logo search
DKB_-_otvety_1_1

21.Рынки прямого и косвенного финансирования. Роль и виды финансовых посредников. Особенность депозитных финансовых посредников.

По механизму передачи средств от владельцев к пользователей:

Рынки прямого финансирования– первичный рынок ценных бумаг или рынок эмиссий ценных бумаг. Первичный фондовый рынок - рынок первоначального размещения ценных бумаг - здесь предприятия получают средства от размещения акций и облигаций, которые идут на финансирование производственного процесса Если акции – то хочет привлечь инвесторов и акционеров. Облигации – хочет взять деньги взаймы. Покупатели ценных бумаг при их эмиссии делают выбор кому отдать деньги (выбирает эмитента).

Рынки косвенного финансирования– передача средств от владельцев к пользователям осуществляется через специализированных финансовых посредников (КБ). Роль: Финансовый посредник - институт, который осуществляет связь между кредиторами и заемщиками, занимая средства у кредиторов и предоставляя их заемщикам.

Финансовые посредники:

  1. банки (депозитные фин. посредники) - гарантируют возврат средств. КБ размещают средства клиентов от своего имени и на свой страх и риск. Банк убытки принимает на себя. Инвестирование средств через банки более надежное, но менее прибыльное.

  2. другие фин.посредники (не берут на себя много):

СКФИ: осуществляют деятельность на фин.рынках, выполняют роль финансовых посредников, специализирующихся либо на конкретном виде операции, либо на каком-либо рынке.

СКФИ:

22.Фондовый рынок (рынок ценных бумаг), его структура и инструменты. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг. Государственный регулятор рынка ценных бумаг. Лицензирование участников рынка ценных бумаг.

Фондовый рынок бывает:

1) первичный фондовый рынок - рынок первоначального размещения ценных бумаг - здесь предприятия получают средства от размещения акций и облигаций, которые идут на финансирование производственного процесса

2) вторичный фондовый рынок - предназначен для распределения прав на долю собственности или долгов иметента (который делится в свою очередь на Биржевой (т.е. организованный) и внебиржевой)

На Биржевом фондовом рынке фиксируются наибольшие обороты торгов, сделки на этом рынке происходят с наименьшими временными и денежными затратами. Т.е. на этом рынке гарантирована поставка товара и взаиморасчет за него. За данную ГАРАНТИЮ, биржа и берет свои комиссию, на которую и существует - Биржевой сбор.

Внебиржевой фондовый рынок играет вспомагательную роль и на нем контрагент (покупатель или продавец) не имеет гарантии при покупке товара или ценных бумаг.

На российском рынке существует 2 организованные площадки (Биржи): Фондовая Секция MMВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа), Фондовая Биржа РТС (Российские Торговые Системы).

Инструменты фондового рынка:

  1. Акции и выпуски акций

    1. Акции : обыкновенные и привилегированные

    2. Выпуски акций: Бонусный выпуск, Выпуск акций «с правом»

  2. Ценные бумаги, связанные с акциями:

    1. Депозитарные расписки

    2. Конвертируемые облигации

    3. Облигации с варрантами

  3. Деривативы:

    1. Фьючерсы: фьючерсы на индексы акций, фьючерсы на акции

    2. Свопы

    3. Опционы: на акции, на фондовые индексы, на индексные фьючерсы

В Российской Федерации регулирование финансового рынка и регулирование рынка финансовых услуг в большей степени обеспечивает государство, и в частности, Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР) - федеральный орган исполнительной власти, осуществляющий принятие нормативных правовых актов, контроль и надзор в сфере финансовых рынков.

Операции с другими ценными бумагами предусматривают необходимость получения лицензий проф. участников рынка ценных бумаг. В связи с этим необходимо различать профессиональные и непрофессиональные виды деятельности на РЦБ. Первые требуют лицензий, а вторые нет. Векселя, чеки, банковские сертификаты – не эмиссионные или оборотные (на обороте оформляются передаточные надписи), с ними любые операции.

Эмиссионные ценные бумаги – акции, облигации.

Среди непрофессиональных видов деят. различают эмиссионную деятельность и инвестиционную деятельность. Они непрофессиональные., т к любые юр. лица сформированные в виде ООО или ОАО могут без ограничений могут эмитировать и облигации, и акции (это доступно любому).

Профессиональные виды деятельности, требующие лицензирования (по закону):

  1. Дилерская – купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем выставления своих котировок и принятия обязательства выполнять сделки по этим котировкам.

  2. Брокерская – купля-продажа ценных бумаг по поручению и за счет клиента

  3. Депозитарная – открытие и ведение счетов депо по учету ценных бумаг клиента, а также осуществляется учет перехода прав по ценным бумагам и услуги хранения.

  4. Доверительное управление ценными бумагами, ден средствами, предназначенными для вложения в ценные бумаги и доходы от операций с ценными бумагами. По закону доверительное управление ден. средствами запрещено.

    1. физ лиц – состоятельный клиент банка

    2. юр лиц

  5. Осуществление расчетов и клиринг по операциям с ценными бумагами

  6. Ведение реестра держателей именных ценных бумаг (это делает регистратор)

  7. Деятельность по организации торговли ценными бумагами – эту функцию выполняет фондовая биржа

23. Понятие и виды ценных бумаг, их развернутая характеристика. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Классические и производные ценные бумаги. Акция, облигация, вексель, банковский депозитный (сберегательный) сертификат.

Ценная бумага– это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ.

Виды ценных бумаг:

  1. Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечению определенного срока и регулярного дохода в виде фиксированного или плавающего % (купона ).

  2. Акция - ценная бумага, удостоверяющая долевое участие в собственности (в уставном фонде акционерного общества, эмитировавшего эту акцию).

  3. Вексель – долговое письменное денежное обязательство выплатить заранее определенную сумму денег определенному лицу в установленное время.

  4. Чек – это поручение банку оплатить сумму, указанную в чеке, чекодержателю.

  5. Опцион – это ценная бумага, дающая держателю право выбора покупки (продажи)определенного актива в установленное время (или в течении этого срока, в зависимости от вида опциона) (по ГК РФ – не является ценной бумагой).

  6. Фьючерс – это биржевой контракт (что означает стандартизированный), с твердыми обязательствами, о покупке или продаже определенного актива в будущем на установленную дату по фиксированной цене. (по ГК РФ – не является ценной бумагой)

  7. Форвард – это внебиржевой контракт, с твердыми обязательствами, о покупке или продаже определенного актива в будущем на установленную дату по фиксированной цене. (по ГК РФ – не является ценной бумагой)

  8. Банковский сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая право держателя на депозит в банке и проценты по нему.

Эмиссионные ценные бумаги– это любая ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

  1. Имеют массовый характер их выпуска (объясняется высокими издержками их выпуска)

  2. Предполагают равный объем прав у держателей ценных бумаг одного выпуска.

Не эмиссионные – все остальные (вексель, чек, банковский сертификат).

Производные ценные бумаги– это бездокументарные ценные бумаги, в основе которых лежит имущественное право, возникающее в связи изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги актива. (Другими словами, производные ценные бумаги – это ценные бумаги, цена которых зависит от цены другого базового количественного показателя (может быть цена акций или даже температура), который лежит в основе данной ценной бумаги)

Классические ценные бумаги – все остальные (вексель, чек, акции, облигации, банковские сертификаты)