5.2. Котирування процентних ставок. Депозитна позиція
Зазвичай депозитна ставка подається у вигляді двостороннього котирування: ставка залучення — bid, тобто та ставка, під яку банк, що здійснює котирування, залучає ресурси на певний період, та ставка розміщення — offer (ask), за якою банк пропонує ресурси на певний період.
| BID | OFFER |
USD 1 m | 6,28 | 6,38 |
Це означає, що комерційний банк залучає долари США строком на один місяць під 6,28% річних, а розміщує, відповідно, під 6,38%.
Банк, що здійснює котирування, бере на себе зобов’язання залучити або розмістити депозит під дану процентну ставку. Якщо ж він установлює довідкові ставки, то він має попереджати своїх контрагентів, що цей рівень ставок є індикативним (тобто лише довідковим). Інакше ставки, що були прокотирувані, розглядаються як тверді умови, обов’язкові для виконання.
Різниця між ставками bid та offer називається спредом (spread), вона є джерелом прибутку банку, що здійснює котирування.
На розмір спреду та значення ставок bid та offer впливають такі чинники:
статус банку, що здійснює котирування: великі банки маркет-мейкери можуть дозволити собі котирувати незначний спред і одержувати прибуток за рахунок великих обсягів залучення та розміщення коштів. Дрібні банки з незначним обсягом операцій змушені котирувати більш низькі ставки залучення та більш високі ставки розміщення ресурсів;
статус банку, що запитує котирування: чим вищий рейтинг контрагента, тим менший спред буде котируватися. Також мають значення взаємовідносини між банками: якщо котирування запитує банк, котрий регулярно співпрацює з банком, що здійснює котирування, і обсяг операцій між цими банками є значним або постійно зростаючим, то спред буде невеликим. Якщо ж котирування запитує малий банк або банк, з яким банк, що здійснює котирування, ніколи не працював раніше, то спред буде значно більшим. Це пов’язано з тим, що процентні ставки містять у собі премію за кредитний ризик. Ризик країни теж відіграє значну роль. Так, банкам Східної Європи процентні ставки будуть котируватися зі значно більшим спредом порівняно із західноєвропейськими та американськими банками. Після фінансової кризи 1998 р. багато західних банків взагалі відмовилося від роботи з українськими та російськими банками, і якщо вони і котирують для них процентні ставки, то лише зі сторони bid;
потреба в залученні або розміщенні ресурсів: якщо банк відчуває гостру потребу в ресурсах, то він буде котирувати більш привабливі ставки залучення коштів, і навпаки, якщо банк має значні надлишки коштів, він намагатиметься розмістити їх на ринку і може котирувати більш низьку ставку розміщення. Ці чинники можуть також спонукати банки котирувати лише ставку bid або лише offer;
валюта депозиту: найбільш ліквідним є ринок депозитних операцій у доларах США, тут спред буде найменшим, високоліквідними є також ринок депозитів у британських фунтах, євро, швейцарських франках та японських єнах. Банки можуть котирувати процентні ставки також за депозитами в інших валютах, але із значно більшим спредом;
сума депозиту: на світовому міжбанківському валютному ринку суми депозитів коливаються від 1 до 100 млн дол. США. Стандартна сума депозиту зазвичай становить 10 млн. Депозити на суму меншу за 1 млн будуть котируватися з більшим спредом. Це пов’язано з тим, що банку вигідніше залучати та розміщувати великі суми (так званий ефект масштабу). Розміщення депозитів на суму понад 100 млн дол. пов’язане з підвищеними ризиками, отже, за такими депозитами будуть котируватися вищі процентні ставки.
Депозитна позиція — це різниця між сумою активів та зобов’язань в іноземній валюті, яка виникає внаслідок здійснення депозитних операцій (тобто залучення чи розміщення коштів).
Залучення чи розміщення коштів в іноземній валюті створюють довгу або коротку депозитну позицію в цій валюті. При залученні коштів залишки на кореспондентському рахунку банку в даній валюті збільшуються, тим самим відкривається довга позиція. Якщо ж банк розміщує кошти, то сума залишків на кореспондентському рахунку зменшується, відповідно відкривається коротка позиція.
Закрити позицію можна укладенням протилежної угоди. Якщо банк одночасно укладає угоди на залучення та розміщення однакової суми коштів у одній й тій самій валюті на однаковий термін, то валютна позиція банку буде закрита. Якщо ж терміни дії угод або суми залучених та розміщених коштів не збігаються, то банк матиме відкриту позицію.
Наприклад, банк залучає 20 млн дол. США строком на один місяць, він цим створює довгу позицію (+20 000 000 USD). У той самий день він розміщує 10 млн дол., тобто створює коротку позицію (– 10 000 000 USD). У результаті цих операцій банк матиме відкриту довгу депозитну позицію в доларах США + 10 000 000 USD. Якщо ж банк залучив 10 млн дол. на три місяці та розмістив 10 млн дол. на шість місяців, то він закриває свою позицію лише на три місяці, а далі в нього виникає тримісячна коротка депозитна позиція в доларах США.
