Цена и доходность акций Стоимость акции

Акции имеют

1. Номинал – лицевая стоимость. Имеет значение только при организации АО

2. Выкупная стоимость. Ее имеют отзывные привилегированные акции. Объявляют в момент выпуска акций. Обычно больше номинала на 1%.

3. «Книжная» (или балансовая) стоимость акции – величина собственного капитала, приходящиеся на 1 акцию.

4. Рыночная цена, или курс акций – это цена, по которой свободно продаются и покупаются акции на рынке.

5. Расчетная (или внутренняя, или теоретическая) стоимость (или цена) акции – цена, которая должна обеспечивать получение требуемой нормы прибыли с учетом степени риска вложений в тот или иной актив.

Алгоритм расчета цены

Привилегированные акции

Чтобы определить цену акции, имеющей фиксированную величину дивиденда, необходимо найти приведенную стоимость всех дивидендов, которые будут выплачены инвестору:

Или

P – стоимость акции;

D – дивиденд на акцию;

r – требуемая норма прибыли на данный тип инвестиций.

Если обозначить

Определение ставки доходности:

• нужно взять какую-либо(?) альтернативную ставку (с минимальным риском)

• рассчитать срок, подставить в формулу

Для обыкновенных акций трудно рассчитать внутренню стоиомсть, т.к.:

• неизвестны дивиденды

• на дивиденды обычно идет только часть чистой прибыли

• необходимо учитывать изменение рыночной цены акций

Определение уровня цены акции в баз. году:

P₀ = (D₁ + P₁)/(1 +r)

D₁ – ожидаемые дивиденды в конце периода

P₁ – ожидаемая цена акции в конце периода

Дальше примеры