Управление государственным долгом: принципы и методы

Государственный долг – сумма задолженности гос-ва по выпущенным и непогашенным государственным займам.

В зависимости от рынка размещения займов государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.

Внутренний долг возникает в результате размещения на внутреннем рынке государственных займов. О размерах государственного долга позволяет судить его доля по отношению к внутреннему валовому продукту или сумме бюджетных расходов.

Внешний долг возникает в результате размещения займов за рубежом и других форм задолженности иностранным физическим, юридическим лицам и государствам.

Негативные последствия роста госдолга:

повышения налогов для погашения долгов

Отвлечение денежных ресурсов от частного предпринимательства и роста экономики

ухудшение благосостояния

перераспределение доходов в пользу держателей государственных ценных бумаг

подрыв финансово-кредитной системы.

Управление государственным долгом – совокупность финансовых мероприятий государства, связанных с погашением займов, организацией выплат доходов по ним, проведением конверсии и консолидации государственных займов.

Конверсия госзаймов – это изменение первоначальных условий (%-та, срока и др.условий погашения).

Методы конверсий:

- добровольная (владелец облигаций или соглашается с новыми условиями или не соглашается(гасит облигацию) )

- принудительная (владельцыобязаны соглашаться с новыми условиями)

- факультативная (кредитор может либо согласиться, либо отказаться от новых условий)

Управление государственным долгом включает следующие меры:

а) эффективное использование средств заимствования

б) поиск средств для выплаты долга

в) нейтрализация негативных последствий государственного долга.

Процесс погашения старой госзадолжности путем выпуска новых займов наз.рефинансированием.

Консолидированный госдолг – это результат такого рефинансирования, который ведет к долгосрочной задолженности.

Текущий долг – это совокупность долговых обязательств, которые государство обязано погасить в отчетном периоде Управление госдолгом представляет собой комплекс мер, осуществляемых государством в лице его уполномоченных органов по определению условий размещения и погашения госзаймов, а также по гармонизации интересов заемщика и кредиторов. самым распространенным методом управления госдолгом является рефинансирование госдолга, то есть погашение основной задолженности и процентов за счет средств, получаемых от размещения новых займов. Конверсия – это одностороннее изменение доходности займов; чаще всего государство снижает размер уплачиваемых процентов по займам, уменьшая тем самым расходы госбюджета по управлению госдолгом. Консолидация –решение о переносе даты выплаты на более поздний срок. Унификация – решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов; при этом облигации и сертификаты ранее выпущенных займов подлежат обмену на сертификаты и облигации нового займа. Отсрочка погашения займа – консолидация при одновременном отказе государства от выплаты государства процентов по займам. Аннулирование госдолга – отказ государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам (объявление дефолта, то есть неплатежеспособности государства).