Тема 14. Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг.
Механизм принятия решений на рынке ценных бумаг. Фундаментальный анализ рынка. Анализ факторов, относящихся к предприятию-эмитенту. История развития эмитента. Текущее финансовое и экономическое состояние эмитента. Перспективы его дальнейшего развития. Качество менеджмента, человеческий фактор. Структура акционерного капитала. Отраслевые факторы. Бухгалтерский баланс и отчёт о прибылях и убытках. Финансовая устойчивость. Рейтинговые оценки. Кредитная история. Дивидендная история. Система финансовых показателей.
Анализ внутренних факторов, относящихся к стране, где функционирует предприятие-эмитент. Общая политическая и экономическая ситуация в стране. Динамика ВВП. Государственный бюджет. Динамика внешнеторгового баланса. Динамика потребительских цен и инфляции. Денежно-кредитная и монетарная политика государства, в том числе динамика: ставки рефинансирования, ставки ломбардного кредитования, нормы обязательного резервирования, уровня монетизации экономики. Налоговая политика. Динамика курса иностранных валют. Платежи по внутреннему и внешнему долгу. Остатки на корреспондентских счетах банков в ЦБ РФ. Ставки и текущее положение дел на рынке межбанковских кредитов. Общая капитализация рынка. Особенности организационной структуры рынка. Динамика совокупного предложения ценных бумаг. Динамика совокупного спроса на ценные бумаги. Переток капитала (в том числе государственная политика в отношение движения иностранных капиталов).
Анализ внешних факторов. Общая политическая ситуация в мире. Долгосрочные циклы мировой экономики. Мировые цены на сырьё и энергоносители. Динамика курсов мировых валют. Динамика курсов депозитарных расписок на российские ценные бумаги, торгуемые на зарубежных рынках. Рейтинговые оценки российских эмитентов и России в целом. Природные факторы.
Биржевые кризисы и потрясения. Что такое биржевой кризис и в чём он выражается? История и причины биржевых кризисов и потрясений. «Чёрный вторник» и крах Уолл-стрит (США, 29 октября 1929 г.). 19 октября 1987 г. (США). Азиатский финансовый кризис (1997 г.). Крах рынка высокотехнологических акций (США, 2000-01 гг.).11 сентября 2001 г. – атака террористов на здания ВТЦ (США). Россия. Пирамида «МММ» (1994 г.), кризис лета-осени 1997 г., крах рынка гособлигаций (17 августа 1998 г.), дело «ЮКОСа» и арест М. Ходорковского (25 октября 2003 г.), кризисы апреля-мая и ноября-декабря 2004 г.
ОСНОВНЫЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ТЕМЫ
Идеология фундаментального анализа может быть выражена в нескольких простых предложениях:
цена не изменяется сама по себе, в силу внутренних причин.
на ценовую динамику влияют разнообразные факторы, предсказать которые легче, чем предсказать движение самой цены.
если мы грамотно спрогнозируем будущую динамику этих факторов, и поймём механизм их влияния на цену, то тогда мы сможем давать более-менее обоснованные и грамотные прогнозы изменения курсов ценных бумаг.
Надо отметить, что проведение фундаментального анализа рынка – занятие сложное. Оно требует больших затрат времени, а в некоторых случаях и денег. У крупных банков и финансовых институтов есть и то, и другое, поэтому им легче. А вот рядовой инвестор навряд ли сможет провести качественный фундаментальный анализ рынка. Для этого надо очень хорошо знать и любить экономику. В противном случае всё это может вылиться в утомительную и бесполезную процедуру ознакомления с огромным количеством цифр и фактов, тем более что цифры, которые отражаются в официальной статистике фирм, не всегда совпадают с реальными данными. Сказывается эффект «двойной бухгалтерии». К тому же ситуация осложняется ещё и тем, что в нашей стране до сих пор не вышло ни одной сколько-нибудь серьёзной книги по фундаментальному анализу именно российского рынка. На прилавках имеется в основном переводная литература, рассказывающая о фондовом рынке США.
Существует несколько уровней фундаментального анализа. Вот они:
анализ внутренних факторов, относящихся к предприятию-эмитенту.
анализ текущего состояния дел и перспектив отрасли, где работает предприятие-эмитент.
анализ положения дел в государстве, где размещается предприятие-эмитент.
анализ внешних (международных) экономических и политических факторов.
анализ природных факторов.
Все эти виды анализа взаимосвязаны друг с другом, так что исследование надо выполнять в комплексе.
- А кадемия труда и социальных отношений
- Введение
- Учебно-тематический план дисциплины
- Содержание дисциплины по темам
- Тема 1. Понятие ценной бумаги. Классификация и виды ценных бумаг.
- Основные теоретические положения темы
- «Классическими» ценными бумагами являются:
- Тема 2. Классические ценные бумаги и их характеристика.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 3. Производные ценные бумаги и их характеристика.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 4. Рынок ценных бумаг и его структура.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 5. Первичный рынок ценных бумаг.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 6. Вторичный рынок ценных бумаг.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 7. Эмиссия ценных бумаг.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 8. Фондовая биржа и внебиржевой рынок ценных бумаг.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 9. Биржевые котировки, индексы и графики.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 10. Брокерская фирма.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 11. Инвесторы и спекулянты на рынке ценных бумаг.
- Основные теоретические положения темы
- Тема 12. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг.
- Тема 13. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг.
- Тема 14. Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг.
- Тема 15. Технический анализ биржевых графиков.
- Тема 16. Международный рынок ценных бумаг и основные тенденции его развития.
- Тема 17. Система государственного регулирования рынка ценных бумаг.
- Методические указания по изучению дисциплины
- Планы семинарских занятий
- Тема 1. Понятие ценной бумаги. Классификация и виды ценных бумаг.
- Тема 2. Классические ценные бумаги и их характеристика.
- Тема 3. Производные ценные бумаги и их характеристика.
- Тема 4. Рынок ценных бумаг и его структура.
- Тема 5. Первичный рынок ценных бумаг.
- Тема 6. Вторичный рынок ценных бумаг.
- Тема 7. Эмиссия ценных бумаг.
- Тема 8. Фондовая биржа и внебиржевой рынок ценных бумаг.
- Тема 9. Биржевые котировки, индексы и графики.
- Тема 10. Брокерская фирма.
- Тема 11. Инвесторы и спекулянты на рынке ценных бумаг.
- Тема 16. Международный рынок ценных бумаг и основные тенденции его развития.
- Тема 17. Система государственного регулирования рынка ценных бумаг.
- Методические указания по выполнению курсовых работ (для студентов очной формы обучения)
- Тематика курсовых работ
- Методические указания по выполнению контрольных работ (для студентов заочной и очно-заочной (мог) форм обучения)
- Все работы, как и рукописные, так и печатные, должны предоставляться с полями и пронумерованными страницами. В начале работы обязателен план (содержание).
- Тематика контрольных работ
- Практикум по решению задач по темам лекций
- Задачи для самостоятельного решения
- Методические рекомендации по организации самостоятельной работы
- Перечень вопросов к экзамену и зачёту
- Глоссарий
- Материалы тестовой системы
- Вопрос №2: «Являлась ли индульгенция ценной бумагой?»:
- Источники информации законы и нормативные акты
- Литература
- Интернет-сайты
- 2. Фондовые биржи
- Содержание
- Рынок ценных бумаг Учебно-методический комплекс