Відкрита позиція завжди пов’язана для банку з ризиком ліквідності та процентним ризиком. Слід зазначити, що сучасний стан розвитку міжбанківського ринку валютних депозитів дає змогу банку без особливих проблем вирівнювати ліквідність за операціями в будь-якій валюті, що ж до процентного ризику то управління ним є більш важким завданням. Гра на зміні процентних ставок є одним з основних елементів банківської діяльності. Закриваючи позицію за фіксованими або плаваючими ставками з однаковою базою (тобто здійснюючи процентний арбітраж на збігу строків), банк одержує гарантований дохід, але позбавляє себе можливості використати сприятливі зміни процентних ставок.
Наприклад, 10 лютого банк уклав на умовах спот угоду про залучення 5 млн дол. США строком на три місяці під 7%. Паралельно банк уклав угоду про розміщення 5 млн дол. під 8% на такий самий термін. Дата валютування обох угод — 12 лютого, дата закінчення депозитів — 12 травня. Отже, депозитна позиція банку закрита, банк не наражається ані на процентний ризик, ані на ризик ліквідності. Дохід банку від операції дорівнює:
Проте при здійсненні процентного арбітражу на збігу строків дохід банку фіксований і банк не може використати сприятливих змін процентних ставок.
Повернемось до нашого прикладу. Якщо протягом березня процентні ставки на ринку впадуть на 0,5%, банк не зможе знизити ставки за залученими коштами до 6,5%.
Якщо ж банк навмисно залучає та розміщує ресурси на різні строки, тобто має намір закрити позицію пізніше за більш вигідною ставкою (процентний арбітраж на різних строках), то він зможе використати на свою користь сприятливі зміни процентних ставок, але зазнає втрат, якщо його прогнози щодо руху процентних ставок не виправдаються.
Закрита депозитна позиція не захищає банк від процентного ризику, якщо операції щодо залучення та розміщення коштів мають різні бази нарахування відсотків, наприклад, залучення коштів під фіксовану ставку, а розміщення під плаваючу. У таких випадках банк має використовувати інші ринки або інструменти для захисту від процентного ризику (FRA, процентні ф’ючерси або свопи). Детальніше питання, пов’язані з управлінням процентним ризиком, будуть розглянуті в наступних розділах.
- Нтуу «кпі», 2010
- Тема 1. Валютний ринок та валютні операції: термінові, своп 10
- Тема 2. Валютні операції з негайною поставкою 39
- Тема 3. Відкриття та ведення валютних рахунків, 48
- Тема 4. Документарні форми розрахунків 61
- 8. Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с. 86
- Тема 5. Оерації із залученням валютних ресурсів 87
- 6. Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с. 96
- 10. Руденко л.В. Міжнародні кредитно-розрахункові і валютні операції: Підручник / Руденко л. В. – к.: Центр учбової літератури, 2007. – 632 с. 96
- 12. Філіпенко а.С. Міжнародні валютно-кредитні відносини: Підручник / а.С. Філіпенко, в.І. Мазуренко, в.Д. Сикора / Під. Ред. А.С.Філіпенка: Підручник. – к.: Либідь, 1997. – 208 с. 96
- Тема 6. Банківська гарантія 98
- 1. Закон України «Про банки і банківську діяльність» // Відомості Верховної Ради України. – 2001 р. – № 5-6. – с. 30. 109
- 7. Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с. 109
- Тема 7. Банківське фінансування зовнішньоторговельних угод 111
- 6. Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с. 126
- Тема 8. Управління валютним ризиком 127
- 5. Кочетков в.М. Забезпечення фінансової стійкості сучасного комерційного банку: теоретико-методологічні аспекти: Монографія. – к.: кнеу, 2002. – 238 с. 146
- 15. Кочетков в.М. Забезпечення фінансової стійкості сучасного комерційного банку: теоретико-методологічні аспекти: Монографія. – к.: кнеу, 2002. – 238 с. 147
- 27. Руденко л.В. Міжнародні кредитно-розрахункові і валютні операції: Підручник / Руденко л. В. – к.: Центр учбової літератури, 2007. – 632 с. 148
- 28. Філіпенко а.С. Міжнародні валютно-кредитні відносини: Підручник / а.С. Філіпенко, в.І. Мазуренко, в.Д. Сикора / Під. Ред. А.С.Філіпенка: Підручник. – к.: Либідь, 1997. – 208 с. 148
- Анотація
- Тема 1. Валютний ринок та валютні операції: термінові, своп
- 1.2. Форвардні операції
- 1.3. Свопи ринку конверсійних операцій та ринку капіталів
- 1.4. Фінансові ф’ючерси
- Умови отримання прибутків/збитків при виконанні опціонів
- Прибутки/збитки за спредовими позиціями
- Питання
- Література
- Тема 2. Валютні операції з негайною поставкою та валютна позиція банку
- 2.1. Поточні конверсійні операції
- 2.2. Валютне котирування
- 2.3. Валютна позиція банку
- Питання
- Література
- Тема 3. Відкриття та ведення валютних рахунків, види платежів
- 3.1. Авансові платежі
- 3.2. Платіж на відкритий рахунок
- 3.3. Банківський переказ
- 3.4. Розрахунки з використанням чеків, пластикових карток, векселів
- Питання
- Література
- Бездітко ю.М. Валютне регулювання: Навчальний посібник / ю.М. Бездітко, о.О. Мануйленко, г.А. Стасюк. - Херсон: Олді-плюс, 2004. - 272 с.
