Тема: инвестиционная политика предприятия
Вопросы для обсуждения:
Оценка, анализ, планирование и прогнозирование различных аспектов современных биржевых операций для достижения целей предприятия.
Формирование портфеля ценных бумаг: определение инвестиционных целей, проведение анализа ценных бумаг, формирование портфеля, ревизия портфеля, оценка эффективности портфеля.
Анализ экономического положения эмитента: анализ состояния экономики в целом, отраслевой анализ, анализ деятельности компании.
Анализ статистических материалов по деятельности предприятий на биржевых рынках. Анализ публикуемой бухгалтерской отчетности компаний.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности эмитента: показатели эффективности производственной деятельности, показатели ликвидности, финансовой устойчивости, капитализации.
Виды портфелей ценных бумаг. Стили управления портфелями ценных бумаг.
6.1Цели формирования инвестиционных портфелей: обеспечение высоких темпов экономического развития предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности, обеспечение максимизации дохода (прибыли) от инвестиционной деятельности в текущем периоде, обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе, обеспечение минимизации уровня инвестиционных рисков, обеспечение необходимой ликвидности инвестиционного портфеля, обеспечение финансовой устойчивости предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности;
Типология инвестиционных портфелей: портфель реальных инвестиций (инвестиционных проектов); портфель финансовых инвестиций (финансовый портфель); смешанный инвестиционный портфель, объединяющий несколько разнородных объектов инвестирования.
Разработка инвестиционных стратегий при торговле на биржевых рынках: модель Марковица, индексная модель Шарпа, модель оценки доходности финансовых активов (САРМ).
Последовательность формирования и подходы к управлению инвестиционным портфелем.
7.1Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов.
Формирование портфеля финансовых инвестиций.
Стратегии управления портфелем финансовых инвестиций.
Задачи:
Задача 9.1
Компания «Юрайгаз» имеет следующую структуру капитала, которую можно считать оптимальной (в %):
Заемный капитал - 25%
Привилегированные акции - 15%
Обыкновенные акции - 60%
Всего - 100%
В этом году чистый доход компании ожидается в размере 17 142,86 млн. руб.; установленная доля выплаты дивидендов из прибыли составляет 30%; ставка налога равна 24%. Инвесторы ожидают, что в будущем доходы и дивиденды будут расти с постоянным темпом 9%. В прошлом году компания выплатила дивиденд по акции в размере 3,60 руб., а сегодня ее акции продаются по цене 60 руб. Доходность казначейских облигаций равна 11%, ожидаемая доходность средней акции - 14%, β-коэффициент – 1,51. Дополнительное привлечение капитала может быть осуществлено на следующих условиях:
обыкновенные акции: затраты на размещение новых обыкновенных акций составляют 10%;
привилегированные акции: новые привилегированные акции могут продаваться по цене 100 руб. за акцию с дивидендом 11 руб.; затраты на размещение составляют 5 руб. за акцию;
заемный капитал: облигации могут быть размещены под 12%.
Найдите цену источников: заемный капитал, привилегированные акции, нераспределенная прибыль и обыкновенные акции нового выпуска.
Какой прирост капитала может быть достигнут компанией до того, как ей придется начать продажу новых обыкновенных акций?
Какова величина WACC компании, когда она обеспечивает свои потребности в собственном капитале за счет нераспределенной прибыли? За счет обыкновенных акций нового выпуска?
Задача 9.2
Компания «Татнефть» может получить доходность на уровне безрисковой ставки, равной 6%. Руководство компании ожидает, что доходность фондового рынка составит 15%, а стандартное отклонение - 20%. Определите гарантированную эквивалентную доходность, если руководство предприятия выбирает портфель из 60% акций и 40% безрискового актива.
- Альметьевский государственный нефтяной институт
- Альметьевск 2008
- Введение
- Практические занятия
- 5 Семестр (18 часов)
- Тема: Возникновение и развитие товарных бирж
- Тема: организационные основы биржевой деятельности
- Задача 2.1
- Задача 2.2
- Задача 2.3
- Тема: биржевые операции. Базисные рынки биржевой торговли: рынок ценных бумаг, валютный рынок, товарные рынки
- Тема: нормативное регулирование биржевой деятельности. Профессиональные участники рынка ценных бумаг
- Задача 4.1
- Задача 4.2
- Задача 4.3
- Тема: информационное обеспечение рынка ценных бумаг
- Задача 5.1
- Задача 5.2
- Тема: фондовая биржа. Фьючерсы и опционы. Страхование рисков на рынке фьючерсных контрактов
- Тема: налогообложение инвесторов на рынке ценных бумаг. Механизм расчетов в биржевой торговле
- Тема: рынок нефти и нефтепродуктов
- Задача 8.1
- Задача 8.2
- Задача 8.3
- Задача 8.4
- Тема: инвестиционная политика предприятия
- Задача 9.3