2 Инвестирование в акции. Законодательство о получении дохода с акций.

Дивиденды. Величина и порядок выплаты дивидендов определяются собранием акционеров, участников и уставом акционерного или иного общества. (п3. ст 42 ФЗ "Об Акционерных обществах").

Само понятие термина "дивиденд" тем не менее приведено не в ФЗ "Об акционерных обществах", а в Налоговом Кодексе Российской Федерации.

Налоговый кодекс РФ. Статья 43. Дивиденды и проценты.

1. Дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации.

Стоит обратить внимание на слова "от организации", по моему мнению очевидно эти слова свидетельствуют о включении в "любой доход" только установленного размера годового дохода по дивиденду, а доход от разницы рыночной стоимости одной акции соответственно нельзя отнести к дивидендному доходу.

Для примера рассмотрим порядок выплаты дивидентов ОАО Газпром, опубликованный на сайте www.gazprom.ru.

“Форма и сроки выплаты дивидендов.

В соответствии с Уставом Общества дивиденды выплачиваются в денежной форме.

Дивиденды выплачиваются в срок, установленный решением Общего собрания акционеров Общества, который не может заканчиваться позднее окончания года, в котором было принято указанное решение”.

Положения не проитворечат законодательтву РФ об Акционерных обществах.

“Порядок подготовки решения о выплате дивидендов.

Для принятия решения о выплате дивидендов Совет директоров Общества представляет на рассмотрение Общего собрания акционеров рекомендации по размеру дивидендов.

4

При подготовке рекомендаций учитываются положения действующего законодательства Российской Федерации о том, что:

определенный Общим собранием акционеров размер дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом директоров Общества”; (данное положение соответствует п 3. ст 42. ФЗ "Об акционерных обществах": "Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества").

“Общее собрание акционеров вправе принять решение о невыплате дивидендов”.

- По поводу данного положения я пришел к следующим выводам.

Невыплата дивидендов может возникнуть в следующих случаях: когда дивиденды начислены, но выплата дивидендов не осуществлена или когда они не начислены и не выплачены.

В приведенном положении на сайте Газпрома не говорится ничего о неначислении дивидентов, только о невыплате, следовательно будем рассматривать первый случай.

В первом случае согласно статьям 287 и 226 Налогового кодекса РФ доход в виде дивидендов не считается полученным, и, следовательно, с него не удерживается налог на прибыль.

Правовые последствия в данном случае относятся к сфере обязательственного права. Так, невыплата дивидендов — основание для акционеров или участников обратиться в суд к обществу с требованием об уплате дивидендов.

Общество не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям в соответствии со п 4 ст 43 ФЗ "Об Акционерных обществах" в случаях:

если на день выплаты общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

если на день выплаты стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом общества ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов.

Отмечу, что вероятность как первого, так и второго сценария в случае ОАО Газпром видится маловероятным в обозримом будущем.

С точки зрения инвестирования расчет на получение прибыли по дивидендам представляется мне малоперспективным.

По информации на официальном сайте ОАО Газпром размер дивидендов на 1 акцию в 2010 году - 3 рубля 85 копеек. Учитывая, что стоимость одной акции в тот период времени колебалась от 160 до 180 рублей, годовой процент от стоимости приобретенных акций будет довольно мал.

Основной доход же формируется за счет изменения стоимости акции.

Маржинальная торговля - способ получения дохода от торговых операций рассчитаных на покупку-продажу акций при изменении цены акции .

Маржинальная торговля (Margin trading) — проведение спекулятивных торговых

5

операций с использованием денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог оговоренной суммы — маржи́. Доход в этом случае может значительно привышать доход по дивидендам, однако и риск потерять вложенные средства увеличивается многократно.

Торговля акциями осуществляется на фондовой бирже. Правовое регулирование деятельности на фондовой бирже не входит к круг исследования, очерченный выбранной мной темой, однако является интересным объектом изучения для последующих работ.

Теперь, когда мы разобрались, что такое акция с точки зрения Российского законодательства и какую выгоду может приобрести акционер, можно перейти к дальнейшему раскрытию содержания работы.