2.1 Экономическое содержание рынка ценных бумаг и его структура

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. В массовом сознании рынок - это всегда торговля, иначе, совокупность сделок купли-продажи, т.е. одних и тех же действий по обмену товара на деньги. Поэтому главное, что различает рынки между собой, - это их предмет, т.е. вид товара. Рынок ценных бумаг отличается от рынков любых других товаров по своему специфическому товару - ценной бумаге.

Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. [3, с 8]

Рынок ценных бумаг - это многосложная структура, поэтому он может быть классифицирован по большому числу признаков, каждый из которых характеризует его с той или иной стороны, или с точки зрения разных отношений, имеющих на нем место.

В зависимости от стадии кругооборота ценной бумаги различают:

· первичный рынок ценной бумаги - это отношение по поводу выпуска ценной бумаги в обращение. Это такие отношения между ее эмитентом и инвестором, при которых движение денег и товаров направлено от инвестора к эмитенту, а движение ценных бумаг, наоборот, - от эмитента к инвестору.

· вторичный рынок - это обращение ценной бумаги между инвесторами. Это отношения между инвесторами по поводу ценной бумаги. В этом случае движение денег и товаров и обратное и оборотное им движение ценных бумаг осуществляется исключительно между самими инвесторами.

Необходимо добавить, что между данными рынками существует тесная взаимосвязь. На основе первичного рынка ценных бумаг формируется и вторичный, а без полнокровного вторичного рынка не может быть эффективного функционирования первичного рынка.

По виду ценных бумаг рынок ценных бумаг подразделяется на относительно самостоятельные рынки каждой отдельной ценной бумаги: рынки акций, облигаций, векселей и т.д.

В зависимости от вида эмитента рынок ценных бумаг подразделяется на:

· рынок государственных ценных бумаг - рынок ценных бумаг, эмитентом которых является государство в лице соответствующих органов государственного управления.

· Рынок корпоративных ценных бумаг - это рынок ценных бумаг, выпускаемых коммерческими организациями.

С позиции отраслевого деления экономики любой страны бывает востребованное такое рассмотрение ценных бумаг. Отраслевой рынок ценных бумаг - это рынок всех видов ценных бумаг, которые выпущены коммерческими структурами данной отрасли. Например, рынок ценных бумаг металлургических компаний или нефтяных компаний и т.д.

С точки зрения масштабов рынок ценных бумаг подразделяется на мировой рынок и национальные рынки ценных бумаг. В свою очередь, мировой рынок ценных бумаг может рассматриваться как совокупность национальных рынков ценных бумаг и международный рынок определенного вида ценных бумаг.

В зависимости от степени концентрации рыночных отношений в определенном месте рынок ценных бумаг подразделяется на:

· биржевой рынок - это рынок, имеющий юридический статус биржи. Экономическим основанием биржи как рынка является высокая степень концентрации однотипных сделок с ценными бумагами в определенном месте и за определенный отрезок времени.

· внебиржевой рынок - это рынок, характеризующийся хаотичностью процесса заключения сделок купли продажи с ценными бумагами во времени и пространстве.

С точки зрения наличия твердо установленных правил торговли рынок ценных бумаг исторически делился на:

· организованный рынок - это рынок, функционирующий по обязательным для всех его участников правилам.

· неорганизованный рынок - это рынок без правил и без государственного регулирования.

Однако для современного высокоразвитого рынка ценных бумаг деление на организованный и неорганизованный фактически устарело и перестало быть актуальным. В настоящее время рынок ценных бумаг во всех своих аспектах есть в большей или меньшей степени организованный рынок, который просто не мыслим без соответствующих правил работы на нем.

В зависимости от способа заключения сделок рынок ценных бумаг может делится на:

· публичный рынок - это рынок, на котором купля-продажа ценных бумаг осуществляется публично, т.е. обычно в присутствии профессиональных торговых участников рынка. Данный рынок есть не только присутственный рынок, но и гласный, когда информация о сделках и торгах является открытой для всех участников любого рынка независимо от их местонахождения.

