базовые и современные концепции финансового менеджмента.

Краткосрочная финансовая политика. Финансовая стратегия предприятия. Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики. Методы определения базовой цены. Управление ценами на предприятии. Разработка ценовой стратегии и тактики предприятия. Критерии выбора модели ценовой политики.

Принципы операционного анализа. Использование методов операционного анализа при определении оптимальной величины себестоимости продукции. Операционный рычаг. Валовая маржа. Запас финансовой прочности. Порог рентабельности.

Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска. Пути снижения совокупного риска. Циклы оборота средств предприятия.

Управление текущими активами. Основные принципы управления оборотными активами предприятия. Управление запасами. Взаимосвязь и необходимость сбалансированности отдельных видов запасов. Эффективное управление запасами как фактор роста прибыли. Методы оптимизации управления оборотными средствами.

Управление дебиторской задолженностью. Уровень дебиторской задолженности и факторы его определяющие. Нормальная и просроченная дебиторская задолженность. Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности. Возможности коммерческого кредитования. Формы рефинансирования дебиторской задолженности.

Управление денежными активами предприятия. Оптимизация остатка денежных активов с целью обеспечения постоянной платежеспособности. Управление потоком платежей. Управление ликвидностью. Критерии оптимальности остатка денежных активов. Ускорение оборота и эффективное использование временно свободного остатка денежных средств.

Функционирующий капитал и оборотные средства. Текущие активы и краткосрочные обязательства. Оборотные средства как основной объект и инструмент финансового управления. Планирование потребности и выбор источников финансирования оборотных средств. Сочетание долгосрочного и краткосрочного финансирования в оборотные средства. Оптимизация выбора комбинации финансирования: консервативный, умеренный, агрессивный подход.

Заемные средства в обороте. Кредиторская задолженность и управление ею. Формы краткосрочного финансирования.

Долгосрочная финансовая политика. Общие закономерности формирования долгосрочной финансовой политики. Стратегические цели и содержание долгосрочной финансовой политики. Инвестиционная политика как одна из наиболее существенных составных частей долгосрочной финансовой политики. Составляющие капитала и их цена. Оценка стоимости капитала. Методы оценки стоимости капитала. Модель оценки доходности финансовых активов. Метод дисконтирования денежного потока. Метод «доходность облигаций плюс премия за риск». Сравнительная характеристика методов, используемых для оценки стоимости капитала. Определение средневзвешенной цены капитала. Факторы, определяющие средневзвешенную цену капитала.

Понятие структуры капитала. Операционный и финансовые рычаги. Теория структуры капитала: модели Модильяни – Миллера; традиционные модели, компромиссные модели и их применение. Целевая структура капитала и ее определение. Расчет оптимальной структуры капитала. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия.

Распределение прибыли и эффективность функционирования предприятия. Определение величины дивиденда.

Существующие теории дивидендной политики. Факторы, определяющие дивидендную политику. Процедура выплаты дивидентов предприятия его владельцам. Возможные формы расчетов по дивидендам. Дивидендная политика и цена акций. Дробление, консолидация и выкуп акций.

Управление собственным капиталом. Управление оборотным капиталом. Политика в области оборотного капитала. Управление источниками финансирования оборотного капитала. Расчет производственного, финансового и операционного циклов.

Управление запасами. Сущность и основные этапы управления запасами. Финансовый анализ деятельности предприятия-поставщика. Типы и этапы разработки кредитной политики. Страхование дебиторской задолженности. Роль кредита в управлении оборотным капиталом.

Управление денежными средствами. Роль и значение денежных средств в деятельности предприятия. Цели, содержание и этапы управления денежными средствами. Анализ денежных потоков: сущность и значение методы составления отчетов о движении денежных средств.

Политика привлечения заемных средств. Определение оптимального уровня денежных средств. Прогнозирование денежного потока.

Управление затратами и финансовыми результатами деятельности предприятия. Регулирование масс и динамики прибыли на основе оперирования различными видами затрат.