2.1 Общая характеристика ценных бумаг

В экономической литературе существует два подхода к пониманию сущности ценной бумаги: юридический и экономический. Юридический подход предполагает фиксацию конкретных видов ценных бумаг в законодательстве и закрепление их формальных признаков (реквизитов). Экономический - определяет сущность ценной бумаги [12,c.231].

В соответствии со статьей 143 Гражданского кодекса Республики Беларусь "ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

В случаях, предусмотренных законодательством или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютерном)" [5].

Ценная бумага -- это финансовый документ, удостоверяющий право владения или отношения займа, определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем и предусматривающий выплату дохода в виде процентов или дивидендов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этого документа, другим лицам [3,c.149].

Ценная бумага - совокупность прав, обособившихся от своей основы и имеющих собственную материальную форму в виде документов или записей по счетам. При этом ценная бумага представляет капитал во всех его формах и одновременно сама является капиталом [12,c.231].

Представленный в каждой ценной бумаге набор прав зависит от ее вида, условий выпуска и обращения. Имущественное право есть во всех без исключения ценных бумагах, но оно не передается автоматически их новому владельцу.

Права, вытекающие из владения ценной бумагой, зафиксированы в законодательстве государства и эмиссионных документах. На рынке обращается большое количество ценных бумаг с аналогичными характеристиками, поэтому для повышения конкурентоспособности отдельных инструментов эмитент может наделять их дополнительными правами (выигрышного дохода, досрочного погашения, льготного приобретения и т.д.). Дополнительные права увеличивают шансы на привлечение инвесторов, дают возможность эмитенту устанавливать меньшую плату за привлекаемые средства [12,c.231].

Право на обращение либо есть, либо отсутствует. Если ценная бумага не имеет права на доход, то она не может выступать представителем капитала, поскольку капитал - это деньги, приносящие доход. В этом случае она является представителем денег (чек) или товара (складское свидетельство, коносамент). Ценная бумага, по каким-либо причинам не обращающаяся на рынке, не является фиктивным капиталом, так как она не оценивается по рыночной стоимости, и ее владелец не может получить доход от обращения ценной бумаги на рынке [12,c.232].

На основании имеющейся у ценной бумаги совокупности прав она выполняет следующие функции:

1. Мобилизация капитала;

2. Перераспределение финансовых ресурсов между сферами и отраслями экономики;

3. Получение дохода владельцами и фондовыми посредниками;

4. Обслуживания товарного и платежного оборота, кредитных отношений [3,c.151].

Основными признаками ценных бумаг являются:

1. Ликвидность - способность к легкой реализации и превращению их в наличные деньги [3,c.149];

2. Обращаемость - способность ценной бумаги быть объектом сделок купли-продажи, выступать в качестве закладной, предмета залога, платежного средства, в роли товарораспорядительного документа [12,c.231];

3. Стандартность - должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартных сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы самой бумаги и т.п.). Именно это делает ценную бумагу товаром способным обращаться;

4. Доходность - способность приносить доход в виде процента, дивиденда или роста курсовой цены. Это свойство ценных бумаг наиболее ценно, именно оно в первую очередь привлекает к себе покупателей [3,c.149];

5. Надежность - свойство ценных бумаг избегать возможности потерь. Наибольшей надежностью обладают облигации, наименьшей - обыкновенные акции. Чем меньше надежность ценных бумаг, тем ниже их ликвидность [3,c.149];

6. Риск - представляет собой рискованность инвестиций в ценные бумаги; возможные потери, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие [4,c.31];

7. Серийность - эмиссионные ценные бумаги эмитируются выпусками, как стандартные финансовые инструменты. Все ценные бумаги в рамках одного выпуска имеют равный объем прав;

8. Обязательность исполнения - законодательство не допускает отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что она попала к держателю неправомерным путем [13];

9. Регулируемость и признание государством - государство признает юридический статус ценной бумаги и регулирует все стадии ее кругооборота от момента выпуска до погашения [12,c.233].

Ценная бумага имеет следующие характеристики [10,c.20]:

- временные, а именно:

1. Срок существования ценной бумаги - когда она выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;

2. Происхождение - ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы - товар, деньги - или от других ценных бумаг;

- пространственные, а именно:

1. Форма существования - документарная или бездокументарная форма;

2. Национальная принадлежность - ценная бумага отечественная или другого государства, иностранная;

3. Территориальная принадлежность - в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага;

- рыночные, которые включают в себя:

1. Форму владения - ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);

2. Форму выпуска - эмиссионная, выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная, индивидуальная;

3. Характер обращаемости - свободно обращается на рынке или есть ограничения;

4. Степень риска вложения в данную ценную бумагу - высока, низкая;

5. Форму выплаты дохода;

6. Экономическую сущность с точки зрения вида прав, которые представляет ценная бумага;

7. Наличие дохода - выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет;

8. Форму вложения средств - инвестируются деньги в долг или для владения правом на собственность.

Ценная бумага обладает рядом следующих свойств [10,c.21]:

1. Возможность обмена на деньги в разных формах - путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки;

2. Возможность использования в расчетах

3. Возможность использования как предмета залога

4. Возможность хранения в течение ряда лет или бессрочно

5. Возможность передаваться по наследству и в результате дарения.

Рассмотрев и проанализировав понятие, особенности цели, задачи и функции ценных бумаг, можно сделать вывод о том, что предназаначение ценной бумаги в современном мире, в первую очередь, заключается в отражаниии прав собственности своего владельца и подтверждении их документально, на основании нормативно-правовой базы.