· электронный рынок - это рынок, на котором процесс купли-продажи ценных бумаг осуществляется путем электронного контакта между продавцами и покупателями.

В зависимости от вида заключаемых сделок рынок ценных бумаг делится на кассовый и срочный, инвестиционный и спекулятивный, наличный и долговой и т.д. [4, с 10-15]

Другими словами, понятно, что возможны и другие более специфические, или более частные, классификационные признаки, по которым рынок ценных бумаг подразделяется на те или иные части. Такие признаки обычно носят узкоспециализированный характер и необходимы для каких-то конкретных целей анализа и прогнозирования процессов, которые происходят на данном рынке. Рынок ценных бумаг «бесконечен» в своих проявлениях, а потому и его классификаций может быть огромное множество.

Однако следует отметить, что экономическая сущность рынка ценных бумаг проявляется именно через его функции:

· коммерческая функция. Целью любого рынка является получение прибыли (чистого дохода) или приумножение вложенного в рынок капитала. Инвесторы на рынке ценных бумаг стремятся увеличить свой капитал.

· оценочная функция. Любой товар на рынке, в том числе и ценная бумага, получает свою собственную рыночную цену.

· информационная функция. Информация о событиях на рынке должна быть выявлена и доведена в установленном порядке до всех его участников.

· регулирующая функция. Рынок действует по вырабатываемым им правилам, которые его участники обязаны соблюдать добровольно или в силу их законодательного закрепления.

· перераспределительная функция. Посредством рынка ценных бумаг осуществляется перераспределение сбережений или свободных денежных средств из их простых денежных форм в различные формы капитала.

· антирисковая функция. Рынок ценных бумаг предоставляет своим участникам инструменты защиты от тех или иных рисков.

Изучая рынок ценных бумаг, важно не только понимать перечисленные функции и их общий характер, но и во всех функциях раскрывать специфику самого рынка ценных бумаг.

Так, специфика коммерческой функции рынка ценных бумаг состоит в том, что процесс их обращения вызывает к жизни существование многочисленного слоя участников рынка, называемых спекулянтами, которые стремятся получить по ценной бумаге не тот доход, который устанавливает ее эмитент, а доход от колебаний ее рыночной цены.

Специфика оценочной функции рынка ценных бумаг состоит в том, что цена ценной бумаги есть денежная оценка представляемого ею капитала, так как после обмена ее на деньги инвестора никакой другой стоимости у нее не появляется.

Специфика информационной функции на рынке ценных бумаг состоит в установлении требуемого баланса между открытостью и закрытостью информации об участниках данного рынка, ведь открытость информации необходима для текущей оценки представляемого ценной бумагой капитала, а закрытость информации есть одно из непременных условиях конкуренции на рынке.

Специфика регулирующей функции на рынке ценных бумаг находит свое выражение в стремлении всех регуляторов рынка обеспечивать, поддерживать и укреплять доверие рядовых инвесторов.

Специфика перераспределительной функции рынка ценных бумаг кроется в том, что обмен денег на ценную бумагу при ее выпуске в обращение может означать максимально короткий путь превращения свободных денежных средств в функционирующий капитал.

Специфика антирисковой функции рынка ценных бумаг состоит в том, что инвестирование свободных накоплений в ценные бумаги позволяет в основном защитить их от инфляции, причем способ защиты капитала путем правильного его распределения между разными ценными бумаги в этом случае принято называть диверсификацией. [4, 30-32]

Из вышесказанного можно сделать вывод о том, что состояние рынка ценных бумаг играет важное значение для стабильного развития экономики, а его крах, т. е. сильное падение курсовой стоимости ценных бумаг за короткий промежуток времени, может вызвать застой в экономике, именно поэтому в настоящее время все больше внимания уделяется изучению механизма функционирования данного рынка для понимания не только логики взаимодействия субъектов рынка ценных бумаг, но и влияния процессов, происходящих на данном рынке, на развитие государства и экономики в целом.