2.1 Анализ рынков РФ и США в масштабе отдельных национальных экономик

Рассматривая рынки ценных бумаг России и США, необходимо определиться с показателями, которые могут дать полноценные и объективные данные об интересуемых рынках. В данном случае речь может идти о различных индикаторах рынка ценных бумаг. В данный список могут быть включены следующие показатели:

· Количество национальных листинговых эмитентов акций;

· Капитализация рынка;

· Динамикаосновныхиндексов;

· Количестворазличных контролирующих органов..

Количество национальных листинговых эмитентов акций. Ниже в таблице 1 представлены данные этого показателя [32]:

Табл. 1.Количество национальных листинговых эмитентов акций[32]

Стоит отметить, что в таблице представлены данные по США Только по бирже NYSE, но есть также и другие, такие как NASDAQ, где котируется более 4000 компаний. Поэтому, судя по цифрам в таблице и данным фактором, следует сказать, что российский рынок отстает как по количеству эмитентов на бирже, так и по инфраструктуре.

Далее одним из наиболее известных индикаторов рынка ценных бумаг следует капитализация. Капитализация в данном контексте понимается как суммарная рыночная стоимость обращающихся на этом рынке ценных бумаг. Показатели для России и США представлены в таблице 2 следующим образом:

Табл. 2. Капитализация рынка ценных бумаг, млн дол [8,31]

2008 г. был выбран не случайно. Этот год знаменуется падением показателей капитализации по всем мировым фондовым площадкам. Капитализация рынка значительно снизилась к концу 2008 года, но уже в следующем году российские компании смогли частично восстановить потери, в результате чего динамика капитализации не отличалась от динамики США, да еще за столь короткий промежуток времени развития рынка ценных бумаг. Несмотря на столь большой разрыв между показателями США и России стоит сказать, что колебания на российском уровне не отличаются особо от других развивающихся стран. Таким образом, можно утверждать, что перспективы для дальнейшего роста в посткризисном периоде остаются положительными. Вопрос лишь заключается в том, каким образом это будет осуществляться.

Динамика основных индексов также является важным показателем рынка ценных бумаг. Он может отражать ситуацию как в целом по экономике, так и чисто отдельных отраслей. В контексте рассмотрения только общих показателей рынка ценных бумаг следует обратиться к таким индексам как DowJones и Индекс ММВБ. Данные индексы взяты мною произвольно, так как являются наиболее влиятельными и отражаю состояние каждого в отдельности взятого рынка ценных бумаг. Динамика индексов представлена на Рис 3 и 4.

Рис. 3. Динамика индекса DowJones [35]

Рис. 4. Динамика индекса MICEX [35]

На графиках можно увидеть, что в начале 2000-х годов индекс DowJones претерпел значительное снижение, которое охватило и другие национальные рынки ценных бумаг, за исключением российского рынка. Это произошло из-за того, что российская экономика была не достаточно сильно вовлечена в мировые экономические отношения, особенно в области рынка ценных бумаг. Далее уже можно найти общие черты в динамике индексов, что свидетельствует о международной усиливающейся интеграции в области экономических отношений. Экономики и ее элементы различных государств становятся во многих аспектах зависимыми. Поэтому механизмы управления и взаимодействия также должны строиться с учетом международного опыта, особенно для такого государства как Россия.

Последним показателем считается количество органов, отвечающих за функционирование рынков ценных бумаг. В США основным таким органом является Комиссия по ценным бумагам и биржам [22]. Контроль Комиссии распространяется на 8 фондовых бирж, NASD, на всех брокеров и дилеров, инвестиционные компании, Совет по муниципальных ценным бумагам и 11 клиринговых организаций. Как видно комиссия наделена широкими полномочиями по регулированию рынка ценных бумаг.

Основным органом, регулирующим деятельность рынка ценных бумаг в РФ, является Федеральная служба по финансовым рынкам. Она состоит из центрального аппарата и территориальных органов. В центральном аппарате 14 управлений, которые отвечают за такие процессы как эмиссия, мониторинг, правовое регулирование, деятельность профессиональных участников. В данном случае все отделы тесно взаимодействуют друг с другом.это произошло после 2004 г., когда были упразднены ряд обособленных органов, регулирующих только рынок ценных бумаг, деятельность бирж. Таким образом, данный орган стал намного шире после проведенной реформы.

Далее следует оценка условий для участников рынка ценных бумаг.