3.3 Пути совершенствование механизма функционирования инфраструктуры рынка ценных бумаг

В данном пункте необходимо раскрыть основные аспекты совершенствования механизма функционирования рынка ценных бумаг. Так как в нашем исследовании были такие важные составляющие рынка ценных бумаг, как регуляторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг, то необходимо системно выстроить структуру связей между ними, а также другими основными составляющими.

Для данного совершенствования необходимо сформировать качественную инфраструктуру рынка ценных бумаг, которая будет оказывать положительное воздействие на механизм функционирования. Поэтому на основе опыта создания и функционирования инфраструктуры рынка ценных бумаг авторы выделяют следующие основные ее составляющие [21]:

· Операционная инфраструктура, т.е. совокупность органов, необходимых для осуществления операций с ценными бумагами (фондовые, фьючерсные, электронные биржи, брокерские фирмы, ассоциации владельцев ценных бумаг, дилерские сети).

· Мобилизационная инфраструктура, то есть совокупность органов, осуществляющих мобилизацию свободных денежных средств (инвестиционных ресурсов фондового рынка) в целях их последующего вложения в ценные бумаги. Несмотря на кажущуюся схожесть, данные органы имеют существенные различия на рынках США и Западной Европы. В США мобилизацию инвестиционных ресурсов осуществляют преимущественно специализированные органы - инвестиционные и институциональные, прежде всего пенсионные и страховые фонды. Впрочем, ресурсы для рынка государственных ценных бумаг мобилизуют и банки. А в Западной Европе главную роль играют банки, несмотря на наличие подобных фондов. К мобилизационной инфраструктуре фондового рынка относятся также те организации, которые обеспечивают хранение, перемещение, регистрацию ценных бумаг и сделок с ними, а также предоставляют информацию об эмитенте. В основном эти функции осуществляют депозитарии и специализированные фирмы - реестродержатели.