Развитие электронных технологий и систем управления рисками

Развитие валютного рынка базируется на современных технологиях торговли. Согласно данным BIS, электронные торговые системы и особенно алгоритмическая торговля в последние годы имели наибольшие темпы роста.

Компания СlientKnowledge (Великобритания) исследовала три группы участников валютного рынка: хедж-фонды, глобальные и региональные банки на предмет анализа используемых ими методов формирования котировок и управления ликвидностью [10]. Анализировался уровень автоматизации операций, включающих определение цен и выставление котировок, исполнение заявок и риск-менеджмент.

Рис. 6. Уровень автоматизации операций на валютном рынке Великобритании (Результаты исследования компании СlientKnowledge (Великобритания), http://www.clientknowledge.com/managed_models.html)

Как показало исследование, по уровню автоматизации операций на валютном рынке Великобритании лидируют хедж-фонды, у которых этот уровень превышает 50%, в то время как у глобальных и региональных банков передовые электронные технологии охватывают соответственно 33 и 25% операций (рис. 6). Лидерство хедж-фондов отчасти обусловлено тем, что они используют весьма сложные арбитражные стратегии и численные алгоритмы для определения лучшей цены сделки. Тем не менее, текущий кризис сфокусировал внимание всех операторов на необходимости повышения уровня автоматизации операций. В целом общий уровень автоматизации имеет устойчивую тенденцию к повышению.

С углублением кризисных явлений на финансовых рынках во второй половине 2008 г. резко выросла волатильность курсов валют и, как следствие, привлекательность спекулятивных валютных операций (табл. 8). В этих условиях становятся более востребованной возможность оперативного изменения своих валютных позиций, гарантии и надежность расчетов, кроме того необходимо совершенствование систем управления рисками.

Таблица 8