- Кочетков в.М. Забезпечення фінансової стійкості сучасного комерційного банку: теоретико-методологічні аспекти: Монографія. – к.: кнеу, 2002. – 238 с.
- Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с.
- Руденко л.В. Міжнародні кредитно-розрахункові і валютні операції: Підручник / Руденко л. В. – к.: Центр учбової літератури, 2007. – 632 с.
- Тема 4. Документарні форми розрахунків
- 4.1. Документарний акредитив
- Заява на відкриття акредитивА №____
- 4.2. Інкасо
- Питання
- Що таке документарний акредитив?
- Трансферабельний акредитив орієнтований на потреби:
- Література
- Закон України «Про банки і банківську діяльність» // Відомості Верховної Ради України. – 2001 р. – № 5-6. – с. 30.
- Постанова Національного банку України «Про затвердження інструкції про безготівкові рахунки в Україні в національній валюті» // Національний банк України. – 2004. – № 22.
- Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с.
- Тема 5. Оерації із залученням валютних ресурсів
- 5.1. Сутність ринку депозитних валютних операцій
- 5.2. Котирування процентних ставок. Депозитна позиція
- 5.3. Ринок євровалюти
- Питання
- Література
- Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с.
- Руденко л.В. Міжнародні кредитно-розрахункові і валютні операції: Підручник / Руденко л. В. – к.: Центр учбової літератури, 2007. – 632 с.
- Філіпенко а.С. Міжнародні валютно-кредитні відносини: Підручник / а.С. Філіпенко, в.І. Мазуренко, в.Д. Сикора / Під. Ред. А.С.Філіпенка: Підручник. – к.: Либідь, 1997. – 208 с.
- Тема 6. Банківська гарантія
- 6.1. Загальні принципи і правові основи банківської гарантії
- 6.2. Типи та основні види банківських гарантій
- 6.3. Дія банківських гарантій
- 6.4. Видача банківських гарантій
- 6.5. Використання банківської гарантії
- Питання
- Література
- Закон України «Про банки і банківську діяльність» // Відомості Верховної Ради України. – 2001 р. – № 5-6. – с. 30.
- Постанова Національного банку України «Про затвердження інструкції про безготівкові рахунки в Україні в національній валюті» // Національний банк України. – 2004. – № 22.
- Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с.
- Руденко л.В. Міжнародні кредитно-розрахункові і валютні операції: Підручник / Руденко л. В. – к.: Центр учбової літератури, 2007. – 632 с.
- Тема 7. Банківське фінансування зовнішньоторговельних угод
- 7.1. Роль кредиту в забезпеченні зовнішньої торгівлі
- 7.2. Кредитування імпорту
- 7.3. Кредитування експорту
- Питання
- Література
- Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с.
- Руденко л.В. Міжнародні кредитно-розрахункові і валютні операції: Підручник / Руденко л. В. – к.: Центр учбової літератури, 2007. – 632 с.
- Тема 8. Управління валютним ризиком
- 8.1. Сутність і класифікація банківських ризиків
- 8.2. Поняття та управління валютного ризику
- Питання
- Література
- Література
- Постанова Національного банку України «Про затвердження інструкції про безготівкові рахунки в Україні в національній валюті» // Національний банк України. – 2004. – № 22.
- Бездітко ю.М. Валютне регулювання: Навчальний посібник / ю.М. Бездітко, о.О. Мануйленко, г.А. Стасюк. - Херсон: Олді-плюс, 2004. - 272 с.
- Єпіфанов а.О. Операції комерційних банків: Навчальний посібник / а.О. Єпіфанов, н.Г. Маслак, і.В. Сало. - Суми: втд «Університетська книга», 2007. - 523 с.
- Кочетков в.М. Забезпечення фінансової стійкості сучасного комерційного банку: теоретико-методологічні аспекти: Монографія. – к.: кнеу, 2002. – 238 с.
- Міжнародні правила з тлумачення термінів інкотермс. – м.: Омега-л, 2008. – 76с.
- Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / За заг. Ред. Савлука м.І. – к.: кнеу, 2002. – 392 с.
- Руденко л.В. Міжнародні кредитно-розрахункові і валютні операції: Підручник / Руденко л. В. – к.: Центр учбової літератури, 2007. – 632 с.
- Філіпенко а.С. Міжнародні валютно-кредитні відносини: Підручник / а.С. Філіпенко, в.І. Мазуренко, в.Д. Сикора / Під. Ред. А.С.Філіпенка: Підручник. – к.: Либідь, 1997. – 208 с.
- Додаток а
- Реферат